ความประหลาดใจของการลงทุนส่งสัญญาณการเปลี่ยนนโยบาย
ตัวเลขการใช้จ่ายเพื่อการลงทุนที่แข็งแกร่งเกินคาดที่ 6.5% บอกเป็นนัยว่าบริษัทญี่ปุ่นเริ่มลงทุนเพื่อการเติบโต มากกว่าท่าทีระมัดระวังที่เห็นมาตลอดปี 2025 ข้อมูลนี้เกิดขึ้นหลังรายงาน “เงินเฟ้อพื้นฐาน” เดือนมกราคมซึ่งอยู่ที่ 2.8% โดยยังสูงกว่า “เป้าหมาย” ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) ต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 6 เรามองว่าการรวมกันของสองปัจจัยนี้เพิ่มโอกาสอย่างมากที่ BoJ จะเปลี่ยนนโยบายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า สำหรับดัชนี Nikkei 225 (ดัชนีหุ้นหลักของญี่ปุ่น) แนวโน้มการลงทุนของภาคธุรกิจที่แข็งแรงถือว่าเป็นบวกในระยะพื้นฐาน เรากำลังพิจารณาซื้อ “ออปชันคอล” (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด) ของดัชนี โดยตั้งเป้า “ราคาใช้สิทธิ” (strike: ราคาที่กำหนดในสัญญาออปชัน) ที่สะท้อนโอกาสทะลุจุดสูงสุดช่วงปลายปี 2025 กลยุทธ์นี้ได้รับแรงหนุนจากการเจรจาค่าแรง “ชุนโต” (shunto: การเจรจาค่าแรงประจำปีของสหภาพแรงงานญี่ปุ่น) ซึ่งรายงานเบื้องต้นชี้ว่าค่าแรงเฉลี่ยเพิ่มใกล้ 3.5% และน่าช่วยหนุนการใช้จ่ายของผู้บริโภค ธนาคารกลางที่ “เข้มงวดขึ้น” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/ลดมาตรการผ่อนคลาย) แทบจะแน่นอนว่าจะทำให้เงินเยนแข็งค่า ตลาดก่อนหน้านี้ประเมินว่าการกลับสู่ภาวะปกติจะช้ามากนับตั้งแต่ยุติ “อัตราดอกเบี้ยติดลบ” (negative rates: ดอกเบี้ยต่ำกว่า 0%) ในปี 2024 แต่ข้อมูลนี้อาจทำให้กรอบเวลานั้นเร็วขึ้น ดังนั้นเรากำลังพิจารณาขาย “ออปชันคอลที่อยู่นอกเงิน” (out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิไม่เอื้อให้กำไร ณ ตอนนี้) ของ USD/JPY เพราะตอนนี้การหลุดต่ำกว่าระดับ 145 ดูมีโอกาสมากขึ้น ความเสี่ยงใหญ่สุดอยู่ที่พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น ซึ่งถูกพยุงด้วยนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของ BoJ มาหลายปี ย้อนดูปี 2025 จะเห็นว่าแม้เพียงสัญญาณเล็กน้อยของการเปลี่ยนนโยบายก็ทำให้ตลาดพันธบัตรผันผวน และทำให้ “อัตราผลตอบแทน” (yield: ผลตอบแทนของพันธบัตร) อายุ 10 ปีพุ่งเกิน 1% ดังนั้นเรากำลังมองหาออปชันที่ได้ประโยชน์จากผลตอบแทนที่สูงขึ้น เช่น ซื้อ “ออปชันพุต” (put: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด) บน “ฟิวเจอร์ส JGB” (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น) เพื่อเก็งว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยก่อนการประชุมธนาคารกลางครั้งถัดไปPositioning For Yen Strength And Higher Yields
สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
