ราคาทองคำในฟิลิปปินส์ปรับลดลงในวันพุธ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยโลหะมีค่าถูกกำหนดราคาอยู่ที่ 8,386.35 เปโซฟิลิปปินส์ (PHP) ต่อกรัม ลดลงจาก 8,397.83 เปโซในวันอังคาร ขณะที่ราคา “โทลา” ลดลงมาอยู่ที่ 97,816.77 เปโซ จาก 97,950.64 เปโซ ด้านมาตรวัดอื่น ๆ FXStreet ระบุราคาทองคำที่ 83,863.52 เปโซต่อ 10 กรัม และ 260,844.90 เปโซต่อทรอยออนซ์
FXStreet ระบุว่าราคาที่อ้างอิงเป็นสกุล PHP มาจากการแปลง “ราคาตลาดโลก” โดยนำระดับราคาในสกุลดอลลาร์สหรัฐ (USD) แปลงผ่านอัตราแลกเปลี่ยน USD/PHP เป็นหน่วยท้องถิ่น พร้อมอัปเดตรายวัน ณ เวลาเผยแพร่ และเสริมว่าราคาในตลาดท้องถิ่นอาจแตกต่างกันได้ นอกจากนี้ หมายเหตุยังอ้างอิงข้อมูลจาก World Gold Council ที่ระบุว่าธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 ส่วนเนื้อหาพื้นหลังยังอธิบายความสัมพันธ์แบบผกผันของทองคำกับเงินดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และเชื่อมโยงการเคลื่อนไหวของราคากับปัจจัยอย่างอัตราดอกเบี้ย ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และพลวัตของ XAU/USD
ปฏิกิริยาตลาดต่อการย่อตัวของราคา
เรามองการย่อตัวเล็กน้อยของราคาทองคำเป็นเพียง “สัญญาณรบกวน” ระยะสั้นของตลาด มากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มใหม่ การอ่อนตัวครั้งนี้ควรถูกประเมินภายใต้ฉากหลังที่กว้างกว่ามาก ซึ่งยังมีปัจจัยเศรษฐกิจโลกที่เอื้อต่อสินทรัพย์มีค่าอย่างชัดเจน ประเด็นสำคัญสำหรับเรายังคงอยู่ที่สภาพแวดล้อมมหภาค ซึ่งยังคงเอื้อประโยชน์ต่อโลหะมีค่าอย่างมาก
แรงขับเคลื่อนหลักของทองคำในเวลานี้คือความคาดหวังว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะ “หยุดพัก” การขึ้นดอกเบี้ย ข้อมูลตลาดปัจจุบันรวมถึง CME FedWatch Tool บ่งชี้ความน่าจะเป็นมากกว่า 70% ที่จะมีการ “ลดดอกเบี้ย” ก่อนสิ้นปี ในอดีตทองคำมักทำผลงานได้ดีเมื่อคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดลง เพราะทำให้ต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยลดลง
ความคาดหวังดังกล่าวกำลังกดดันเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมีความสัมพันธ์ผกผันกับทองคำ ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ล่าสุดอ่อนลงต่ำกว่า 103 และเราคาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปเมื่อทิศทางนโยบายการเงินผ่อนคลายลง ดอลลาร์ที่อ่อนค่าทำให้ทองคำมีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือครองสกุลเงินอื่น ซึ่งโดยทั่วไปช่วยหนุนอุปสงค์
อุปสงค์จากธนาคารกลางและมุมมองเชิงกลยุทธ์
เรายังเห็นแรงซื้ออย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลาง ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ช่วยสร้าง “ฐานรองรับ” ให้ราคาทองคำอย่างแข็งแกร่ง ข้อมูล World Gold Council ยืนยันว่าธนาคารกลางซื้อทองคำมากกว่า 1,000 ตันในปี 2025 และตัวเลขไตรมาส 1 ปี 2026 ชี้ว่าอุปสงค์จากสถาบันยังไม่ชะลอลง การซื้ออย่างสม่ำเสมอนี้ช่วยดูดซับแรงขายระยะสั้นจากนักเก็งกำไรได้
ภายใต้ฉากหลังดังกล่าว เราเชื่อว่าผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาใช้ช่วงย่อตัวเล็ก ๆ ของราคาเป็น “โอกาสเข้าซื้อ” เรามองการสร้างสถานะฝั่งบวกผ่านออปชันคอล (call options) บนสัญญาทองคำล่วงหน้า หรือ ETF ที่เกี่ยวข้อง โดยเฉพาะการซื้อคอลออปชันอายุ 3–6 เดือน ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) สูงกว่าระดับตลาดปัจจุบันเล็กน้อย อาจเปิดโอกาสสร้างอัพไซด์ได้อย่างมีนัยสำคัญ
