ราคาทองคำในฟิลิปปินส์ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยโลหะมีค่าถูกกำหนดราคาอยู่ที่ 8,968.25 เปโซฟิลิปปินส์ (PHP) ต่อกรัม ลดลงจาก 9,015.20 เปโซในวันศุกร์ ขณะที่ราคา “โทลา” (tola) อ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 104,603.10 เปโซ จาก 105,151.50 เปโซ ทั้งนี้ ตารางอ้างอิงของ FXStreet ยังระบุราคาทองคำที่ 89,681.45 เปโซสำหรับ 10 กรัม และ 278,913.10 เปโซต่อทรอยออนซ์
FXStreet ระบุว่า คำนวณราคาท้องถิ่นผ่านการแปลงจากราคาอ้างอิงในตลาดโลก โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน USD/PHP และหน่วยวัดในประเทศ พร้อมอัปเดตรายวันตามระดับราคาตลาด ณ เวลาที่เผยแพร่ โดยราคาในพื้นที่จริงอาจแตกต่างกันไป แยกกันนั้น ข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) ที่ถูกอ้างถึงในบันทึกดังกล่าวระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งถูกระบุว่าเป็นยอดซื้อรายปีสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่วนเนื้อหาเบื้องหลัง (background) ยังสรุปบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์รักษามูลค่า ความสัมพันธ์กับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ตลอดจนความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย จากคุณลักษณะที่ทองคำไม่ให้ผลตอบแทนในรูป “ดอกเบี้ย”
Short-Term Price Movements and Trading Opportunities
เรากำลังเห็นการย่อตัวเล็กน้อยของราคาทองคำ ซึ่งอาจเปิดโอกาสเชิงแท็กติกสำหรับนักเทรดอนุพันธ์ การอ่อนตัวเล็กน้อยนี้ไม่ได้เปลี่ยนมุมมองภาพใหญ่ของเรา ซึ่งยังเอื้อต่อทองคำ โดยเรามองว่านี่เป็นการพักฐานชั่วคราวก่อนการปรับขึ้นรอบถัดไป
Central Bank Demand and Impact of US Monetary Policy
เราประเมินว่าอุปสงค์จากธนาคารกลางยังคงเป็น “แนวรับ” ที่ทรงพลังต่อราคา และเป็นแนวโน้มที่เร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ปี 2022 โดยในไตรมาส 1/2024 เพียงไตรมาสเดียว ธนาคารกลางได้เพิ่มการถือครองทองคำทำสถิติที่ 290 ตัน สะท้อนการปรับพอร์ตเชิงยุทธศาสตร์อย่างต่อเนื่องเพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์ การซื้อสะสมอย่างต่อเนื่องจากสถาบันภาครัฐจึงเป็นแรงหนุนฐานที่แข็งแกร่ง ช่วยรองรับไม่ให้ราคาปรับลงแรง
ประเด็นที่เราให้ความสำคัญคือข้อมูลเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศ และสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน ทองคำจะมีเสน่ห์มากขึ้นเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลง เราคาดว่าหากมีการยืนยัน “เปลี่ยนท่าทีเป็นผ่อนคลาย” (dovish pivot) จากเฟด อาจเป็นตัวเร่งสำคัญให้เกิดการปรับขึ้นอย่างมีนัยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เราติดตามดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index) อย่างใกล้ชิด ซึ่งเริ่มมีสัญญาณทำจุดสูงสุดแถวระดับ 105 การเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดตามที่คาดมีแนวโน้มกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่า และเป็นแรงหนุนโดยตรงต่อราคาทองคำ ดังนั้น การวางสถานะในตลาดอนุพันธ์ควรถูกออกแบบให้ได้ประโยชน์จากความสัมพันธ์เชิงผกผันแบบคลาสสิกดังกล่าว
ในเชิงประวัติศาสตร์ สภาพแวดล้อมของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมักเอื้อต่อทองคำอย่างมาก เช่น การปรับขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2019 เมื่อเฟดหันไปลดดอกเบี้ยครั้งล่าสุด เราคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น และนักเทรดอาจพิจารณากลยุทธ์ออปชันเพื่อเกาะการขึ้นของราคา พร้อมบริหารความเสี่ยง โดยตลาดกำลังกำหนดราคา (pricing in) ความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นของการแกว่งตัวแรงเป็นวงกว้าง
