นัยต่อแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ “เฟด”)
สัญญาณเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนี้ทำให้เฟดตัดสินใจเรื่องการลดดอกเบี้ยในอนาคตยากขึ้น เราเคยเห็นลักษณะคล้ายกันช่วงต้นปี 2025 เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีทำให้เฟดส่งสัญญาณ “ดอกเบี้ยสูงอยู่นาน” (higher for longer: คงดอกเบี้ยระดับสูงนานกว่าที่ตลาดคาด) จนตลาดปรับลงชั่วคราว ตอนนี้ตลาดน่าจะลดโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 22 มีนาคม สำหรับอนุพันธ์หุ้น (equity derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาหุ้น/ดัชนี เช่น ออปชันและฟิวเจอร์ส) หมายความว่าควรเตรียมรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น ดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนที่คาดจากออปชันของ S&P 500) เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำราว 14 และข้อมูลนี้อาจเป็นตัวกระตุ้นให้พุ่งขึ้น ทำให้การถือสถานะได้ประโยชน์จากความผันผวน (long volatility: กลยุทธ์ที่ได้กำไรเมื่อความผันผวนเพิ่ม) ผ่านคอลออปชันบน VIX (VIX calls: สิทธิในการซื้อที่อ้างอิง VIX) หรือสแตรดเดิล (straddle: ซื้อคอลและพุทที่ราคาใช้สิทธิเดียวกันเพื่อเล่นความผันผวน) บนดัชนี S&P 500 น่าสนใจ นอกจากนี้ควรพิจารณาซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (protective puts: ออปชันขายเพื่อกันพอร์ตขาดทุนหากตลาดลง) เผื่อตลาดปรับฐานจากความกังวลเงินเฟ้อที่กลับมา ในตลาดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้ชี้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (yields: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้จากการถือพันธบัตร) น่าจะสูงขึ้น เพราะตลาดลดการคาดหวังการลดดอกเบี้ยเร็วๆ นี้ กลยุทธ์ขายชอร์ตฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล (shorting Treasury futures: ทำกำไรเมื่อราคาฟิวเจอร์สพันธบัตรลดลง ซึ่งมักเกิดเมื่อยีลด์ขึ้น) หรือซื้อพุทบน ETF พันธบัตรอย่าง TLT (กองทุนที่อ้างอิงราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุยาว) จึงเป็นทางเลือก เราคาดว่ายีลด์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งปัจจุบันใกล้ 4.15% จะกลับไปทดสอบจุดสูงของช่วงปลายปีก่อน มุมมองนี้ยังเป็นบวกต่อดอลลาร์สหรัฐ เพราะดอกเบี้ยที่สูงกว่าเมื่อเทียบประเทศอื่นดึงเงินทุนต่างชาติ (foreign capital: เงินลงทุนจากต่างประเทศ) ให้ไหลเข้า ควรพิจารณาคอลออปชันบนดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) เพื่อทำกำไรจากโอกาสที่ดอลลาร์แข็งขึ้น แนวคิดนี้ยังได้แรงหนุนจากความเห็นเชิงผ่อนคลายของธนาคารกลางยุโรป (dovish commentary: ส่งสัญญาณเอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/ผ่อนนโยบายการเงิน) ซึ่งทำให้แนวทางนโยบายต่างกันชัดเจนและเอื้อต่อดอลลาร์ที่แข็งค่าการวางสถานะและการจัดการความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
