ผู้ว่างงานที่ขึ้นทะเบียนในออสเตรียลดลงสู่ 301.7k ในเดือนพฤษภาคม จาก 320.3k ในเดือนก่อนหน้า การลดลงดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่งขึ้นในช่วงต้นไตรมาส 2
อย่างไรก็ดี ตัวเลขรวมยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับมาตรฐานช่วงหลัง และการเปลี่ยนแปลงรายเดือนล่าสุดเพียงอย่างเดียวยังไม่เพียงพอที่จะยืนยันแนวโน้มระยะยาว การเปิดเผยข้อมูลครั้งถัดไปจะช่วยชี้ว่าการลดลงนี้สะท้อนรูปแบบการจ้างงานตามฤดูกาล หรือเป็นการปรับดีขึ้นในวงกว้างของภาวะการจ้างงาน
ตลาดแรงงานแข็งแกร่งขึ้นและแนวโน้มเศรษฐกิจ
เรามองว่าการลดลงของการว่างงานในออสเตรียสู่ 301.7K เป็นสัญญาณชัดเจนว่าตลาดแรงงานกำลังแข็งแกร่งขึ้น โมเมนตัมเชิงบวกนี้บ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นผู้บริโภคและกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระยะข้างหน้า ดังนั้นมุมมองระยะสั้นของเราต่อเศรษฐกิจออสเตรียจึงเริ่มเปลี่ยนไปในเชิงบวกมากขึ้นสำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
สิ่งนี้ทำให้เราคาดการณ์ว่า Austrian Traded Index (ATX) มีโอกาสปรับขึ้น โดยเราพิจารณาเข้าซื้อออปชันคอลระยะใกล้บน ATX หรือบนหุ้นองค์ประกอบหลักอย่าง Erste Group Bank เพื่อใช้ประโยชน์จากการปรับขึ้นที่คาดหมาย มุมมองนี้ยังได้รับแรงหนุนจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของยูโรโซน (Manufacturing PMI) ล่าสุดที่ออกมาที่ 51.2 สะท้อนการขยายตัวต่อเนื่องของทั้งกลุ่มเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและการวางตำแหน่งในตลาด
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลแรงงานที่แข็งแกร่งเมื่อรวมกับตัวเลขเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดที่ขยับขึ้นสู่ 2.6% อาจทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่วางแผนไว้ ด้วยเหตุนี้ เราจึงพิจารณาสถานะฝั่งซื้อในเงินยูโรด้วย โดยน่าจะผ่านออปชันคอลบน EUR/USD ท่าทีของ ECB ที่ “เข้มงวด” มากขึ้นมีแนวโน้มช่วยหนุนค่าเงิน
เราย้อนนึกถึงรูปแบบคล้ายกันในปี 2023 ซึ่งตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนำไปสู่การใช้นโยบายการเงินแบบ “ตึงตัวนานกว่าคาด” ส่งผลให้ตลาดหุ้นผันผวน แม้ค่าเงินจะแข็งค่าขึ้นก็ตาม ดังนั้น แม้เราจะมีมุมมองเชิงบวก เราจะใช้ออปชันเพื่อกำหนดกรอบความเสี่ยงในการเทรดดัชนีหุ้น ช่วยให้สามารถมีส่วนร่วมกับโอกาสด้านขาขึ้น พร้อมป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงท่าทีของธนาคารกลางอย่างฉับพลัน
