ราคาทองคำในอินเดียปรับขึ้นในวันจันทร์ ตามข้อมูลของ FXStreet โดยทองคำซื้อขายที่ 13,191.86 รูปีต่อกรัม เพิ่มขึ้นจาก 12,863.27 รูปีในวันศุกร์ ขณะที่ราคาต่อโทลาปรับขึ้นเป็น 153,867.60 รูปี จาก 150,034.60 รูปี นอกจากนี้ FXStreet ยังประเมินราคาที่ 131,917.40 รูปีต่อ 10 กรัม และ 410,311.10 รูปีต่อทรอยออนซ์ โดยอิงราคาตลาดโลกแล้วแปลงผ่านอัตรา USD/INR เป็นหน่วยท้องถิ่น
FXStreet ระบุว่าตัวเลขดังกล่าวมีการอัปเดตทุกวันตามอัตราตลาด ณ เวลาที่เผยแพร่ และมีไว้เป็นระดับอ้างอิง โดยราคาที่ประกาศในท้องถิ่นอาจแตกต่างออกไป ขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก World Gold Council ระบุว่า ธนาคารกลางต่าง ๆ เพิ่มการถือครองทองคำ 1,136 ตัน มูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์ เข้าสู่ทุนสำรองในปี 2022 ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็นการซื้อรายปีที่มากที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกสถิติ โดยทั่วไปทองคำมักถูกติดตามเทียบกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ในรูป XAU/USD โดยการเคลื่อนไหวของราคายังเชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยและภาวะยอมรับความเสี่ยงของตลาด
กระแสสินทรัพย์ปลอดภัยและพลวัตตลาดที่เปลี่ยนไป
เราเห็นการปรับขึ้นของราคาทองคำล่าสุดเป็นมากกว่าแรงดีดตัวชั่วคราว แต่สะท้อนความไม่แน่นอนทั่วโลกที่ลึกขึ้น ภาพแวดล้อมเช่นนี้กำลังเอื้อให้ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อความกังวลต่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจยังคงอยู่ ผู้ค้าอนุพันธ์ควรมองว่านี่เป็นสัญญาณว่าฐานแรงหนุนของทองคำกำลังแข็งแรงขึ้น
ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามคือการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไปของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ข้อมูลล่าสุดจาก Bureau of Labor Statistics ชี้ว่าเงินเฟ้อสหรัฐยังคงดื้อดึงสูงกว่าเป้าหมายของเฟดที่ 3.2% ขณะที่ดัชนี PMI ภาคการผลิตอ่อนลงมาอยู่ที่ 50.1 ซึ่งแทบจะอยู่ในโซนขยายตัว เราเชื่อว่าตลาดเริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้เพื่อหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย ซึ่งน่าจะกดดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและหนุนทองคำ
ธนาคารกลางยังคงเป็นแรงพยุงสำคัญให้กับตลาด ยืนยันมุมมองเชิงบวกระยะยาวต่อทองคำ รายงานไตรมาส 1 ปี 2026 ของ World Gold Council ระบุว่า ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มทองคำในทุนสำรองอีก 220 ตัน แนวโน้มดังกล่าวยังไม่มีสัญญาณชะลอตัว การซื้ออย่างสม่ำเสมอจากสถาบันช่วยจำกัดโอกาสด้านขาลงของราคาทองคำในระยะใกล้
กลยุทธ์อนุพันธ์และการเฮดจ์พอร์ตการลงทุน
สำหรับช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เราคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้น ซึ่งเปิดโอกาสในตลาดออปชัน เรากำลังพิจารณาซื้อคอลออปชันอายุยาว (long-dated call options) เพื่อรับประโยชน์จากอัพไซด์ที่เป็นไปได้ พร้อมจำกัดความเสี่ยง ดัชนี VIX ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความผันผวนของตลาด ปรับขึ้นมาอยู่ที่ 18.5 จากระดับต่ำ 14 เมื่อเดือนที่แล้ว บ่งชี้ว่านักเทรดกำลังเตรียมรับมือกับการแกว่งตัวของราคาที่มากขึ้น
ความสัมพันธ์เชิงผกผันระหว่างทองคำกับสินทรัพย์เสี่ยงเริ่มเด่นชัดมากขึ้น ดัชนี S&P 500 ปรับฐานลง 3% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ท่ามกลางแนวทางผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่อ่อนแอ ในช่วงเดียวกันทองคำปรับขึ้น ภาพการหมุนเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยแบบคลาสสิกนี้ตอกย้ำคุณค่าของการถือครองทองคำเพื่อเฮดจ์ความเสี่ยงจากความอ่อนแอของตลาดหุ้น
ในอดีต ช่วงที่เงินเฟ้อสูงควบคู่กับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอลง ซึ่งบางครั้งเรียกว่า “ภาวะเงินเฟ้อควบคู่เศรษฐกิจชะงักงัน” (stagflation) มักเป็นบวกอย่างมากต่อทองคำ เรากำลังจับตาสัญญาณเพิ่มเติมว่าเศรษฐกิจอาจกำลังก้าวเข้าสู่บริบทดังกล่าว ดังนั้น การทยอยสร้างสถานะเชิงบวกระดับปานกลางในอนุพันธ์ทองคำจึงดูเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบเพื่อรับมือกับความผันผวนของตลาดที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
