ปฏิกิริยาตลาดและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย
ราคาน้ำมันปรับขึ้นจากความกังวลเรื่องความเสี่ยงด้านอุปทานผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz คือเส้นทางเดินเรือสำคัญสำหรับขนส่งน้ำมัน) ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์แคนาดาและทำให้การอ่อนค่าต่อไปถูกจำกัด อิหร่านยังไม่ได้ประกาศปิดกั้นเส้นทาง แต่มีรายงานว่ากองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม (Islamic Revolutionary Guard Corps: กองกำลังทหารหลักของอิหร่าน) เตือนเรือผ่านวิทยุ VHF (VHF คือคลื่นวิทยุย่านความถี่สูงมากที่ใช้สื่อสารทางเรือ) ว่า “ไม่มีเรือลำใดได้รับอนุญาตให้ผ่าน” น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (West Texas Intermediate: WTI คือราคามาตรฐานน้ำมันดิบของสหรัฐ) ขยับขึ้นใกล้ 73 ดอลลาร์ช่วงเปิดสัปดาห์ ก่อนอ่อนลงในช่วงยุโรป ต่อมาซื้อขายแถว 70.89 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ในวันเดียว และใกล้ระดับสูงสุดตั้งแต่มิถุนายน 2025 ในแคนาดา ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของ S&P Global (Manufacturing PMI คือดัชนีสำรวจภาคโรงงาน; สูงกว่า 50 หมายถึงขยายตัว) เพิ่มเป็น 51 ในเดือนกุมภาพันธ์จาก 50.4 ในมกราคม ในสหรัฐ ดัชนี ISM Manufacturing PMI (ISM คือสถาบันที่ทำแบบสำรวจภาคธุรกิจ) ลดเล็กน้อยเป็น 52.4 จาก 52.6 และดัชนีการจ้างงาน (Employment Index คือส่วนย่อยที่สะท้อนแนวโน้มการจ้างงานในภาคการผลิต) เพิ่มเป็น 48.8 จาก 48.1 ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ (New Orders Index คือส่วนย่อยที่สะท้อนออเดอร์ใหม่) ลดเป็น 55.8 จาก 57.1 ขณะที่ดัชนีราคาที่จ่าย (Prices Paid คือส่วนย่อยที่สะท้อนต้นทุน/ราคาวัตถุดิบที่ธุรกิจจ่าย) เพิ่มเป็น 70.5 จาก 59.0 ข้อมูลสหรัฐที่ประกาศสัปดาห์นี้ ได้แก่ ADP วันพุธ (ADP คือรายงานประเมินการจ้างงานภาคเอกชน), จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกวันพฤหัสบดี (Initial Jobless Claims คือจำนวนคนยื่นขอครั้งแรก), และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรวันศุกร์ (Nonfarm Payrolls คือจำนวนงานที่เพิ่ม/ลดในเศรษฐกิจ ยกเว้นภาคเกษตร)การป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต และกลยุทธ์รับมือความผันผวน
เมื่อความขัดแย้งสหรัฐ–อิหร่านทวีความรุนแรง จะเห็นสภาพแวดล้อมแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ดันความต้องการดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe haven คือสินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง) สิ่งที่น่าคาดคือความผันผวน (volatility คือการแกว่งขึ้นลงของราคา) จะเพิ่มขึ้นในหลายสินทรัพย์ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ควรพิจารณาซื้อออปชัน (options คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาที่กำหนด) ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรงของราคา ระหว่างที่ตลาดประเมินผลกระทบของเหตุการณ์ ความเสี่ยงต่อช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางที่มีน้ำมันโลกประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณต่อวันผ่านอยู่ สร้างความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันจะพุ่งขึ้นอย่างมาก เราเคยเห็นภาพคล้ายกันต้นปี 2022 เมื่อเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ WTI พุ่งมากกว่า 30% ในเวลาไม่ถึงเดือน การซื้อคอลออปชัน (call option คือสิทธิซื้อเพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมัน (oil futures คือสัญญาซื้อขายในอนาคต) เป็นวิธีรับโอกาสจากภาวะอุปทานสะดุด โดยจำกัดความเสี่ยงไว้ชัดเจน คู่ USD/CAD ถูกดึงคนละทาง ทำให้การคาดทิศทางชัดเจนทำได้ยาก แม้การหนีความเสี่ยงจะหนุนดอลลาร์สหรัฐ แต่ราคาน้ำมันที่สูงมาก (แบบที่เห็นช่วงกลางปี 2025) จะช่วยหนุนดอลลาร์แคนาดาซึ่งเกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity-linked คือค่าเงินที่มักเคลื่อนไหวตามราคาสินค้าอย่างน้ำมัน) ความขัดแย้งนี้ชี้ว่ากลยุทธ์เทรดในกรอบ (range-trading คือซื้อขายเมื่อราคาแกว่งในช่วง) หรือใช้ออปชันแบบสแตรงเกิล (strangle คือซื้อคอลและพุทคนละราคาเพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาแกว่งแรงไม่ว่าทางไหน) อาจเหมาะ จนกว่าจะมีปัจจัยหลักชัดเจน เพื่อกันผลกระทบต่อภาพรวมตลาด ควรดูดัชนี VIX (VIX คือดัชนีที่สะท้อนความกลัว/ความผันผวนที่ตลาดคาด) ในอดีตเหตุการณ์ระดับนี้มักทำให้ความผันผวนพุ่งแรง เช่น VIX เพิ่มมากกว่าสองเท่าในช่วงแรกของการระบาดปี 2020 การถือสัญญา VIX futures (ฟิวเจอร์สคือสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) หรือคอลออปชันบน VIX สามารถเป็นการประกันพอร์ต (portfolio insurance คือวิธีลดความเสียหายเมื่อเกิดเหตุการณ์รุนแรง) ที่ตรงจุด การพุ่งขึ้นของดัชนี ISM Prices Paid เป็น 70.5 สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น (inflationary pressures คือแรงผลักให้ราคาสินค้าบริการสูงขึ้น) ทำให้รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรสัปดาห์นี้สำคัญมาก เพื่อดูแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve คือ “เฟด” ผู้กำหนดดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐ) หากตัวเลขจ้างงานออกมาแข็งแกร่งร่วมกับสัญญาณเงินเฟ้อนี้ มีโอกาสหนุนดอลลาร์สหรัฐ เพราะจะสนับสนุนท่าทีเข้มงวดขึ้นของธนาคารกลาง (hawkish คือเอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
