ธนาคารแห่งชาติแคนาดา (National Bank of Canada) มองว่าเงินยูโรมีอัพไซด์จำกัดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยให้เหตุผลว่าแนวโน้มการเติบโตสัมพัทธ์และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยยังคงเอื้อประโยชน์ต่อสหรัฐฯ ธนาคารชี้ถึงข้อมูลเศรษฐกิจยุโรปที่ผสมผสาน และระบุว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) ดูเหมือนอยู่ใกล้การผ่อนคลายนโยบายมากกว่าธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ซึ่งเป็นข้อจำกัดต่อการปรับขึ้นของคู่เงิน EUR/USD อย่างยั่งยืนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ธนาคารคาดว่า ช่วงที่ดอลลาร์อ่อนค่าชั่วคราวจนดัน EUR/USD ปรับขึ้นจะเป็นเพียงระยะสั้น โดยคู่เงินมีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบ (sideways) แต่เอนเอียงลงเล็กน้อย พร้อมเสริมว่า การรีบาวด์อาจเผชิญแรงขายตราบใดที่ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งกว่าค่อนข้างมาก และตัวชี้วัดยุโรปยังไม่ฟื้นตัวอย่างน่าเชื่อถือ บทความนี้จัดทำโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ
ความแตกต่างทางเศรษฐกิจหนุนดอลลาร์สหรัฐ
เมื่ออ้างอิงวันที่ปัจจุบัน 16 มิถุนายน 2026 เรามองว่าปัจจัยพื้นฐานโดยรวมยังเอียงไปทางดอลลาร์สหรัฐมากกว่าเงินยูโรอย่างชัดเจน ข้อมูลการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง 215,000 ตำแหน่ง ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ยังคงทรงตัวระดับสูงที่ 2.9% ส่งผลให้เฟดยังคงท่าที “รอประเมินสถานการณ์” (patient stance) ตรงกันข้ามกับยูโรโซนที่เงินเฟ้อลดลงสู่ 2.1% และตัวชี้วัดการเติบโตสำคัญ เช่น ดัชนี PMI ภาคการผลิตของเยอรมนีที่ 46.2 ยังคงอ่อนแรง
กลยุทธ์การเทรดสำหรับ EUR/USD ที่แกว่งในกรอบ
เรามองว่าการแข็งค่าของ EUR/USD ขึ้นไปใกล้ระดับ 1.0900 ควรถูกมองเป็นโอกาสในการขาย (selling opportunity) เนื่องจากการดีดขึ้นระยะสั้นดังกล่าวไม่ได้รับแรงหนุนจากความแตกต่างของภาวะเศรษฐกิจพื้นฐานระหว่างสองภูมิภาค สำหรับนักเทรด จึงอาจพิจารณาเปิดสถานะขายในสัญญาฟิวเจอร์ส หรือซื้อออปชัน Put เมื่อคู่เงินเข้าใกล้แนวต้านทางเทคนิค
การคาดการณ์ว่าตลาดจะเคลื่อนไหวในกรอบและไม่มีการแกว่งแรงมากนัก บ่งชี้ว่าเบี้ยออปชัน (option premiums) โดยเฉพาะความผันผวนโดยนัย (implied volatility) อาจอยู่ในระดับ “แพง” เราพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากภาวะแบบนี้ เช่น การขายสเปรดคอลแบบนอกเงิน (selling out-of-the-money call spreads) เพื่อรับประโยชน์จากการเสื่อมค่าตามเวลา (time decay) และอัพไซด์ที่ถูกจำกัด แนวทางนี้สอดคล้องกับมุมมองว่าโอกาสที่ยูโรจะแข็งค่าอย่างมีนัยสำคัญและต่อเนื่องยังมีจำกัดในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เพื่อวางตำแหน่งรับความเอนเอียงขาลงเล็กน้อย เรามองว่า bear put spreads มีความน่าสนใจ ตัวอย่างเช่น ในอดีตเมื่อทิศทางนโยบายธนาคารกลางแตกต่างกันชัดเจนเช่นนี้ ดังที่เกิดในปี 2014-2015 ก่อนที่ ECB จะใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) การทำธุรกรรมเชิงโครงสร้างที่มีลักษณะขาลงให้ผลการดำเนินงานที่ดี กลยุทธ์นี้ช่วยให้ทำกำไรจากการอ่อนค่าระดับปานกลางของ EUR/USD พร้อมกำหนดความเสี่ยงสูงสุดไว้ชัดเจน (strictly defining maximum risk)
