ทองคำ (XAU/USD) ถอยลงจากบริเวณ 4,600 ดอลลาร์ ซึ่งถูกระบุว่าเป็นระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ที่ทำไว้เมื่อวันศุกร์ และหลุดต่ำกว่าแนว 4,500 ดอลลาร์ในช่วงการซื้อขายยุโรป หลังเงินดอลลาร์สหรัฐกลับมาได้รับแรงหนุนอีกครั้ง ความไม่แน่นอนทางการทูตรอบการเจรจาสหรัฐ-อิหร่านยังเป็นประเด็นสำคัญ โดยมีรายงานว่าการเจรจาและการแลกเปลี่ยนข้อความยังคงดำเนินต่อไป ขณะที่ข้อเรียกร้องของสหรัฐถูกระบุว่าเริ่มแข็งกร้าวขึ้น ข้อเสนอถูกกล่าวว่าส่งผ่านปากีสถานและคนกลางในภูมิภาคอื่น ๆ ขณะที่ความขัดแย้งเข้าสู่เดือนที่สาม และอิสราเอลขยายปฏิบัติการในเลบานอน ทำให้พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่
รอยเตอร์สระบุว่ากองกำลังอิสราเอลยึดปราสาท Beaufort อายุ 900 ปี และรุกล้ำเลยแม่น้ำลิตานี (Litani River) นับเป็นการเคลื่อนไหวลึกที่สุดของอิสราเอลในเลบานอนนับตั้งแต่ถอนกำลังในปี 2000 น้ำมันดิบรีบาวด์จากระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งเดือนที่แตะเมื่อวันศุกร์ ส่งแรงกดดันความกังวลเงินเฟ้อ และตอกย้ำความคาดหวังต่อเฟดที่มีท่าที “สายเหยี่ยว” ตลาดจับตาดัชนี ISM Manufacturing PMI ของสหรัฐในวันนี้ และรายงานตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐในวันศุกร์ ทางเทคนิค ทองคำยังอยู่ในกรอบขาลงแบบช่องคู่ขนาน (downward parallel channel) ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day SMA) โดยฮิสโตแกรม MACD เริ่มชะลอลง และ RSI อยู่แถว 44; ฝั่งหมีจับตา 4,411.29 ดอลลาร์ใกล้เส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน (200-day SMA) ถัดไป 4,303.42 ดอลลาร์ ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 4,627.52 และ 4,628.82 ดอลลาร์
ปัจจัยพื้นฐานและปัจจัยทางเทคนิคที่กดดันทองคำ
เราเชื่อว่าความอ่อนแอของทองคำในระยะนี้มีแนวโน้มยืดเยื้อในสัปดาห์ข้างหน้า ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้แรงหนุนทั้งจากความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์และมุมมองต่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่มีท่าที “สายเหยี่ยว” กำลังก่อให้เกิดแรงต้านสำคัญ ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ล่าสุดแตะระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนเหนือ 107 สะท้อนว่าสถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยหลักกำลังกลบ “บทบาทเซฟเฮเวน” แบบดั้งเดิมของทองคำในช่วงนี้
มุมมองเฟดที่เป็นสายเหยี่ยวถูกตอกย้ำจากข้อมูลล่าสุด โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤษภาคมออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 3.6% เมื่อเทียบรายปี เมื่อรวมกับรายงาน NFP เดือนก่อนที่แข็งแกร่ง ซึ่งเพิ่มขึ้น 245,000 ตำแหน่ง ทำให้ตลาดกำหนดราคาความเป็นไปได้สูงต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม เครื่องมือ CME FedWatch ในปัจจุบันชี้ว่ามีโอกาสมากกว่า 80% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุม FOMC ครั้งถัดไป ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วเป็นปัจจัยจำกัดการปรับขึ้นของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เช่น ทองคำ
กลยุทธ์การเทรดในสภาพแวดล้อมทองคำปัจจุบัน
ภายใต้ภาพรวมขาลงนี้ เรากำลังพิจารณาซื้อออปชันแบบ Put เพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสขาลงต่อเนื่อง แนวรับเชิงเทคนิคบริเวณเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันที่ 4,411 ดอลลาร์ ทำให้ราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 4,400 หรือ 4,350 ดอลลาร์ สำหรับอายุสัญญาเดือนกรกฎาคมดูน่าสนใจ กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดความเสี่ยง (defined-risk) เพื่อวางสถานะรองรับการหลุดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่มีนัยสำคัญ โดยเฉพาะก่อนรายงาน NFP วันศุกร์นี้
ขณะเดียวกันต้องคำนึงว่าอิมพลายด์โวลาติลิตีปรับสูงขึ้น ทำให้ Put แบบซื้อขาดมีต้นทุนแพงขึ้น; ดัชนีความผันผวนทองคำ (GVZ) ซื้อขายใกล้ระดับ 18 เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำช่วงต้นปี เพื่อชดเชยต้นทุนดังกล่าว การทำ Bear Put Spread อาจเป็นแนวทางที่รอบคอบกว่า โดยการขาย Put ที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เช่น ใกล้แนวรับของช่องทางที่ 4,300 ดอลลาร์ จะช่วยหาเงินมาสนับสนุนการซื้อ Put ฝั่ง Long ที่ 4,400 ดอลลาร์
สำหรับผู้ที่ต้องการแสดงมุมมองขาลงด้วยการ “ขายเมื่อรีบาวด์” แนวต้านใกล้ 4,628 ดอลลาร์เป็นโอกาสที่ชัดเจน เรามองระดับนี้เป็นเพดานสำคัญซึ่งได้รับการยืนยันจากเส้นค่าเฉลี่ย 50 วัน การขาย Call Credit Spread โดยให้ราคาใช้สิทธิฝั่ง Short สูงกว่า 4,650 ดอลลาร์ จะช่วยรับพรีเมียมพร้อมกำหนดความเสี่ยงไว้ หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายโดยไม่คาดคิดและหนุนให้ทองคำปรับขึ้น
