เงินยูโรยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่า 0.8650 เมื่อเทียบกับเงินปอนด์ในวันอังคาร โดยต่อเนื่องจากทิศทางอ่อนแรงหลังร่วงลงติดต่อกันสองวัน รายงานเบื้องต้น (flash) ของ Eurostat ระบุว่าเงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซนอยู่ที่ 3.2% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นจาก 3.0% ในเดือนเมษายน ขณะที่ HICP พื้นฐาน (core) เพิ่มเป็น 2.5% จาก 2.2% และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.4% ตลาดยังคงให้น้ำหนักว่า ECB จะขยับนโยบายในสัปดาห์หน้า โดยแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากข้อมูลดังกล่าว
ด้านเงินปอนด์ทรงตัวแข็งกว่าเล็กน้อย หลังการเมืองในประเทศดูนิ่งขึ้น เมื่อ นายกรัฐมนตรี เคียร์ สตาร์เมอร์ ปฏิเสธเสียงเรียกร้องให้ลาออกภายหลังผลเลือกตั้งท้องถิ่นเดือนพฤษภาคม ข้อมูลเครดิตสหราชอาณาจักรออกมาแบบผสม: สินเชื่อเพื่อผู้บริโภค (Consumer Credit) ชะลอลงเหลือ 1.86 พันล้านปอนด์ในเดือนเมษายน จาก 1.90 พันล้านปอนด์ (ปรับเพิ่ม) ขณะที่การอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage approvals) เพิ่มขึ้นเป็น 65.94K จาก 63.97K สวนทางคาดการณ์ที่มองว่าจะลดลงเล็กน้อย ส่วนสินเชื่อสุทธิแก่บุคคล (Net Lending to Individuals) ลดลงเหลือ 6.2 พันล้านปอนด์จาก 8.7 พันล้านปอนด์ และเงินปอนด์ตอบสนองต่อข้อมูลอย่างจำกัด
ข้อมูลยูโรโซนและความคาดหวังต่อ ECB
เงินยูโรยังอ่อนค่าเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ โดยยังไม่สามารถขยับเหนือระดับ 0.8650 ได้ แม้เงินเฟ้อยูโรโซนจะเร่งขึ้น แต่ตลาดได้ “รับรู้” การปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 bps ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในสัปดาห์หน้าไปแล้วอย่างเต็มที่ ส่งผลให้ข่าวดังกล่าวไม่ช่วยหนุนยูโรได้เพิ่มเติม
เรามองว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหราชอาณาจักรกับยูโรโซนเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนเงินปอนด์ ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) อยู่ที่ 5.25% สูงกว่า ECB ที่ 4.00% อย่างมีนัยสำคัญ และแม้ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยตามคาด ช่องว่างดังกล่าวยังคงดึงดูดนักลงทุนที่ถือครองสกุลเงินปอนด์ อีกทั้งการเติบโตของค่าจ้างในสหราชอาณาจักร ซึ่งปัจจุบันสูงกว่ายูโรโซนที่ระดับมากกว่า 5.5% ต่อปี ยังเป็นเหตุผลให้ BoE คงดอกเบี้ยในระดับสูงได้นานกว่า
ความทนทานของสหราชอาณาจักรและแนวโน้ม EUR/GBP
เสถียรภาพทางการเมืองในสหราชอาณาจักรยังช่วยหนุนเงินปอนด์ เนื่องจากรัฐบาลของนายกรัฐมนตรี เคียร์ สตาร์เมอร์ ดูเหมือนผ่านพ้นความท้าทายล่าสุดได้ ซึ่งช่วยลดความไม่แน่นอนที่ตลาดมักสะท้อนผ่านค่าเงินที่แข็งขึ้น เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังมีความทนทานบางส่วน โดยยอดอนุมัติสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่ออกมาดีกว่าคาด บ่งชี้ตลาดที่อยู่อาศัยที่ทรงตัว
ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว เราเชื่อว่าการวางสถานะเพื่อคาดหวัง EUR/GBP อ่อนค่าต่อในช่วงสัปดาห์ข้างหน้านั้นมีความเหมาะสม ผู้ซื้อขายอนุพันธ์อาจพิจารณาซื้อออปชันแบบ put ของยูโรเทียบปอนด์ ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เปิดโอกาสทำกำไรจากการปรับลงของอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดได้ชัดเจน
เมื่อย้อนดูในอดีต ช่วงที่ส่วนต่างดอกเบี้ยขยายตัวมักกดให้คู่ EUR/GBP ปรับลง และการหลุดต่ำกว่าระดับ 0.8500 ในอดีตมักเปิดทางสู่การปรับลงที่มีนัยสำคัญมากขึ้น เรามองว่าอาจเป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้ หากการประชุม ECB ที่กำลังจะมาถึงส่งสัญญาณว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้อาจเป็นหนึ่งในไม่กี่ครั้งสุดท้ายในระยะหนึ่ง
