ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรจาก S&P Global ปรับขึ้นเล็กน้อยสู่ระดับ 53.9 ในเดือนพฤษภาคม จาก 53.7 ก่อนหน้า สะท้อนการปรับดีขึ้นเพียงเล็กน้อยของสภาวะภาคโรงงานตลอดเดือน โดยตัวเลขล่าสุดยังบ่งชี้ว่าภาคการผลิตขยายตัวต่อเนื่อง เนื่องจากดัชนียังยืนเหนือระดับ 50.0 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างการขยายตัวกับการหดตัว
การขยับขึ้นดังกล่าวชี้ว่ากิจกรรมยังดำเนินไปด้วยอัตราที่ค่อนข้างทรงตัว แม้การเปลี่ยนแปลงจากเดือนเมษายนจะจำกัด โดยเมื่อ PMI อยู่ที่ 53.9 ผลการดำเนินงานของภาคการผลิตในเดือนพฤษภาคมโดยรวมสอดคล้องกับเดือนก่อนหน้าที่ 53.7 สะท้อนแรงส่งการฟื้นตัวของภาคการผลิตที่มั่นคงในระดับพอประมาณ
นัยต่อสินทรัพย์และตลาดในสหราชอาณาจักร
การที่ PMI ภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้นเป็น 53.9 สะท้อนการขยายตัวของภาคส่วนที่เร่งขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวกต่อเศรษฐกิจโดยรวม ความแข็งแกร่งดังกล่าวลดโอกาสที่ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้ เรามองว่านี่เป็นเหตุผลให้มีมุมมองเชิงบวกระมัดระวังต่อสินทรัพย์ที่อิงสหราชอาณาจักร
จากข้อมูลนี้ เราเชื่อว่าหุ้นอังกฤษ โดยเฉพาะในกลุ่มอุตสาหกรรม จะได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น เรากำลังพิจารณาออปชันประเภทคอล (call options) บนดัชนี FTSE 100 เนื่องจากสัญญาณเศรษฐกิจเชิงบวกอาจช่วยให้ดัชนีทะลุแนวต้านล่าสุดบริเวณระดับ 8,500 ได้ โดยได้รับแรงหนุนจากประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่ปรับดีขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดไตรมาสที่ผ่านมา
ผลต่อเงินปอนด์ กิลต์ และแนวโน้มนโยบายการเงิน
รายงานนี้น่าจะช่วยพยุงค่าเงินปอนด์อังกฤษ โดยตัวเลขล่าสุดจาก ONS ชี้ว่าเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังอยู่ในระดับสูงที่ 2.8% มากกว่าเป้าหมาย 2% อย่างมีนัยสำคัญ ภาคการผลิตที่แข็งแกร่งทำให้ BoE มีเหตุผลมากขึ้นในการคงอัตราดอกเบี้ย เรากำลังวางสถานะเพื่อรับโอกาสที่ GBP/USD จะแข็งค่าขึ้น หลังจากที่เคลื่อนไหวสะสมแรง (consolidating) แถวระดับ 1.28 ตลอดเดือนที่ผ่านมา
ในทางกลับกัน ข่าวนี้เป็นปัจจัยลบต่อพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (Gilts) การเติบโตที่แข็งแรงขึ้นและความคาดหวังเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงมีแนวโน้มผลักดันให้อัตราผลตอบแทนกิลต์ปรับขึ้น ส่งผลให้ราคาพันธบัตรปรับลดลง เรากำลังพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนกิลต์อายุ 10 ปี ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 4.35%
BoE คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.75% ในการประชุมครั้งล่าสุด และข้อมูลนี้จะเสริมแรงให้ฝั่งมุมมองเชิงเข้มงวด (hawkish) ในการถกเถียงเชิงนโยบาย โดยในอดีต ช่วงที่ภาคการผลิตเติบโตแข็งแกร่ง เช่นที่เห็นในช่วงปลายปี 2016 มักเกิดขึ้นก่อนการตึงตัวของนโยบายการเงิน จากนี้เราจะติดตามข้อมูล PMI ภาคบริการที่กำลังจะประกาศอย่างใกล้ชิด เพื่อยืนยันความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจดังกล่าว
