ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสิงคโปร์ปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 51.0 ในเดือนพฤษภาคม จาก 50.7 ในเดือนเมษายน การขยับขึ้นดังกล่าวทำให้ดัชนีหลักยังคงอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวและการหดตัว สะท้อนการปรับดีขึ้นเล็กน้อยของภาวะการดำเนินงานโดยรวมในภาคการผลิต
ข้อมูลชี้ว่า กิจกรรมในโรงงานแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนถัดไป การเร่งตัวขึ้นในเดือนพฤษภาคมแม้จะไม่มากในเชิงตัวเลข แต่บ่งชี้ว่าอุปสงค์และภาวะการผลิตมีความแข็งแรงกว่าช่วงเดือนเมษายน ตามกรอบการสำรวจของ PMI
นัยเชิงบวกต่อการเติบโตและตลาดการเงิน
การที่ PMI ภาคการผลิตของสิงคโปร์ขยับขึ้นสู่ระดับ 51 สะท้อนการขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่สอง ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อเศรษฐกิจ เรามองว่าแรงหนุนมาจากการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ โดยเฉพาะในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งช่วยปูฐานต่อโอกาสการเติบโตในไตรมาสถัดไป
สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้น เรามองว่าสถานการณ์นี้เป็นแรงส่งให้กับดัชนี Straits Times Index (STI) ซึ่งเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 3,300 จุด ข้อมูลดังกล่าวสนับสนุนการพิจารณาใช้คอลออปชันบนดัชนี หรือเลือกลงทุนในหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมและธนาคารที่มีความอ่อนไหวต่อวัฏจักรเศรษฐกิจ ในอดีต PMI ที่ปรับเพิ่มขึ้นมักนำหน้าช่วงที่ STI แข็งแกร่งในระยะ 1–3 เดือนถัดไป
ภาพเศรษฐกิจที่แข็งแรงขึ้นยังสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD) ให้มีแนวโน้มแข็งค่ามากขึ้น โดยเมื่อเศรษฐกิจแสดงความทนทาน เราคาดว่าธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) จะคงนโยบายการปล่อยให้ค่าเงินแข็งค่าอย่างค่อยเป็นค่อยไป เรามองว่า USD/SGD มีโอกาสทดสอบแนวรับต่ำกว่า 1.35 ทำให้สถานะ Long SGD ดูน่าสนใจ
ความเสี่ยงและนัยเชิงนโยบาย
อย่างไรก็ดี ต้องพิจารณาควบคู่กับฉากหลังเศรษฐกิจโลกที่ยังผสมผสาน เนื่องจากการชะลอตัวของอุปสงค์จากต่างประเทศอาจจำกัดโมเมนตัมนี้ได้ ข้อมูลล่าสุดสะท้อนว่า การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนยังไม่สม่ำเสมอ และเนื่องจากจีนคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 15% ของการส่งออกในประเทศ (ไม่รวมน้ำมัน) ของสิงคโปร์ จึงถือเป็นความเสี่ยงสำคัญ ดังนั้นควรคงความระมัดระวังและติดตามตัวเลขการค้าโลกอย่างใกล้ชิด
ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลดังกล่าวอาจทำให้ผู้ค้าเลื่อนคาดการณ์การผ่อนคลายนโยบายออกไป โดยเรื่องเล่า “ดอกเบี้ยสูงนานกว่าคาด” จะมีน้ำหนักมากขึ้นเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจในประเทศออกมาในเชิงบวก เราอาจเห็นการปรับสถานะในสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SORA เพื่อสะท้อนการลดความน่าจะเป็นของการปรับลดดอกเบี้ยที่บางส่วนเคยคาดไว้ในช่วงปลายปีนี้
