GBP/USD ขยับขึ้นเล็กน้อยในวันศุกร์ ฟื้นตัวจากจุดต่ำระหว่างวันหลังแรงรับความเสี่ยงดีขึ้นจากกระแสข่าวความเป็นไปได้ของความเข้าใจทางการเมืองระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน โดยคู่เงินซื้อขายใกล้ 1.3460 และมีแนวโน้มปิดสัปดาห์ทรงตัวโดยรวม สำนักข่าว Reuters อ้างแหล่งข่าวอิหร่านระบุว่าได้มีการบรรลุข้อตกลงแล้วแต่ยังไม่สรุปขั้นสุดท้าย หลังมีรายงานข้อเสนอ “บันทึกความเข้าใจ” ระยะ 60 วัน เพื่อขยายเวลาหยุดยิงและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ขณะเดียวกัน โดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่าการปิดล้อมทางเรือที่ท่าเรืออิหร่านจะถูกยกเลิก และเรียกร้องให้อิหร่านละทิ้งอาวุธนิวเคลียร์ พร้อมทั้งขอให้เปิดช่องแคบดังกล่าวโดยไม่เก็บค่าผ่านทางสำหรับการขนส่งเรือสองทิศทาง
โทนข่าวที่ผ่อนคลายกดดันดอลลาร์สหรัฐ ช่วยหนุนเงินปอนด์ โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) เคลื่อนไหวแถว 98.80 หลังแตะจุดสูงสุดในรอบ 7 สัปดาห์ที่ 99.54 เมื่อวันพฤหัสบดี ราคาน้ำมันอ่อนตัว โดย WTI ใกล้ 86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และมีแนวโน้มทำสถิติลดลงรายเดือนครั้งแรกในรอบ 5 เดือน อย่างไรก็ดีราคายังอยู่เหนือระดับก่อนสงคราม ทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังต้องจับตา โฟกัสด้านนโยบายยังอยู่ที่เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย: แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการ BoE ชี้ถึงเศรษฐกิจที่อ่อนแรงและความไม่แน่นอนจากสงคราม ขณะที่เจฟฟ์ ชมิด ประธานเฟดสาขาแคนซัสซิตี ระบุถึงเหตุผลสนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น สัปดาห์หน้าประเด็นสำคัญรวมถึงตัวเลข PMI เบื้องต้น และรายงานภาวะการจ้างงานสหรัฐฯ ซึ่งครอบคลุม NFP อัตราว่างงาน และการเติบโตของค่าจ้าง
ความเสี่ยงโลกผ่อนคลาย และความต่างเชิงนโยบายเริ่มเด่นชัด
เรามองว่าความเป็นไปได้ของดีลสหรัฐฯ-อิหร่านเป็นเหตุการณ์ “ลดความเสี่ยง” (de-risking) ที่มีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก ผลกระทบทันทีคือราคาน้ำมันย่อลง โดย WTI ลดลงเกือบ 8% ในเดือนพฤษภาคม นับเป็นการปรับลงรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 สิ่งนี้ช่วยลดแรงหนุนของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เปิดทางให้สกุลเงินอย่างปอนด์อังกฤษฟื้นตัว
อย่างไรก็ดี ความแข็งแกร่งล่าสุดของเงินปอนด์อาจอยู่ไม่นาน เนื่องจากธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ดูเหมือนจะปรับไปสู่ท่าทีระมัดระวังมากขึ้น ผู้ว่าการเบลีย์แสดงความกังวลต่อเศรษฐกิจที่อ่อนแรงอย่างชัดเจน ซึ่งสอดคล้องกับดัชนี S&P Global/CIPS UK Composite PMI ล่าสุดที่อยู่ที่ 48.9 บ่งชี้การหดตัวของกิจกรรมภาคเอกชน สะท้อนว่าวงจรการขึ้นดอกเบี้ยของ BoE ซึ่งพาดอกเบี้ยนโยบาย (Bank Rate) ไปที่ 5.50% มีแนวโน้มยุติลงแล้วในระยะนี้
ในทางกลับกัน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ดูเหมือนยึดมั่นกับการคุมเข้มนโยบายต่อเพื่อรับมือเงินเฟ้อที่ยังสูง โดย Core CPI ล่าสุดของสหรัฐฯ อยู่ที่ 3.8% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมาก ตอกย้ำสารเชิง “เหยี่ยว” จากเจ้าหน้าที่เฟด ความแตกต่างเชิงนโยบายของธนาคารกลางที่เด่นชัดขึ้นนี้เป็นธีมหลักที่เราเชื่อว่าจะขับเคลื่อนตลาด FX ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
นัยต่อการเทรด และข้อมูลสำคัญที่ต้องติดตาม
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ สภาพแวดล้อมนี้ชี้ไปที่ความเป็นไปได้ที่ความผันผวนของตลาดน้ำมันจะลดลง เมื่อปัจจัยเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หลักเริ่มผ่อนคลาย ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX) อาจปรับลงจากระดับสูงที่เห็นในช่วงความขัดแย้ง เรามองว่ากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่ลดลง เช่น การขายสตรัดเดิล (straddle) บนฟิวเจอร์สน้ำมัน อาจเริ่มน่าสนใจ
ภายใต้ความต่างเชิงนโยบายดังกล่าว เราคาดว่า GBP/USD จะมีแรงอ่อนตัวแฝงเมื่อแรงคลายกังวลจากข่าวอิหร่านจางลง โดยเราพิจารณาใช้ออปชันเพื่อวางสถานะรับการปรับลง เช่น ซื้อพุตออปชัน โดยตั้งเป้าหมายต่ำกว่าระดับ 1.3300 ซึ่งเป็นวิธีจำกัดความเสี่ยงล่วงหน้าในการเดิมพันดอลลาร์แข็งค่าและเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรที่ชะงักงันมากขึ้น
สำหรับสัปดาห์หน้า รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (Nonfarm Payrolls) จะเป็นข้อมูลชิ้นสำคัญที่สุด คาดการณ์ฉันทามติของตลาดอยู่ที่การเพิ่มขึ้นราว 190,000 ตำแหน่ง และหากตัวเลขออกมาแข็งแกร่งจะสนับสนุนท่าทีเหยี่ยวของเฟดและอาจเร่งการฟื้นตัวของดอลลาร์ เราจะติดตามรายงานนี้อย่างใกล้ชิด เพราะอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญครั้งถัดไปในตลาดค่าเงินและอัตราดอกเบี้ย
