ราคาทองคำในปากีสถานปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ ตามรายงานของ FXStreet โดยโลหะมีค่าถูกกำหนดราคาไว้ที่ 38,730.17 รูปีปากีสถานต่อกรัม เพิ่มขึ้นจาก 37,755.33 รูปีปากีสถานเมื่อวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อ “โทลา” ขยับขึ้นเป็น 451,732.20 รูปีปากีสถาน จาก 440,370.80 รูปีปากีสถาน ทั้งนี้ FXStreet ยังระบุว่าราคาทองคำอยู่ที่ 387,297.60 รูปีปากีสถานต่อ 10 กรัม และราคาต่อทรอยออนซ์อยู่ที่ 1,204,651.00 รูปีปากีสถาน สำนักข่าวคำนวณราคาท้องถิ่นจากการแปลงระดับราคาสากลด้วยอัตรา USD/PKR และปรับหน่วยตามมาตรฐานท้องถิ่น โดยอัปเดตรายวัน ณ เวลาที่เผยแพร่ ทั้งนี้ตัวเลขดังกล่าวเป็นเพียงราคาบ่งชี้ และราคาในตลาดท้องถิ่นอาจแตกต่างกัน
โดยทั่วไปทองคำมักถูกมองว่าเป็นแหล่งเก็บรักษามูลค่า เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน และเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) อีกทั้งยังถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและการอ่อนค่าของสกุลเงิน ธนาคารกลางถูกอธิบายว่าเป็นผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุด โดยในปี 2022 ธนาคารกลางต่าง ๆ เข้าซื้อทองคำเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก (World Gold Council) และการซื้อดังกล่าวถูกเชื่อมโยงกับการกระจายความเสี่ยงของทุนสำรอง รวมถึงในกลุ่มเศรษฐกิจเกิดใหม่อย่างจีน อินเดีย และตุรกี โดยทองคำมักมีความสัมพันธ์ผกผันกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ รวมถึงสินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่ปัจจัยขับเคลื่อนราคาได้แก่ ภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลเศรษฐกิจถดถอย อัตราดอกเบี้ย และความเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากการกำหนดราคาในคู่ XAU/USD
ความไม่แน่นอนของตลาดและกิจกรรมของธนาคารกลาง
เราเชื่อว่าการปรับขึ้นของราคาทองคำล่าสุดสะท้อนความไม่แน่นอนในวงกว้างของตลาดเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐล่าสุดสำหรับเดือนพฤษภาคม 2026 ออกมายังทรงตัวสูงที่ 2.9% ทำให้เส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงไม่ชัดเจน สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้การถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำดูน่าสนใจ
อุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากธนาคารกลางยังคงเป็นแรงพยุงสำคัญของราคา หลังจากสถิติการซื้อสูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2024 และ 2025 สภาทองคำโลกยืนยันว่าเศรษฐกิจเกิดใหม่เข้าซื้อทองคำเพิ่มอีก 245 ตันในไตรมาส 1/2026 การซื้ออย่างต่อเนื่องนี้สะท้อนการปรับกลยุทธ์ในระดับโลกเพื่อกระจายทุนสำรองออกจากดอลลาร์สหรัฐ
ทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและบริหารความเสี่ยง
ในฐานะเครื่องมือเฮดจ์ ทองคำกำลังทำหน้าที่คลาสสิกในการป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน ตัวอย่างเช่น เราพบว่าเงินรูปีปากีสถานอ่อนค่ามากกว่า 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาทองคำในประเทศปรับขึ้นแรงขึ้น แนวโน้มนี้ไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกรณีเดียว และเราคาดว่าผู้ค้าหรือเทรดเดอร์ในตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ จะยังคงใช้ทองคำเพื่อการรักษามูลค่าทุน
เราแนะนำให้ผู้ค้าติดตามความสัมพันธ์ผกผันกับตลาดหุ้น เนื่องจากดัชนี S&P 500 เริ่มมีสัญญาณชะลอตัว โดยผลงานที่แข็งแกร่งของทองคำในปี 2024 ซึ่งทะลุระดับ 2,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงที่ตลาดกังวล เป็นกรณีศึกษาทางประวัติศาสตร์ที่ใกล้เคียง หากตลาดหุ้นปรับฐานลงอย่างมีนัยสำคัญจากระดับสูงปัจจุบัน อาจกระตุ้นแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะเป็นบวกต่อทองคำโดยตรง
ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อทั้งในยุโรปตะวันออกและตะวันออกกลาง เรามองว่ามีความเสี่ยงด้านอัพไซด์อย่างมีนัยสำคัญ ผู้ค้าตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาใช้กลยุทธ์ออปชันเพื่อรับมือความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นและการพุ่งขึ้นของราคาแบบฉับพลัน ความขัดแย้งที่ยังไม่คลี่คลายเหล่านี้จะยังคงหนุนอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยและพยุงมูลค่าทองคำต่อไป
