เงินปอนด์ทรงตัวในวันจันทร์ โดย GBP/USD ซื้อขายใกล้ 1.3445 และแกว่งตัวในกรอบบริเวณ 1.3450 หลังรายงานเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ–อิหร่านเริ่มซาลง ภายหลังมีการตอบโต้ด้วยการยิงปะทะกันในช่วงสุดสัปดาห์ ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นในตะวันออกกลางกดดันความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite) หนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐได้แรงส่ง แม้ทั้งคู่เงินยังไม่หลุดกรอบไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างชัดเจน
ในการซื้อขายยุโรป ปอนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักบางสกุล แต่โดยรวมทรงตัวเทียบดอลลาร์ที่ราว 1.3455 ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แอนดรูว์ เบลีย์ ระบุว่าไม่จำเป็นต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ย พร้อมเตือนว่าแรงกระแทกจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางได้เพิ่มความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน ตลาดยังจับตาชุดข้อมูลพื้นฐานสำคัญของสหรัฐฯ ที่จะประกาศต่อเนื่อง ซึ่งช่วยจำกัดแรงไล่ซื้อดอลลาร์
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และบรรยากาศการรับความเสี่ยง
ขณะนี้เงินปอนด์ถูกหนีบอยู่ระหว่างแรงขับที่ขัดแย้งกัน การยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางกระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้การปรับขึ้นของ GBP/USD ถูกจำกัด เรามองว่านี่คือธีมหลักในระยะนี้ ทำให้คู่เงินเคลื่อนไหวแบบจำกัดกรอบใกล้ระดับ 1.3450
ความไม่แน่นอนดังกล่าวทำให้ภาวะตลาดผันผวนและแกว่งตัวแรง (choppy) เพิ่มความเสี่ยงของการวางเดิมพันทิศทางขนาดใหญ่ในระยะสั้น เราพบว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของเงินปอนด์ปรับสูงขึ้น โดยดัชนีความผันผวนเงินปอนด์อังกฤษ (BPVIX) ไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่ 10.5 สะท้อนว่านักลงทุนควรเตรียมรับมือกับช่วงการแกว่งของราคาที่กว้างขึ้น ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน เช่น straddles มีความน่าสนใจมากขึ้น
นโยบายธนาคารกลางและสถานะการลงทุนในตลาด
ท่าทีของ BoE ที่ยังไม่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยถือเป็นแรงกดดันต่อเงินปอนด์อย่างชัดเจน น้ำเสียงระมัดระวังของผู้ว่าการเบลีย์ถือว่าเข้าใจได้ แม้ข้อมูลเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรเดือนล่าสุดยังทรงตัวในระดับสูงที่ 2.8% ความแตกต่างเชิงนโยบาย (policy divergence) เมื่อเทียบกับธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่อาจมีท่าที “เหยี่ยว” มากกว่า ท่ามกลางภารกิจรับมือเงินเฟ้อของตนที่ 3.1% มีแนวโน้มจำกัดความแข็งแกร่งของเงินปอนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์
เมื่อดูการวางสถานะของผู้เล่นรายอื่น เราเห็นสัญญาณระมัดระวังเพิ่มขึ้น ข้อมูลล่าสุดจากคณะกรรมาธิการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) ชี้ว่า กลุ่มนักเก็งกำไรรายใหญ่ได้ลดสถานะมุมมองเชิงบวกต่อเงินปอนด์เป็นครั้งแรกในรอบกว่าหนึ่งเดือน สะท้อนความเชื่อมั่นที่เริ่มลดลง และนักลงทุนกำลังรอสัญญาณที่ชัดเจนกว่านี้ก่อนเข้าถือมุมมองทิศทางอย่างจริงจัง
เราพบรูปแบบนี้มาก่อนในช่วงที่ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ตึงตัว ในช่วงแรกของสงครามยูเครนปี 2022 ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ปรับขึ้นมากกว่า 5% จากแรงหนีความเสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย ขณะนี้แรงขับเคลื่อนในลักษณะ “flight-to-quality” คล้ายกันกำลังเกิดขึ้น ซึ่งน่าจะยังคงช่วยพยุงเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะใกล้
