เงินพุ่งขึ้น 4% สู่ราว 70.80 ดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเอเชีย หลังการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งช่วยคลายความตึงเครียดในตลาดพลังงาน ภายหลังยืนยันข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่าน เส้นทางดังกล่าวรองรับราวเกือบ 20% ของอุปทานพลังงานโลก ส่งผลให้น้ำมันถูกเทขาย; WTI ร่วง 4.8% สู่ประมาณ 78.85 ดอลลาร์ ต่ำสุดในรอบกว่า 3 เดือน ก่อนหน้านี้ ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงหลายเดือนเป็นแรงส่งให้แรงกดดันเงินเฟ้อทั่วโลกเพิ่มขึ้น ทำให้ตลาดลดการคาดการณ์เชิงผ่อนคลายของธนาคารกลาง และลดความน่าดึงดูดของสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยอย่างเงิน
ความสนใจหันไปที่การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันพุธ โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงไว้ที่ 3.50%–3.75% ในเชิงเทคนิค XAG/USD ยังคงอยู่ต่ำกว่า EMA 20 วันที่ 71.70 ดอลลาร์ ทำให้มุมมองระยะสั้นยังเอนเอียงเชิงลบเล็กน้อยแม้ราคาจะดีดขึ้น ด้าน RSI กลับเข้าสู่กรอบ 40.00–60.00 หลังเคยต่ำกว่า 40.00 โดยการปรับขึ้นเหนือ 60.00 ถูกมองเป็นสัญญาณกลับตัวที่ชัดเจนยิ่งขึ้น ระดับต้านทานที่อ้างถึงรวมถึง 78.83 และ 80.00 ดอลลาร์ ขณะที่แนวรับมองที่ 61.01 ดอลลาร์ ปัจจัยขับเคลื่อนในภาพใหญ่ของราคาเงินยังรวมถึงการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐ ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย อุปสงค์ ETF อุปทานจากเหมืองและการรีไซเคิล ตลอดจนการใช้ในภาคอุตสาหกรรมอย่างอิเล็กทรอนิกส์และโซลาร์ และสัญญาณจากอัตราส่วนทองคำ/เงิน (Gold/Silver ratio)
นัยต่อตลาดจากดีลสหรัฐ-อิหร่านและการร่วงลงของราคาน้ำมัน
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาด หลังข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง โดยการปรับลดลงของราคาน้ำมันเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่ต้องพิจารณาในขณะนี้ เพราะเป็นการเปลี่ยนมุมมองเงินเฟ้อในช่วงหลายเดือนข้างหน้าอย่างมีนัยสำคัญ
พัฒนาการดังกล่าวเป็นบวกต่อสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย เช่น เงิน เนื่องจากช่วยลดแรงกดดันต่อเฟดในการคงจุดยืนเชิงเข้มงวด (hawkish) เมื่อความกังวลเงินเฟ้อลดลง ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองเงินก็ลดลงอย่างมาก ทำให้เงินดูน่าสนใจขึ้นในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน
การร่วงลงล่าสุดของราคาน้ำมันดิบถือว่ารุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่ช็อกด้านอุปสงค์ในปี 2020 และสนับสนุนมุมมองว่าแรงกดดันด้านราคาทั่วโลกกำลังผ่อนคลาย ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI) สัปดาห์ก่อนซึ่งบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อเย็นลงสู่ระดับ 2.8% เมื่อเทียบรายปี ยิ่งตอกย้ำแนวโน้มดังกล่าว สถานการณ์นี้ชวนให้นึกถึงการทรุดตัวของราคาน้ำมันในปี 2014-2015 ซึ่งเกิดขึ้นก่อนช่วงที่เฟดชะลอการขึ้นดอกเบี้ย และโลหะมีค่ามีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์
กลยุทธ์การเทรดและการวางตำแหน่งเชิงเทคนิค
ภายใต้ฉากทัศน์ดังกล่าว เราควรวางตำแหน่งเพื่อรับโอกาสที่ราคาเงินอาจปรับขึ้นในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยพิจารณาซื้อออปชันคอล (call options) ที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าระดับต้านใกล้ 71.70 ดอลลาร์เล็กน้อย ตั้งเป้าหมายการเคลื่อนไหวไปยังโซน 78–80 ดอลลาร์ กลยุทธ์นี้ช่วยเก็บอัพไซด์ได้พร้อมกรอบความเสี่ยงที่กำหนดชัดเจน
อย่างไรก็ดี ต้องให้ความสำคัญกับภาพทางเทคนิคที่ชี้ว่าราคายังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน สะท้อนความอ่อนแรงที่ยังตกค้าง เพื่อบริหารความเสี่ยงระยะใกล้ อาจใช้กลยุทธ์บูลคอลสเปรด (bull call spreads) เพื่อลดต้นทุนการเข้าซื้อ หรือซื้อพุท (protective puts) ต่ำกว่าระดับ 65 ดอลลาร์ เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะฝั่งยาว หากการรีบาวด์ไม่สำเร็จ
ขณะนี้ทุกสายตาจับจ้องไปที่การแถลงของเฟดในวันพุธ เราคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ย แต่แนวทางล่วงหน้า (forward guidance) จะมีความสำคัญต่อการยืนยันมุมมองใหม่ที่เอนเอียงเชิงผ่อนคลาย (dovish) โดยเราจะพิจารณาเพิ่มสถานะหลังถ้อยแถลงของเฟด หากสอดคล้องกับมุมมองของเราว่านโยบายจะมีความเข้มงวดน้อยลงในระยะถัดไป
