ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของสเปนจาก HCOB อยู่ที่ 51.2 ในเดือนพฤษภาคม ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 53.7 โดยตัวเลขยังคงอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างภาวะขยายตัวและหดตัว แต่สะท้อนว่าอัตราการฟื้นตัวชะลอลงกว่าที่คาด
รายงานดังกล่าวเผยแพร่โดยทีมบรรณาธิการของ FXStreet ซึ่งดูแลเนื้อหาที่เน้นตลาดฟอเร็กซ์ของสำนักข่าว และวางตำแหน่งงานของตนเป็นบริการเชิงวารสารศาสตร์สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด
ความกังวลการเติบโตของยูโรโซนและนัยต่อทิศทางนโยบาย ECB
เรามองว่าการที่ PMI ภาคการผลิตของสเปนวันนี้ออกมาต่ำกว่าคาด เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนต่อโมเมนตัมการเติบโตของยูโรโซน แม้ยังอยู่ในแดนขยายตัวที่ 51.2 แต่การพลาดจากคาดการณ์ที่ 53.7 อย่างมีนัยสำคัญ ชี้ถึงเศรษฐกิจที่กำลังเย็นลง และท้าทายภาพการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งซึ่งเป็นแรงหนุนให้ตลาดยุโรปปรับขึ้นในปีนี้
ข้อมูลดังกล่าวทำให้การตัดสินใจครั้งถัดไปของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ซับซ้อนขึ้น โดยเฉพาะในช่วงที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังเหนียวตัวอยู่ที่รายงาน 2.4% เมื่อเดือนก่อน เราเชื่อว่า PMI ที่อ่อนแอนี้ลดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยช่วงปลายฤดูร้อนลงอย่างมีนัยสำคัญ หลังตลาดเคยให้น้ำหนักความเป็นไปได้มากกว่า 60% เมื่อสัปดาห์ก่อน ดังนั้น เรากำลังพิจารณาเครื่องมืออนุพันธ์ที่เดิมพันอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ต่ำลง เช่น การเข้าซื้อสัญญาฟิวเจอร์สที่อ้างอิงกับ Euribor
ผลกระทบต่อตลาด: หุ้น ค่าเงิน และความผันผวน
สำหรับตลาดหุ้น ดัชนี IBEX 35 ของสเปนซึ่งปรับขึ้นแล้วกว่า 8% นับตั้งแต่ต้นปี มีแนวโน้มเสี่ยงต่อการย่อตัวมากขึ้น ในอดีต การชะลอลงของ PMI อย่างรวดเร็วในลักษณะใกล้เคียงกัน เช่นที่เห็นในปี 2019 มักนำไปสู่การปรับฐานของตลาด หลังจากมีการทยอยปรับลดประมาณการกำไร ดังนั้น เรากำลังพิจารณาซื้อพุตออปชันบน IBEX 35 เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง หรือเป็นสถานะชอร์ตเชิงเก็งกำไรในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เงินยูโรมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันจากการที่คาดการณ์การเติบโตของกลุ่มถูกปรับลดลง เรากำลังวางสถานะรับโอกาสอ่อนค่าของคู่เงิน EUR/USD โดยอาจใช้ออปชันเพื่อจำกัดความเสี่ยงพร้อมรับเอ็กซ์โพเชอร์ด้านขาลง ข้อมูลที่ออกมาผิดคาดนี้ยังน่าจะหนุนความผันผวนระยะสั้นของตลาด ทำให้การถือสถานะลองบนดัชนีความผันผวนอย่าง VSTOXX ดูน่าสนใจมากขึ้น
