EUR/JPY ชะลอการปรับขึ้นหลังบวกต่อเนื่อง 6 วันทำการ โดยซื้อขายใกล้ 185.70 ในช่วงการซื้อขายเอเชียวันจันทร์ อัตราแลกเปลี่ยนยังคงยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA) 9 วันและ 50 วัน ส่งผลให้โครงสร้างราคายังเอียงไปทางขาขึ้น ขณะที่ตัวชี้วัดโมเมนตัมยังสนับสนุนมุมมองดังกล่าว โดยดัชนี RSI 14 วันอยู่แถว 57 และยังไม่เข้าสู่ภาวะซื้อมากเกินไป
บนกราฟ EUR/JPY เคลื่อนไหวใกล้กรอบบนของ “ช่องขาลง” (descending channel) ซึ่งอยู่บริเวณ 186.00 และหากทะลุผ่านระดับดังกล่าวจะเป็นการตอกย้ำสัญญาณเบรกขึ้นในเชิงบวก หากปรับขึ้นต่อ จะเปิดทางไปทดสอบจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 187.95 ซึ่งทำไว้เมื่อวันที่ 17 เมษายน แนวรับแรกอยู่ที่ EMA 9 วันบริเวณ 185.33 จากนั้นเป็น EMA 50 วันที่ 184.98; หากร่วงหลุดทั้งสองระดับ โฟกัสจะย้ายไปที่ 181.87 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 3 เดือนจากวันที่ 16 มีนาคม และถัดไปที่ 180.81 ซึ่งเป็นระดับต่ำใกล้รอบ 6 เดือนที่ทำไว้เมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์
Technical Setup And Fundamental Drivers
จากโครงสร้างปัจจุบันของ EUR/JPY เราจับตาระดับ 186.00 ในฐานะ “จุดตัดสินใจ” สำคัญ โดยคู่เงินแสดงความแข็งแกร่งต่อเนื่อง 6 วัน และสัญญาณโมเมนตัมพื้นฐานชี้ว่ายังมีพื้นที่ให้ปรับขึ้นต่อ ภาพทางเทคนิคดังกล่าวสอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานที่กำลังเห็นในตลาด
เรามองว่า “ความแตกต่างของนโยบาย” (policy divergence) ระหว่างธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เป็นตัวเร่งหลักของการปรับขึ้นต่อไป ข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 ออกมาสูงกว่าคาดเล็กน้อยที่ 2.7% ทำให้ ECB ยังเผชิญแรงกดดันให้คงจุดยืนที่เข้มงวด ในทางตรงกันข้าม BOJ ยังไม่ส่งสัญญาณว่าจะถอยจากนโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ส่งผลให้เงินเยนมีความน่าดึงดูดลดลง
Options Strategies And Market Outlook
สำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราเชื่อว่ามีโอกาสสูงที่จะเบรกขึ้นเหนือกรอบบนของช่องที่ 186.00 เทรดเดอร์อาจพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ราว 186.50 หรือ 187.00 โดยตั้งเป้าไปยังจุดสูงสุดเดือนเมษายน 2026 ใกล้ 188.00 และอาจเลือกวันครบอายุ (expiry) ช่วงปลายมิถุนายนหรือกรกฎาคม 2026 เพื่อเผื่อเวลาให้การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้น
อย่างไรก็ดี จำเป็นต้องบริหารความเสี่ยงจากการถูกปฏิเสธที่แนวต้านสำคัญนี้ หากราคาไม่ผ่าน 186.00 และร่วงต่ำกว่าแนวรับ 185.33 มุมมองขาขึ้นจะอ่อนแรงลงอย่างมีนัยสำคัญ เพื่อรองรับสถานการณ์ดังกล่าว การซื้อพุตออปชัน (put options) ที่ strike ต่ำกว่า 185.00 อาจใช้เป็นเฮดจ์ที่เหมาะสม หรือเป็นการเก็งกำไรกับการปรับลง
เนื่องจากคู่เงินกำลังทดสอบขอบเขตเทคนิคที่มีนัยสำคัญ เราคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จาก “การเคลื่อนไหวของราคา” ไม่ใช่เพียงทิศทาง อาจน่าสนใจ โดยอิมพลายด์โวลาติลิตี (implied volatility) ของออปชันเดือนมิถุนายนอยู่ราว 8.9% ซึ่งถือว่าระดับปานกลาง แต่มีโอกาสปรับสูงขึ้นหากเกิดการเบรกเอาต์อย่างชัดเจน
ในอดีต เมื่อ EUR/JPY ทะลุกรอบบนของช่องที่ก่อตัวหลายเดือนในช่วงที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (interest rate differential) กว้างขึ้น มักนำไปสู่การปรับขึ้นต่อเนื่อง เราเห็นรูปแบบคล้ายกันในช่วงปลายปี 2024 ซึ่งนำไปสู่แนวโน้มขาขึ้นที่เด่นชัดในไตรมาสถัดมา บทเรียนเชิงประวัติศาสตร์นี้ช่วยเสริมความมั่นใจในการวางสถานะเพื่อรับโอกาสเบรกขึ้นในเชิงบวก
