USD/CAD ลดช่วงบวกก่อนหน้าเมื่อวันศุกร์ หลังดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง เปิดทางให้ดอลลาร์แคนาดาฟื้นตัว แม้ข้อมูลการเติบโตของแคนาดาจะออกมาอ่อนแอกว่าคาด โดยคู่เงินเคลื่อนไหวใกล้ 1.3780 หลังแตะ 1.3829 ก่อนหน้านี้ในช่วงการซื้อขายสหรัฐ ความหวังต่อความเป็นไปได้ของข้อตกลงสหรัฐ–อิหร่านช่วยลดแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยในดอลลาร์ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วงกลับลงไปต่ำกว่า 99.00 เมื่อเทียบกับตะกร้าเงินหลัก 6 สกุล
ตลาดยังจับตาว่าประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ จะให้การอนุมัติขั้นสุดท้ายต่อบันทึกความเข้าใจ (MOU) ระยะ 60 วันหรือไม่ ซึ่งจะขยายการหยุดยิงและเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง อย่างไรก็ดี อิหร่านยังไม่ยืนยันข้อตกลง ทำให้ความไม่แน่นอนยังสูง ขณะที่เตหะรานยืนยันว่าการเดินเรือผ่านช่องแคบยังอยู่ภายใต้การควบคุมของตน และสหรัฐระบุว่าเส้นทางต้องเปิดกว้างไม่ถูกจำกัด ในฝั่งแคนาดา สถิติแคนาดารายงานว่า GDP หดตัว 0.1% ในไตรมาส 1 (อัตรา annualised) สวนทางคาดการณ์ที่มองว่าจะขยายตัว 1.5% นับเป็นการหดตัวติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สอง และ GDP เดือนมีนาคมลดลง 0.1% หลังเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ แม้ตลาดคาดว่าจะไม่เปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ The Wall Street Journal รายงานว่า รัฐบาลทรัมป์อาจผลักดันการปรับเงื่อนไข USMCA ให้กำหนดว่า 50% ของชิ้นส่วนยานยนต์ต้องผลิตในสหรัฐ
สัญญาณเศรษฐกิจขัดแย้งและความแตกต่างของแนวโน้มอเมริกาเหนือ
USD/CAD กำลังแกว่งตัวโดยยึดระดับ 1.3650 เป็นจุดหมุน ขณะที่ตลาดประเมินสัญญาณเศรษฐกิจที่ขัดแย้งกันจากอเมริกาเหนือ ดอลลาร์แคนาดาถูกกดดันจากข้อมูลในประเทศล่าสุดที่ทำให้นักลงทุนผิดหวัง ซึ่งสวนทางกับภาพเศรษฐกิจสหรัฐที่ยังยืดหยุ่นกว่า ก่อให้เกิด “ความแตกต่าง” ที่สำคัญซึ่งต้องติดตาม
เศรษฐกิจแคนาดายังคงเป็นประเด็นน่ากังวล โดยรายงานล่าสุดจากสถิติแคนาดาแสดงว่า GDP ไตรมาส 1 (annualised) ขยายตัวเพียง 1.2% ต่ำกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดที่ 1.7% ความอ่อนแรงนี้เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) อาจจำเป็นต้องพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาส 3 มุมมองดังกล่าวกดดัน CAD และทำให้มีความเสี่ยงอ่อนค่าต่อเมื่อเทียบดอลลาร์สหรัฐเพิ่มเติม
ในอีกด้าน ดอลลาร์สหรัฐเริ่มสูญเสียเสน่ห์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผ่อนคลายลง โดยเฉพาะประเด็นการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ย่อตัวลงมาบริเวณ 104.75 จากระดับสูงก่อนหน้า หากความสงบทางภูมิรัฐศาสตร์ยังยืนอยู่ได้ จะทำให้หนึ่งในแรงหนุนสำคัญของดอลลาร์ลดลง
นัยต่อตลาดอนุพันธ์และความเสี่ยงจากข้อตกลงการค้า
สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ ภาวะนี้สร้างจุดตั้งต้นที่น่าสนใจในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เนื่องจากความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ในออปชัน USD/CAD ขยับสูงขึ้น เรามองว่า “ความแตกต่างเชิงนโยบาย” ที่เพิ่มขึ้นระหว่าง BoC ซึ่งอาจมีโทนผ่อนคลายมากขึ้น กับเฟดที่อาจเลือก “รอดู” คือแรงขับเคลื่อนหลักของการเคลื่อนไหวราคา สภาพแวดล้อมเช่นนี้เอื้อต่อกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวแบบมีทิศทางชัดเจน เช่น การซื้อคอลออปชันเพื่อคาดหวังว่า USD/CAD จะปรับขึ้น
ขณะเดียวกัน เรายังติดตามการหารือที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงสหรัฐ–เม็กซิโก–แคนาดา (USMCA) อย่างใกล้ชิด หากมีกระแสการเมืองหรือถ้อยแถลงกลับมาเกี่ยวกับการทบทวนเงื่อนไขการค้าอีกครั้ง อาจทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน และเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญ ความไม่แน่นอนที่แฝงอยู่นี้สนับสนุนการใช้ออปชันสเปรดเพื่อกำหนดกรอบความเสี่ยงให้ชัดเจนสำหรับสถานะใหม่ ๆ
