EUR/USD อ่อนค่าหลังปรับขึ้นติดต่อกัน 2 วัน โดยทรงตัวแถว 1.1650 ในการซื้อขายช่วงเอเชียวันจันทร์ หลังดอลลาร์สหรัฐยังแข็งแกร่ง ขณะที่ตลาดจับตาการเจรจาสันติภาพสหรัฐ-อิหร่านที่เคลื่อนไหวรวดเร็ว คู่เงินอ่อนตัวลงจากแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยที่ยังคงอยู่ ท่ามกลางความเสี่ยงที่ความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจปะทุขึ้นอีกครั้ง ซึ่งยังคงกดดันโมเมนตัมระยะใกล้ของยูโร
รายงานระบุว่า ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐกำลังต้องการแก้ไขข้อเสนอเพื่อยุติสงครามสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่าน โดยเน้นกติกาที่เกี่ยวข้องกับช่องแคบฮอร์มุซ และการนำยูเรเนียมเสริมสมรรถนะสูงออกไป ขณะที่ Axios ระบุเพิ่มเติมว่า เขาต้องการเงื่อนไขที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับการจัดการและการกำจัดวัสดุนิวเคลียร์ของอิหร่าน เจ้าหน้าที่ระดับสูงสหรัฐรายหนึ่งกล่าวว่า การตอบกลับจากอิหร่านอาจใช้เวลานานถึง 3 วัน ในยุโรป เงินเฟ้อเบื้องต้นเดือนพฤษภาคมเร่งขึ้นในฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน แต่ชะลอลงในเยอรมนี โดยทั้งหมดยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขณะที่รายงานการประชุม ECB ชี้ว่ามีแรงสนับสนุนบางส่วนต่อการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายน และตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในวันที่ 11 มิถุนายน ขณะนี้ความสนใจหันไปที่ข้อมูลยอดค้าปลีกเยอรมนีเดือนเมษายน
กระแสเงินไหลเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย ปะทะความคาดหวังด้านนโยบาย
เรามองว่าความอ่อนแอของ EUR/USD แถว 1.1650 ในขณะนี้เป็นผลโดยตรงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งสร้างแรงปะทะแบบคลาสสิกสำหรับคู่เงินนี้ ระหว่างแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย กับ ECB ที่มีท่าที “ฮอว์คิช” ดัชนีความผันผวนของค่าเงิน (Currency Volatility Index) ปรับเพิ่มขึ้นมากกว่า 5% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนความไม่แน่นอนที่กำลังเพิ่มขึ้น
เราเชื่อว่าความเสี่ยงหลักในอีกไม่กี่วันข้างหน้า คือพาดหัวข่าวเชิงลบจากการเจรจาสหรัฐ-อิหร่าน การซื้อออปชัน Put ของ EUR/USD แบบอายุสั้น โดยอาจเลือกสไตรค์ราว 1.1600 เป็นแนวทางที่ชัดเจนสำหรับการป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรในกรณีการทูตล้มเหลว ในอดีต เหตุการณ์อย่างการยกระดับความขัดแย้งรัสเซีย-ยูเครนช่วงต้นปี 2022 เคยทำให้ดัชนีดอลลาร์พุ่งขึ้นมากกว่า 3% ภายในไม่กี่สัปดาห์จากกระแสเงินไหลเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยในลักษณะใกล้เคียงกัน
กลยุทธ์การเทรดท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
อีกด้านหนึ่ง การประชุม ECB วันที่ 11 มิถุนายน ถือเป็นปัจจัยเร่งที่สำคัญต่อความแข็งแกร่งของยูโร โดยล่าสุดเงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซนถูกรายงานที่ 2.6% และสว็อปดัชนีข้ามคืน (OIS) สะท้อนความน่าจะเป็น 90% ที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ดังนั้น หากสถานการณ์ตะวันออกกลางคลี่คลาย คู่เงินอาจรีบาวด์แรง เราจะพิจารณาออปชัน Call ที่มีวันครบอายุหลังผลการประชุม ECB เพื่อวางสถานะรับโอกาสการฟื้นตัวดังกล่าว
เมื่อมีแรงขับเคลื่อนทรงพลังที่สวนทางกันเช่นนี้ เรามองว่าการเดิมพันทิศทางเพียงด้านเดียวมีความเสี่ยงสูง แนวทางที่เหมาะกว่าอาจเป็นการเทรด “ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้” โดยการซื้อสแตรดเดิล (straddle) หรือสแตรงเกิล (strangle) ที่หมดอายุช่วงปลายเดือนมิถุนายน กลยุทธ์นี้จะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคาที่มีนัยสำคัญไม่ว่าจะขึ้นหรือลง ไม่ว่าจะเกิดจากความล้มเหลวทางการทูต หรือความประหลาดใจจาก ECB ที่ฮอว์คิชกว่าคาด
