ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ดันราคาน้ำมันสูงขึ้น
CNBC รายงานเมื่อวันอาทิตย์ว่า ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน อายาตอลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี ถูกสังหาร โดยระบุว่าจะมีคณะบุคคลบริหารประเทศชั่วคราวจนกว่าจะตั้งผู้นำคนใหม่ นักลงทุนได้สะท้อนความเสี่ยงสูงว่า “ช่องแคบฮอร์มุซ” อาจถูกปิด เส้นทางนี้ใช้ขนส่งน้ำมันราว 20% ของอุปทานน้ำมันโลก ทำให้กังวลเรื่องการขาดแคลนอุปทาน OPEC+ (กลุ่มโอเปกและพันธมิตรผู้ผลิตน้ำมัน ซึ่งร่วมกันกำหนดระดับกำลังการผลิต) ระบุเมื่อวันอาทิตย์ว่าจะเพิ่มการผลิตน้ำมันดิบ โดยตกลงเพิ่มกำลังผลิต 206,000 บาร์เรลต่อวัน (bpd: บาร์เรลต่อวัน เป็นหน่วยวัดปริมาณการผลิต/การใช้น้ำมัน) มากกว่าที่นักวิเคราะห์คาด เมื่อ WTI พุ่งทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่มิถุนายน 2025 ต้องเตรียมรับความผันผวนรุนแรง ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่านเพิ่ม “พรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์” (ส่วนเพิ่มของราคาเพราะตลาดกลัวเหตุการณ์การเมือง/สงคราม) ซึ่งทำให้ “ราคาออปชัน” (สัญญาซื้อขายสิทธิในการซื้อ/ขายสินทรัพย์ในอนาคต) แพงขึ้น ขณะนี้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดผ่านราคาออปชัน) ในออปชันน้ำมันพุ่ง ทำให้การถือสถานะฝั่งซื้อมีต้นทุนสูง แต่ให้โอกาสกำไรหากความขัดแย้งยกระดับ ตลาดจับตาช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็น “คอขวด” (chokepoint: จุดเส้นทางแคบที่หากปิดจะกระทบการขนส่ง) ของการใช้น้ำมันรายวันโลกเกือบ 20% แม้การเพิ่มกำลังผลิตของ OPEC+ 206,000 บาร์เรลต่อวันเป็นข่าวสำคัญ แต่ถูกมองว่าน้อยเกินไปที่จะลดความกังวลเรื่องอุปทานสะดุดครั้งใหญ่หากช่องแคบถูกปิด การเพิ่มกำลังผลิตเล็กน้อยนี้แทบไม่เปลี่ยนมุมมองระยะสั้นที่ราคาน้ำมันมีแนวโน้มขึ้นตลาดเตรียมรับแรงกระแทกด้านอุปทาน
เคยเกิดเหตุการณ์คล้ายกัน โดยล่าสุดช่วงต้นสงครามรัสเซีย-ยูเครนปี 2022 เมื่อ Brent (น้ำมันดิบมาตรฐานอ้างอิงของยุโรป/ตลาดโลก) พุ่งจาก 95 ดอลลาร์ไปเกิน 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การโจมตีทางทหารและการเสียชีวิตของผู้นำสูงสุดอิหร่านสร้างบรรยากาศความกลัวและไม่แน่นอนคล้ายกัน ผู้ซื้อขายควรคาดว่าราคาจะแกว่งแรงและคาดเดายากตามพาดหัวข่าวในไม่กี่วันข้างหน้า อีกปัจจัยคือความสามารถที่จำกัดของ “กันชน” เพื่อรองรับแรงกระแทกด้านอุปทานระดับนี้ คลังสำรองน้ำมันยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ (SPR: คลังน้ำมันสำรองของรัฐบาลเพื่อรับมือภาวะฉุกเฉิน) อยู่ระดับต่ำในประวัติการณ์ใกล้ 360 ล้านบาร์เรล หลังมีการระบายออกมากในปีก่อน ๆ ทำให้สหรัฐฯ มีความสามารถจำกัดในการกดราคา ด้วยเหตุนี้จะจับตารายงานสินค้าคงคลังของ API ในวันอังคารอย่างใกล้ชิดเพื่อดูสัญญาณว่าอุปทานในประเทศตึงตัวขึ้นหรือไม่ ภายใต้ความไม่แน่นอนสูง มองว่าการซื้อ “คอลออปชันระยะยาว” (long-dated call options: สิทธิในการซื้อที่มีอายุสัญญานาน) หรือ “บูลคอลสเปรด” (bull call spreads: กลยุทธ์ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิหนึ่งและขายคอลอีกตัวที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง) เป็นแนวทางที่เหมาะเพื่อรับโอกาสขาขึ้นโดยควบคุมความเสี่ยง แต่เพราะความผันผวนโดยนัยสูง การ “ขายออปชันแบบไร้หลักประกัน” (selling naked options: ขายออปชันโดยไม่มีสินทรัพย์หรือสถานะมารองรับ) อันตรายมาก เพราะพาดหัวข่าวเพียงครั้งเดียวอาจทำให้ขาดทุนหนัก จึงวางสถานะเพื่อรับราคาที่สูงขึ้นพร้อมควบคุมต้นทุน สุญญากาศด้านผู้นำในอิหร่านหลังการเสียชีวิตของอายาตอลเลาะห์ คาเมเนอี ทำให้สถานการณ์นี้ไม่น่าจบเร็ว และจะเป็นช่วงความไม่มั่นคงต่อเนื่อง ซึ่งมีแนวโน้มทำให้ราคาน้ำมันมี “ระดับรองรับ” (ราคาที่มักไม่หลุดลงง่าย) ต่อเนื่องหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน ตลาดน่ามองการย่อตัวของราคาเป็นจังหวะเข้าซื้อจนกว่าจะมีสัญญาณชัดเจนว่าความขัดแย้งลดระดับลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
