Composite Pmi ส่งสัญญาณว่าโตช้าลง
ข้อมูล S&P Composite PMI เดือนกุมภาพันธ์บอกว่าเศรษฐกิจยังโตอยู่ แต่ช้ากว่าที่คาด การที่ตัวเลขจริง 51.9 ต่ำกว่าคาด 52.3 เป็นสัญญาณว่าแรงส่งเศรษฐกิจปลายปี 2025 อาจเริ่มอ่อนลง ต่อจากรายงานเดือนมกราคมที่ PMI สูงกว่าเดิมที่ 52.9 แปลว่ากำลังชะลอตัว ข้อมูลที่เย็นลงนี้เกิดหลังจากเศรษฐกิจโตต่อเนื่องตลอดปี 2025 จนทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐฯ) ยังยืนท่าทีเข้มเรื่องดอกเบี้ย รายงานการจ้างงานล่าสุดยังดูดี แต่การเติบโตของค่าจ้างรายปีชะลอลงเหลือ 3.9% และยอดค้าปลีกล่าสุดไม่โต รูปแบบนี้ชี้ว่า “ดอกเบี้ยสูง” เริ่มกดกิจกรรมของธุรกิจและผู้บริโภค ตลาดก่อนหน้านี้ให้โอกาสว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในช่วงฤดูร้อน แต่ตัวเลข PMI นี้ทำให้มุมมองนั้นเริ่มไม่น่าแน่ใจ และอาจทำให้ราคาสินทรัพย์หลายประเภทต้องปรับใหม่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อเศรษฐกิจชะลอ อาจพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ “ราคา” หนึ่งภายในเวลาที่กำหนด มักได้ประโยชน์เมื่อราคาตลาดลง) บนดัชนีใหญ่ เช่น S&P 500 เพื่อได้ประโยชน์หากตลาดย่อลง เป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตที่ถือหุ้นอยู่ (hedge: ลดความเสี่ยงจากการขาดทุน) หรือใช้เก็งกำไรการปรับฐานระยะสั้น อาจดูคอลออปชันของ VIX ด้วย (VIX call options: สิทธิซื้อที่ได้ประโยชน์เมื่อค่า VIX สูงขึ้น) ซึ่งเป็นการคาดว่า “ความผันผวน” ของตลาดจะเพิ่มขึ้น CBOE Volatility Index หรือ VIX (ดัชนีความผันผวน: ตัวเลขที่สะท้อนความกลัว/ความไม่แน่นอนของตลาด) ตอนนี้อยู่แถว 14.5 แต่ถ้าเศรษฐกิจอ่อนกว่าคาด VIX มักพุ่ง การซื้อคอลบน VIX จึงเป็นทางหนึ่งในการได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอนที่รายงาน PMI นี้สร้างขึ้นเทรดพันธบัตร ถ้า Fed ผ่อนคลาย
ในอดีต สัญญาณเศรษฐกิจชะลอมักทำให้ Fed หยุดวงจรขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งเป็นผลบวกต่อพันธบัตร (bullish for bonds: ราคาพันธบัตรมีแนวโน้มขึ้น) ย้อนดูช่วงปลายปี 2018 ข้อมูล PMI ที่อ่อนลงมาก่อนที่ Fed จะ “เปลี่ยนท่าที” (pivot: เปลี่ยนจากเข้มงวดเป็นผ่อนคลาย) และทำให้พันธบัตรรัฐบาลปรับขึ้นมาก ดังนั้นอาจพิจารณาถือสถานะซื้อ (go long: ซื้อเพื่อหวังว่าราคาจะขึ้น) ในสัญญาฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี (/ZN) เพื่อหวังได้ประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
