ดัชนีราคาบ้านใหม่ของแคนาดา (New Housing Price Index) ปรับลดลง 2.4% เมื่อเทียบรายปี (YoY) ในเดือนพฤษภาคม ลดลงต่อเนื่องจากครั้งก่อนที่ -2.3% สะท้อนว่าราคาบ้านใหม่ยังคงชะลอตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ตัวเลขดังกล่าวมาจากบทวิเคราะห์เศรษฐกิจของ FXStreet ซึ่งรายงานข้อมูลเดือนพฤษภาคมควบคู่กับอัตรา YoY ก่อนหน้าเพื่อใช้เปรียบเทียบ โดยไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติมหรือดัชนีอื่นที่เกี่ยวข้องในการอัปเดตครั้งนี้
นัยต่อการดำเนินนโยบายการเงินและกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ย
การปรับลดลงต่อเนื่องของราคาบ้านใหม่ ซึ่งล่าสุดอยู่ที่ -2.4% YoY บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจแคนาดากำลังสูญเสียแรงส่ง เราเชื่อว่าข้อมูลชุดนี้เพิ่มแรงกดดันให้ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ต้องพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเวลาเร็วกว่าที่คาด ทั้งยังตอกย้ำท่าที “ผ่อนคลาย” (dovish) ที่เราเห็นนับตั้งแต่อัตราดอกเบี้ยนโยบายเริ่มปรับลงจากระดับสูงก่อนหน้า
ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราจะจับตาอนุพันธ์ที่ได้ประโยชน์จากการลดลงของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งรวมถึงการวางสถานะในเครื่องมืออย่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bankers’ Acceptance (BAX) ที่มีแนวโน้มได้อานิสงส์หากธนาคารกลางส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป แม้การกำหนดราคาของตลาดในปัจจุบันสะท้อนโอกาสลดดอกเบี้ยไว้ในระดับหนึ่งแล้ว แต่ข้อมูลภาคที่อยู่อาศัยนี้อาจเร่งให้ไทม์ไลน์ดังกล่าวเกิดเร็วขึ้น
ผลกระทบต่อค่าเงินและผลกระทบเชิงกลุ่มอุตสาหกรรม
BoC ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น โดยเฉพาะหากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยัง “คงดอกเบี้ย” มีโอกาสกดดันให้เงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงต่อ เรามองว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ซึ่งล่าสุดเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.3800 ยังมีพื้นที่ให้ปรับขึ้นได้ ทั้งนี้ การเข้าซื้อคอลออปชัน (call options) บน USD/CAD เป็นวิธีที่ชัดเจนในการวางสถานะรับความเสี่ยงต่อการอ่อนค่าของสกุลเงินดังกล่าว
ความอ่อนแอของภาคที่อยู่อาศัยยังส่งผลโดยตรงต่อธนาคารขนาดใหญ่ของแคนาดาและกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) ขณะเดียวกัน หากการใช้จ่ายภาคครัวเรือนชะลอตัวลงตามภาวะตลาดแรงงาน โดยอัตราว่างงานทรงตัวใกล้ 6.5% กำไรของกลุ่มธนาคารอาจเผชิญแรงกดดัน เราจะพิจารณาเข้าซื้อพุตออปชัน (put options) บน ETF กลุ่มการเงินของแคนาดาเพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือสร้างผลตอบแทนจากความเป็นไปได้ของการปรับฐานในกลุ่มดังกล่าว
