อัตราว่างงานของออสเตรียชะลอลงสู่ 7.1% ในเดือนพฤษภาคม ลดลงจาก 7.5% ในเดือนก่อนหน้า ความเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ถึงการปรับดีขึ้นเล็กน้อยของภาวะตลาดแรงงานในช่วงเวลาดังกล่าว
ตัวเลขล่าสุดพลิกกลับบางส่วนของการปรับขึ้นก่อนหน้า และทำให้อัตราว่างงานลดลง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือน โดยในการเผยแพร่ครั้งนี้ไม่มีการให้รายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติม
การฟื้นตัวในประเทศและนัยต่อสินทรัพย์ออสเตรีย
เมื่ออัตราว่างงานของออสเตรียลดลงมาอยู่ที่ 7.1% ในเดือนพฤษภาคม เรามองว่านี่เป็นสัญญาณชัดเจนของเศรษฐกิจในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น ตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งเช่นนี้บ่งชี้ว่าแนวโน้มการใช้จ่ายผู้บริโภคและสุขภาพทางการเงินของภาคธุรกิจมีโอกาสดีขึ้นในระยะถัดไป สำหรับเรา สิ่งนี้สร้างอคติเชิงบวก (bullish bias) ต่อสินทรัพย์ที่อิงออสเตรียเป็นหลักในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
มุมมอง ECB พลวัตยูโร และกลยุทธ์การเทรด
รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งนี้จะมีน้ำหนักอย่างมากต่อการพิจารณาของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ข้อมูลล่าสุดจาก Eurostat ชี้ว่าเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ของยูโรโซนทรงตัวที่ 2.8% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งยังคงดื้อดึงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของ ECB ตลาดแรงงานออสเตรียที่ตึงตัวมากขึ้นยิ่งเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ ทำให้มีโอกาสน้อยลงอย่างมากที่ ECB จะพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อนนี้
เรามองว่านักเทรดควรพิจารณาเปิดสถานะเชิงบวกต่อดัชนี Austrian Traded Index (ATX) โดยดัชนีปรับขึ้นแล้วมากกว่า 4% ในเดือนที่ผ่านมา ปิดใกล้ระดับ 3,850 และข่าวนี้น่าจะช่วยหนุนโมเมนตัมต่อเนื่อง การซื้อออปชันคอล (call options) เดือนกรกฎาคมบน ATX หรือบนหุ้นองค์ประกอบหลักอย่าง Erste Group Bank เป็นวิธีตรงในการเล่นการปรับขึ้นตามที่คาด
พลวัตของเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นควบคู่กับ ECB ที่มีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น (hawkish) น่าจะช่วยพยุงค่าเงินยูโรด้วยเช่นกัน ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงที่อัตราว่างงานลดลงพร้อมเงินเฟ้อที่ยังอยู่ระดับสูง เช่นในช่วงปลายปี 2022 มักเกิดขึ้นก่อนที่ค่าเงินจะแข็งขึ้น เรากำลังมองหาการวางสถานะเพื่อคาดหวังยูโรแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิส โดยใช้ออปชันอายุสั้นเพื่อบริหารความเสี่ยง
จากข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกนี้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ของหุ้นออสเตรียอาจปรับลดลงในระยะสั้น เนื่องจากความไม่แน่นอนลดลง เรามองเห็นโอกาสในการขายความผันผวนระยะใกล้ เช่น ผ่านกลยุทธ์ put credit spreads บน ATX อย่างไรก็ดี เราจะติดตามตัวเลขเงินเฟ้อครั้งถัดไปอย่างใกล้ชิด เพราะหากออกมาสูงกว่าคาด ก็อาจทำให้แนวโน้มนี้กลับทิศได้อย่างรวดเร็ว
