ดัชนีราคาบ้านสหราชอาณาจักรของ Rightmove ลดลง 0.6% เมื่อเทียบรายเดือน (m/m) ในเดือนมิถุนายน พลิกกลับจากการเพิ่มขึ้น 1.2% ในการอ่านครั้งก่อนหน้า การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนภาพบรรยากาศด้านแรงส่งราคาในระยะสั้นที่อ่อนลงในช่วงต้นฤดูร้อน โดยการเปลี่ยนแปลงรายเดือนล่าสุดกลับมาติดลบหลังจากเพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม
ดัชนีนี้ให้ภาพรวมของแรงส่งด้านราคาในตลาดที่อยู่อาศัย และการปรับลดลงในเดือนมิถุนายนอาจส่งผลต่อการคาดการณ์ภาวะระยะสั้นทั่วสหราชอาณาจักร ด้วยการแกว่งจาก +1.2% เป็น -0.6% ภายในหนึ่งเดือน ข้อมูลล่าสุดชี้ถึงการเปลี่ยนทิศทางอย่างฉับพลันของตัวชี้วัดดังกล่าว
ตลาดที่อยู่อาศัยเริ่มเย็นลงและนัยต่อทิศทางนโยบายการเงิน
เรากำลังเห็นสัญญาณสำคัญครั้งแรกของการเริ่มเย็นลงของตลาดที่อยู่อาศัยในช่วงฤดูร้อนนี้ การร่วงลงมาอยู่ที่ -0.6% ในเดือนมิถุนายนจาก +1.2% ในเดือนพฤษภาคมเป็นการกลับทิศอย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่าความสามารถในการซื้อของผู้ซื้อเริ่มแตะขีดจำกัดแล้ว การเปลี่ยนแปลงของแรงส่งนี้มีความสำคัญต่อกลยุทธ์ระยะสั้นในสหราชอาณาจักรของเรา
ข้อมูลที่อยู่อาศัยชุดใหม่นี้ยังกดดันให้ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) พิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงินเร็วกว่าที่คาดไว้ ปัจจุบันตลาดสวอปยังไม่ได้สะท้อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนไตรมาส 4 อย่างเต็มที่ แต่ความอ่อนแอนี้อาจเร่งไทม์ไลน์ดังกล่าวได้ ขณะที่เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรล่าสุดทรงตัวใกล้ 2.5% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมายเล็กน้อย การชะลอตัวของตลาดที่อยู่อาศัยครั้งนี้จึงเป็นเหตุผลที่ชัดเจนให้ธนาคารกลางหันไปเน้นกระตุ้นการเติบโต
มุมมองตลาด: GBP และหุ้นสหราชอาณาจักร
ด้วยเหตุนี้ เรามองแนวโน้มเชิงลบต่อเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ยที่เร็วขึ้นมีแนวโน้มกดดันให้ GBP อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะหากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ยังคงท่าทีระมัดระวังมากกว่า เราควรพิจารณาจัดพอร์ตผ่านออปชัน put ในคู่ GBP/USD หรือทยอยสร้างสถานะขายชอร์ตเมื่อข่าวตลาดที่อยู่อาศัยนี้ถูกตีความและสะท้อนสู่ตลาดในวงกว้าง
ข้อมูลนี้ยังเปิดโอกาสที่ชัดเจนในตลาดอนุพันธ์หุ้น เราคาดว่าจะมีแรงกดดันขาลงต่อหุ้นกลุ่มผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในสหราชอาณาจักร เช่น Taylor Wimpey และ Barratt Developments ซึ่งราคาหุ้นมีความสัมพันธ์สูงกับความเชื่อมั่นด้านที่อยู่อาศัย ในอดีตหลังรายงานเชิงลบที่คล้ายกันช่วงปลายปี 2022 หุ้นกลุ่มนี้ปรับตัวลงมากกว่า 5% ในสัปดาห์ถัดมา
เราควรระมัดระวังต่อดัชนี FTSE 250 ที่เน้นหุ้นในประเทศด้วย แตกต่างจาก FTSE 100 ที่มีสัดส่วนธุรกิจต่างประเทศมากกว่า FTSE 250 มีความอ่อนไหวต่อผู้บริโภคในสหราชอาณาจักรและวัฏจักรที่อยู่อาศัยสูงกว่า เราจะพิจารณาซื้อออปชัน put บนดัชนีดังกล่าวเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการชะลอตัวในวงกว้างของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักร
