AUD/USD ดีดกลับขึ้นสู่บริเวณ 0.7080 ในวันจันทร์ หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงและบรรยากาศรับความเสี่ยง (risk sentiment) ปรับดีขึ้นตามรายงานเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพเบื้องต้นระหว่างสหรัฐ-อิหร่าน ขณะรายงานข่าว เงินดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่า 0.46% เทียบดอลลาร์สหรัฐ มาอยู่ที่ 0.7078 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าข้อตกลงดังกล่าวได้ลงนามแล้ว และช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดใช้งานอีกครั้ง พร้อมกล่าวถึงราคาน้ำมันที่ปรับลดลงและตลาดหุ้นที่ปรับขึ้น ซึ่งช่วยลดความต้องการถือครองดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
อย่างไรก็ดี การปรับขึ้นของเงินดอลลาร์ออสเตรเลียถูกจำกัดก่อนการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในวันอังคาร โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงไว้ที่ 4.35% บนกราฟ 4 ชั่วโมง คู่เงินยังคงยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 20 ช่วงที่ 0.7037 โดยมีแนวรับใกล้เคียงที่ 0.7072 และ 0.7065 ขณะที่แนวต้านกระจุกตัวอยู่ที่ 0.7082–0.7089 ส่วน SMA 100 ช่วงที่ 0.7110 เป็นเพดานที่สูงขึ้น ดัชนี RSI อยู่ราว 60 สะท้อนโมเมนตัมเชิงบวกแต่ยังไม่ตึงตัวเกินไป
ฉากหลังเศรษฐกิจมหภาคและอิทธิพลจากภูมิรัฐศาสตร์
เราย้อนนึกถึงช่วงเวลาที่คล้ายกัน ซึ่งแรงคลายกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์เคยหนุนให้เงินดอลลาร์ออสเตรเลียปรับขึ้นเข้าใกล้ 0.7100 อย่างไรก็ดี สภาพแวดล้อมปัจจุบันแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ โดย AUD/USD ยังยากที่จะรักษาการปรับขึ้นเหนือ 0.6650 ปัจจัยถ่วงหลักคือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างระหว่างสหรัฐและออสเตรเลีย ซึ่งในอดีตไม่ได้โดดเด่นเท่านี้
ต่างจากช่วงก่อนที่ความตึงเครียดตะวันออกกลางผ่อนคลายแล้วหนุนสกุลเงินกลุ่มรับความเสี่ยง (risk-on) ตลาดวันนี้ให้น้ำหนักกับการชะลอตัวของการเติบโตเศรษฐกิจโลก ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนขยายตัวเพียง 4.9% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาด และกระทบต่อความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์ออสเตรเลียโดยตรง แรงกดดันต่อเนื่องจากคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดทำให้โอกาสเกิดการปรับขึ้นแรงมีจำกัด
ธนาคารกลางออสเตรเลียยังอยู่ในจุดยืนที่ต่างออกไปในเวลานี้ โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.85% หลังการปรับลดหลายครั้งเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอลง เงินเฟ้อออสเตรเลียลดลงมาที่ 3.1% เปิดทางให้ RBA ผ่อนคลายเพิ่มเติม ซึ่งเป็นแรงกดดันต่อค่าเงิน แตกต่างจากอดีตที่ธนาคารกลางคงดอกเบี้ยไว้ในระดับที่สูงกว่า
ความต่างของนโยบายและมุมมองด้านกลยุทธ์ตลาด
ในทางกลับกัน ดอลลาร์สหรัฐยังแข็งแกร่ง หลังธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณท่าทีอดทนต่อการปรับลดดอกเบี้ย โดยเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐยังเหนียวตัวที่ 3.4% ทำให้เฟดยังไม่เร่งขยับ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังน่าสนใจ ความแตกต่างด้านนโยบาย (policy divergence) นี้เป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์สหรัฐยังมีแรงหนุนพื้นฐานเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย
ภายใต้ฉากหลังดังกล่าว เราพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวในกรอบ (range-bound) หรือโอกาสปรับลงต่อ การขายออปชันคอลแบบ out-of-the-money โดยกำหนดราคาใช้สิทธิใกล้แนวต้าน 0.6720 อาจเป็นวิธีสร้างรายได้ที่มีประสิทธิภาพ กลยุทธ์นี้ทำกำไรหาก AUD/USD ยังคงต่ำกว่าระดับเพดานดังกล่าวในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า
เรายังติดตามความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ซึ่งอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ หากความผันผวนยังซบเซา การซื้อออปชันพุทอายุยาวอาจเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (hedge) ที่ต้นทุนคุ้มค่าเมื่อเกิดการปรับลงฉับพลัน โดยช่วยปกป้องสถานะก่อนเหตุการณ์ข้อมูลสำคัญ เช่น รายงานการจ้างงานสหรัฐที่กำลังจะประกาศ
