ความคาดหวังต่อธนาคารกลางเปลี่ยนไป
ความคาดหวังว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมลดลง โดยการประเมินของตลาดต่ำกว่าโอกาส 50% ตามข้อมูล Bloomberg ซึ่งหนุนเงินปอนด์ แม้ความไม่แน่นอนทางการเมืองของสหราชอาณาจักรยังคงกดดันสเตอร์ลิง (สเตอร์ลิงคือเงินปอนด์อังกฤษ) ข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนออกมาดีกว่าคาด แต่ไม่ช่วยให้เงินยูโรแข็งค่า Eurostat รายงานว่า “Core HICP” (ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบปรับให้เทียบกันได้ของยุโรป โดย “core” คือไม่รวมหมวดผันผวนอย่างพลังงาน/อาหาร) เพิ่ม 0.8% เทียบเดือนก่อน หลังจากเดือนมกราคมลดลง 1.1% และเพิ่ม 2.4% เทียบปีก่อน สูงกว่าที่คาด 2.2% “HICP รวม” (headline คือรวมทุกหมวด รวมพลังงานและอาหาร) เพิ่ม 0.7% เทียบเดือนก่อน หลังจากลดลง 0.6% และอัตรารายปีเพิ่มเป็น 1.9% สูงกว่าคาด 1.7% เจ้าหน้าที่ ECB (ธนาคารกลางยุโรป) ระบุว่ากำลังติดตามความขัดแย้งและเตือนว่าเงินเฟ้ออาจถูกดันให้สูงขึ้นหากสถานการณ์ยืดเยื้อ ควรจำไว้ว่า ความกังวลเงินเฟ้อช่วงต้นปี 2025 จากความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่านที่เกิดขึ้นชั่วคราว ไม่ได้ทำให้ราคาน้ำมันสูงนาน ข้อมูลย้อนหลังชี้ว่า “Brent crude” (น้ำมันดิบเบรนต์: ราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบในตลาดโลก) หลังพุ่งสั้น ๆ แล้ว เฉลี่ยราว 82 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดปี 2025 ไม่ได้พุ่งถึงระดับวิกฤตที่กังวลกัน สิ่งนี้สะท้อนว่า “ส่วนเพิ่มราคาจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์” (geopolitical risk premium: ราคาที่ตลาดบวกเพิ่มเพราะกลัวเหตุการณ์การเมือง/สงคราม) อาจหายไปเร็ว ทำให้เทรดเดอร์พลาดได้ความต่างของทิศทางดอกเบี้ย และการวางสถานะ
ตอนนั้นตลาดประเมินผิดว่า BoE จะไม่ลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2025 แต่ความจริง BoE คงดอกเบี้ยไว้ และไปลดดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม 2025 เมื่อเงินเฟ้ออังกฤษลดกลับใกล้ 3% ขณะที่ ECB ก็เริ่ม “วงจรผ่อนคลายนโยบาย” (easing cycle: ช่วงที่ลดดอกเบี้ย/ทำให้นโยบายการเงินผ่อนคลาย) ช่วงกลางปี 2025 แสดงว่าทั้งสองธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการชะลอการเติบโตมากกว่าช็อกด้านอุปทานที่เกิดชั่วคราว มาถึงปัจจุบัน เดือนมีนาคม 2026 ปัจจัยหลักคือความต่างของความ “ฝังตัว” ของเงินเฟ้อ (inflation persistence: เงินเฟ้อที่ลดลงช้า/ดื้อ) ข้อมูลล่าสุด CPI ของอังกฤษ (CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภค) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 2.8% ยังลงยาก ขณะที่ HICP ของยูโรโซนลดลงเหลือ 2.3% ช่องว่างนี้บอกว่า BoE มีพื้นที่ลดดอกเบี้ยน้อยกว่า ECB จากความต่างนี้ กลยุทธ์ “ขายออปชัน Call ของ EUR/GBP” (call option: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด; การ “ขาย call” คือรับค่าเบี้ยประกันและคาดว่าราคาจะไม่ขึ้นมาก) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่กำหนดในสัญญา) แถว 0.8650 ดูเหมาะสม สถานะนี้ได้ประโยชน์หากคู่เงินทรงตัวหรือค่อย ๆ ลง เพราะเงินปอนด์ได้แรงหนุนจากความคาดหวังดอกเบี้ยที่สูงกว่าเมื่อเทียบกัน “ค่าเบี้ย” (premium: เงินที่ได้รับ/จ่ายเพื่อซื้อขายออปชัน) ที่เก็บได้ช่วยกันชนหากยูโรแข็งกว่าคาด ต้องติดตามข้อมูลการเติบโตของค่าจ้างอังกฤษสัปดาห์หน้า เพราะเป็นจุดที่ BoE ให้ความสำคัญ หากออกมาสูง อาจเพิ่มโอกาสที่ BoE จะคงดอกเบี้ยต่อเนื่องตลอดไตรมาส 2 ปี 2026 การใช้ “ออปชัน Put ของ EUR/GBP” (put option: สิทธิขายในราคาที่กำหนด; ใช้เพื่อเก็งว่าราคาจะลงหรือป้องกันความเสี่ยงขาลง) เป็นวิธีที่คุ้มค่าเพื่อวางแผนต่อการหลุดต่ำกว่าแนวรับ 0.8500 (แนวรับ: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุงราคา) สร้างบัญชีจริง (Live) ของ VT Markets และ เริ่มเทรด ตอนนี้.
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
