การยกระดับความรุนแรงในตะวันออกกลาง
สหรัฐและอิสราเอลโจมตีเป้าหมายหลายพันจุดภายในอิหร่านในการปฏิบัติการร่วม รายงานระบุว่าสิ่งนี้เกิดขึ้นหลังการสังหารผู้นำสูงสุดของอิหร่าน อยาตอลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี รอยเตอร์อ้างคำพูดของอิบราฮิม จาบารี ที่ปรึกษาของผู้บัญชาการทหารสูงสุดกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (IRGC: กองกำลังทหารของอิหร่านที่มีบทบาทด้านความมั่นคงและการปฏิบัติการเชิงรุก) ว่า: “ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดแล้ว” เขาเสริมว่า เรือใดก็ตามที่พยายามผ่านจะถูกเผาโดยกองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติและกองทัพเรือปกติ ในข้อมูลสหรัฐ ดัชนี ISM Manufacturing PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของสหรัฐ ใช้ชี้แนวโน้มว่าเศรษฐกิจภาคการผลิตขยายตัวหรือหดตัว) ลดลงเป็น 52.4 ในเดือนกุมภาพันธ์ จาก 52.6 ในเดือนมกราคม สูงกว่าที่คาด 51.8 ดัชนีการจ้างงานภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 48.8 จาก 48.1 แต่ยังต่ำกว่า 50 ดอลลาร์ยังได้แรงหนุนจากความคาดหวังว่า ราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจดันเงินเฟ้อ (ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) และทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) จะลดดอกเบี้ยในระยะใกล้ลดลง ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นยังฉุดค่าเงินของประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ รวมถึงยุโรปและญี่ปุ่นผลกระทบต่อตลาดและการจัดพอร์ต
เมื่อมองย้อนกลับไปต้นปี 2025 เราเห็นดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นเมื่อความขัดแย้งกับอิหร่านทวีความรุนแรงและเส้นทางเดินเรือสำคัญถูกคุกคาม การแห่ถือสินทรัพย์ปลอดภัย (การย้ายเงินไปยังสินทรัพย์ที่ถูกมองว่าปลอดภัยกว่าในยามเสี่ยง) เกิดขึ้นทันที ดันดอลลาร์แข็งขึ้นตามความกังวลเรื่องสงครามวงกว้าง การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาพลังงานช็อกอย่างรุนแรงและกระทบเศรษฐกิจโลกไปตลอดทั้งปีนั้น ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent: ราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบในตลาดโลก) พุ่งเกิน 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลภายในเดือนมิถุนายน 2025 ดันเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐแบบตัวเลขรวม (headline CPI: ดัชนีราคาผู้บริโภคที่รวมหมวดพลังงานและอาหาร) ขึ้นไปที่ 5.8% ในไตรมาส 4 เรื่องนี้บีบให้ Fed ไม่เพียงยกเลิกแผนลดดอกเบี้ย แต่ยังขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ทำให้อัตราดอกเบี้ย Fed funds (อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่เป็นตัวหลักของสหรัฐ) มาอยู่ที่ 6.0% ในปัจจุบัน วันนี้ดอลลาร์ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดย DXY ยืนเหนือระดับ 105 อย่างมั่นคง เพราะได้แรงหนุนสองทางจากดอกเบี้ยสูงและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ค่าเงินของประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่ได้รับผลกระทบมาก โดยเงินเยนอ่อนค่าหลุด 160 เยนต่อดอลลาร์ ในยุโรป ต้นทุนพลังงานที่สูงต่อเนื่องทำให้ยูโรอยู่ต่ำกว่าระดับเสมอภาคกับดอลลาร์สหรัฐ (parity: 1 ยูโรเท่ากับ 1 ดอลลาร์) มาหลายเดือน จากแนวโน้มที่ยืดเยื้อ ควรพิจารณาใช้คอลออปชัน (call options: สัญญาที่ให้สิทธิ “ซื้อ” สินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนกองทุน ETF UUP (exchange-traded fund: กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น; UUP เป็นกองทุนที่สะท้อนทิศทางดอลลาร์) เพื่อถือฝั่งดอลลาร์ต่อไป โดยกำหนดความเสี่ยงให้ชัดเจน การซื้อพุต (put options: สัญญาที่ให้สิทธิ “ขาย” สินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนยูโรและเยนก็ยังเหมาะ เพราะเศรษฐกิจของทั้งสองยังแทบไม่เห็นสัญญาณว่าจะรับภาระต้นทุนพลังงานได้ดีขึ้น ตำแหน่งเหล่านี้ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างชัดเจนของนโยบายธนาคารกลางและมุมมองเศรษฐกิจ ความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) ในกลุ่มพลังงานจะยังสูงมาก ทำให้เดาทิศทางยาก วิธีที่เหมาะกว่า คือเทรด “ความผันผวน” โดยใช้ลองสตรัดเดิลหรือสแตรงเกิล (long straddle/strangle: กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขาย เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรง ไม่ว่าราคาจะขึ้นหรือลง) บนสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงสำคัญของสหรัฐ; futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้) กลยุทธ์นี้จะได้ประโยชน์จากการแกว่งตัวรุนแรงที่มีแนวโน้มจะเกิดต่อเนื่องตราบใดที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังไม่คลี่คลาย สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องยังสร้างแรงกดดันต่อหุ้นอย่างมาก โดยดัชนี S&P 500 เข้าสู่ภาวะตลาดหมี (bear market: ราคาตลาดลดลงแรงและต่อเนื่อง) ช่วงปลายปี 2025 ควรคาดว่าแรงกดดันจะยังอยู่ เพราะต้นทุนการกู้ยืมทำให้กำไรบริษัทลดลง การซื้อคอลออปชันของ VIX (VIX: ดัชนีวัดความผันผวนที่คาดหมายของตลาดหุ้นสหรัฐ) หรือซื้อพุตบนดัชนีหุ้นหลักอย่าง SPY (กองทุน ETF ที่อิง S&P 500) ยังเป็นการป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดผลกระทบจากความเสี่ยงของพอร์ต) ที่เหมาะสมต่อความเสี่ยงที่ตลาดอาจปรับลงต่อในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
