หุ้น Nvidia ร่วงลงในช่วงต้นเดือนมิถุนายนท่ามกลางแรงขายในกลุ่มชิป โดยปรับลงจากใกล้ระดับ $236 มาที่ราว $200 ก่อนจะทรงตัวในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ช่วงพักฐานนี้สอดคล้องกับสัญญาณทางเทคนิคที่ตลาดจับตา 2 จุด ได้แก่ การย่อตัวแบบ Fibonacci retracement 50% ของรอบขึ้นเดือนมีนาคม-พฤษภาคม (จากฐาน $164 ถึงยอด $236) และเส้น anchored VWAP ที่ลากจากจุดต่ำเดือนมีนาคมซึ่งเริ่มแบนราบลงเมื่อราคาพบแนวรับ การซ้อนทับกันของสองระดับนี้ช่วยกำหนดโซนที่แรงลงหยุดไว้ได้
การซื้อขายล่าสุดสะท้อนรูปแบบสะสมกำลังคล้าย bull flag โดยราคาทดสอบขอบบนใกล้ระดับ retracement 38.2% ขณะที่ระดับก่อนเปิดตลาดอยู่ราว $207–$208 ปัจจัยพื้นฐานที่ถูกอ้างอิงคือ capex ของกลุ่ม hyperscaler: Microsoft, Alphabet, Amazon และ Meta ถูกคาดว่าจะเพิ่มการลงทุนรวมจากราว $410 พันล้านในปี 2025 เป็นประมาณ $725 พันล้านในปีนี้ ขณะที่ฉันทามติประเมินว่าปี 2027 จะสูงกว่า $1 ล้านล้าน หากราคาทะลุและยืนเหนือกรอบธงและระดับ 38.2% ได้ จะดึงความสนใจกลับไปที่จุดสูงเดิมและโซน 23.6% อีกครั้ง แต่หากปิดต่ำกว่า anchored VWAP และระดับ 50% จะเปิดทางกลับไปทดสอบโซนต้น ๆ ของ $200 และบริเวณ $196
แนวรับทางเทคนิคและแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐาน
ในขณะที่บางฝ่ายให้ความสำคัญกับการออกหุ้นกู้ เรามองว่ากราฟของ Nvidia กำลังเล่าเรื่องที่ชัดเจนกว่า หุ้นย่อตัวแรงแต่พบ “พื้น” แถวระดับ $200 ซึ่งเป็นระดับที่มีนัยสำคัญ แนวรับนี้เป็นการบรรจบกันของ retracement 50% จากรอบขึ้นเดือนมีนาคม-พฤษภาคม และราคาเฉลี่ยที่ลงทุนมาตั้งแต่จุดต่ำเดือนมีนาคม ส่งผลให้เป็นฐานทางเทคนิคที่แข็งแรง
ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานช่วยหนุนแนวรับทางเทคนิคดังกล่าวได้ดี การลงทุน (capex) ของกลุ่ม hyperscaler รายใหญ่อย่าง Microsoft และ Amazon ถูกคาดว่าจะพุ่งทะลุ $700 พันล้านในปีนี้ โดยมีสัดส่วนสำคัญที่จัดสรรเพื่อศูนย์ข้อมูล AI ซึ่งขับเคลื่อนด้วยชิปของ Nvidia ขณะเดียวกัน แนวทางประมาณการล่าสุดของ Microsoft สำหรับปีงบประมาณ 2027 ยังสะท้อนการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างดุดันต่อเนื่อง ตอกย้ำว่าท่ออุปสงค์ที่หนุนการเติบโตของ Nvidia ยังเปิดกว้าง
กลยุทธ์ออปชันและการบริหารความเสี่ยง
สำหรับเรา เซ็ตอัปการเทรดคือ bull flag ที่อาจเกิดขึ้น และกำลังเตรียมพร้อมหากมีสัญญาณเบรกเอาต์ เราจับตาการปรับขึ้นอย่างชัดเจนเหนือระดับ $208 ซึ่งจะยืนยันรูปแบบและส่งสัญญาณการเดินหน้าต่อของแนวโน้มขาขึ้นเดิม หากเกิดการเบรกเช่นนั้น เราจะพิจารณาซื้อคอลออปชันเดือนกรกฎาคมหรือสิงหาคม เพื่อเล่นการรีบาวด์กลับไปหาไฮเดิมใกล้ $236
ด้วยแนวรับที่แข็งแรง เรายังมองว่าสามารถ “ขายพรีเมียม” ต่ำกว่าตลาดได้ การขาย put credit spreads โดยกำหนด short strike ต่ำกว่าระดับจิตวิทยา $200 ช่วยให้ถือมุมมองเชิงบวกพร้อมจำกัดความเสี่ยง กลยุทธ์นี้ทำกำไรได้หากหุ้นเพียงแค่อยู่เหนือระดับ strike ของเราจนหมดอายุ โดยได้อานิสงส์ทั้งจากราคาที่ทรงตัว/ปรับขึ้นและค่าเสื่อมเวลาของออปชัน (time decay)
การบริหารความเสี่ยงเป็นเรื่องสำคัญ และกราฟให้ “เส้นแบ่ง” ที่ชัดเจน การปิดต่ำกว่า anchored VWAP และระดับ retracement 50% อย่างมีนัยจะทำให้แนวคิดฝั่งบวกใช้ไม่ได้ หากแนวรับนี้หลุด เราจะมองหาจังหวะออกจากสถานะลองทั้งหมด และอาจพิจารณาซื้อพุตเพื่อเล็งเป้าหมายบริเวณ $196
ความผันผวนแฝง (implied volatility) ลดลงระหว่างช่วงสะสมกำลังนี้ ซึ่งสร้างโอกาสสำหรับผู้ซื้อออปชัน เรามองว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันเป็นโอกาสเข้าซื้อคอลก่อนการเบรกเอาต์ที่อาจดันความผันผวน—และราคาพรีเมียมออปชัน—ขยายตัวแรง ประเด็นสำคัญคือรอให้ราคา “ยืนยัน” ก่อนจึงค่อยทุ่มเงินลงทุนฝั่งขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
