สัญญาณจากธนาคารกลางญี่ปุ่นและการเคลื่อนไหวของเยน
อุเอดะเตือนว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจกระทบเศรษฐกิจญี่ปุ่นผ่านราคาพลังงานที่สูงขึ้น และอาจกระทบตลาดการเงิน ญี่ปุ่นมีความเสี่ยงต่อ “ต้นทุนพลังงาน” ที่สูงขึ้น ตลาดมองว่าโอกาสที่ BoJ จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคมมีน้อย แต่คาดการณ์การขยับในเดือนเมษายนเริ่มมากขึ้น หากธนาคารกลางอื่น ๆ ลดความ “ผ่อนคลาย” (accommodative; ดอกเบี้ยต่ำ/อัดฉีดสภาพคล่องเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) อาจทำให้ความผันผวนเพิ่ม และทำให้สภาพแวดล้อมของ “แคร์รีเทรด” (carry trade; กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่างดอกเบี้ย) แย่ลง ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นมักสัมพันธ์กับเยนที่แข็งขึ้น มีประมาณการว่า USD/JPY อาจกลับไปที่ 145 ในกรอบ 1 ปี โดยสมมติว่า BoJ ยังขึ้นดอกเบี้ยต่อในปีนี้กลยุทธ์และปัจจัยเสี่ยงสำหรับการลงทุนที่เกี่ยวกับเยน
ผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ควรพิจารณาวางแผนรับโอกาสที่เยนจะแข็งต่อในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การซื้อ “ออปชัน Put” ของ USD/JPY (สัญญาที่ได้สิทธิขายที่ราคากำหนด; ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) โดยเลือกราคาใช้สิทธิ (strike) แถว 140 หรือ 138 สำหรับวันหมดอายุ พ.ค. 2026 อาจให้สัดส่วนผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่เหมาะสม กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสทำกำไรฝั่งขาลงและกำหนด “ขาดทุนสูงสุด” ได้ชัดเจน (คือค่าเบี้ยออปชัน) แต่ต้องติดตามการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างใกล้ชิด เพราะหากเลื่อนการลดดอกเบี้ยที่ตลาดคาดไว้ อาจหนุนดอลลาร์ให้แข็งชั่วคราว ในปี 2025 “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (interest rate differential; ช่องว่างดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) เป็นเหตุหลักที่ทำให้เยนอ่อน และเหตุผลนี้ยังมีอิทธิพลต่อตลาด ดังนั้นการใช้ “Put spread” (ซื้อ put ที่ strike หนึ่งและขาย put ที่ strike ต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุน แต่จำกัดกำไรสูงสุด) อาจช่วยลดค่าใช้จ่ายตั้งต้นและกันความเสี่ยงจากการเด้งขึ้นแรงของดอลลาร์แบบไม่คาดคิด ความผันผวนของตลาดโลกก็สำคัญ โดยดัชนี VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนที่คำนวณจากออปชันของดัชนี S&P 500; มักใช้เป็นตัวแทน “ความกลัว” ของตลาด) อยู่แถว 19.5 ซึ่งถือว่าสูงปานกลาง โดยทั่วไปเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่ม เยนมักได้ประโยชน์จากสถานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven; เงินที่คนมักถือเมื่อเสี่ยงสูง) สภาพแวดล้อมนี้ทำให้การถือสถานะเยนผ่านตราสารอนุพันธ์น่าสนใจกว่าการถือเงินสดสกุลนั้นโดยตรง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
