การส่งออกของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบรายปีในเดือนพฤษภาคม สูงกว่าฉันทามติของตลาดที่ 16.2% สะท้อนว่าอุปสงค์จากต่างประเทศขยายตัวแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้
รายงานดังกล่าวระบุผลจริงที่ 17% เทียบกับคาดการณ์ 16.2% สำหรับเดือนดังกล่าว โดยข้อมูลที่ได้รับไม่ได้ให้รายละเอียดแยกย่อยเพิ่มเติมหรือดัชนีการค้าที่เกี่ยวข้องประกอบ
ความแข็งแกร่งของการส่งออกและผลของเงินเยนอ่อนค่า
การพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งเหนือคาด 17% ของการส่งออกเดือนพฤษภาคม ยืนยันว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังดำเนินไปได้ดี การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนสำคัญจากเงินเยนที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้สินค้าของเรามีราคาถูกลงสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ เรามองว่านี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าอุปสงค์โลกต่อผลิตภัณฑ์หลักของเรา ยังคงแข็งแกร่งเมื่อเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี
สำหรับนักเทรดค่าเงิน ภาพดังกล่าวทำให้แนวโน้มของเงินเยนซับซ้อนขึ้น แม้เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งตามปกติจะสนับสนุนค่าเงินให้แข็งค่า แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างกับสหรัฐยังคงกดดันให้เยนอ่อนค่า โดยเงินเยนอ่อนค่าลงมากกว่า 8% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับจากต้นปี และขณะนี้อยู่ใกล้ระดับ 165 เราคาดว่า USD/JPY จะผันผวนมากขึ้น ทำให้กลยุทธ์ออปชันน่าสนใจสำหรับการเล่นรอบการแกว่งทั้งขาขึ้นและขาลง
สัญญาณการลงทุนและแนวโน้มนโยบายการเงิน
เรามองว่าข้อมูลนี้เป็นสัญญาณ “ซื้อ” โดยตรงสำหรับตราสารอนุพันธ์หุ้นญี่ปุ่น โดยดัชนี Nikkei 225 ปรับขึ้นแล้ว 15% ในปีนี้ และรายงานนี้ชี้ว่ากำไรของบริษัทส่งออกขนาดใหญ่มีแนวโน้มออกมาดีกว่าประมาณการที่จะประกาศในช่วงถัดไป เรากำลังพิจารณาเพิ่มสถานะ Long ในฟิวเจอร์ส Nikkei 225 และซื้อคอลออปชันในตะกร้าหุ้นกลุ่มยานยนต์และเทคโนโลยี
ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ไม่อาจเพิกเฉยต่อความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจนี้ได้เรื่อยไป โดยเฉพาะเมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวเหนือเป้าหมาย 2% ติดต่อกัน 18 เดือน รายงานการส่งออกนี้เพิ่มความน่าจะเป็นของท่าทีเชิง “เหยี่ยว” มากขึ้น หรือแม้แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยภายหลังในปีนี้ เราจึงวางสถานะด้วยการทยอยเข้าทำธุรกรรมอย่างระมัดระวัง เพื่อรับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่มีแนวโน้มปรับสูงขึ้น
