NZD/USD ปรับขึ้น 0.55% มาอยู่ที่ราว 0.5967 ในช่วงการซื้อขายตลาดยุโรปวันศุกร์ และบวก 2% ในสัปดาห์นี้ ขยายการปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สาม การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังตลาดกลับมาเพิ่มความคาดหวังว่า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะมีท่าทีคุมเข้มมากขึ้น ภายหลังผู้ว่าการ Anna Breman ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยน่าจะปรับขึ้น “เร็วกว่า” และ “มากกว่า” ที่เคยส่งสัญญาณไว้ก่อนหน้านี้ ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายมุ่งสกัดเงินเฟ้อ ก่อนหน้านี้ธนาคารได้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate) ไว้ที่ 2.25% ขณะเดียวกันตลาดยังติดตามการเมืองสหรัฐฯ โดยจับตาการอนุมัติของประธานาธิบดี Donald Trump ต่อบันทึกความเข้าใจ (MoU) ระยะเวลา 60 วันกับอิหร่าน; ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ขยับขึ้นเล็กน้อยใกล้ระดับ 99.10
ในเชิงเทคนิค คู่เงินยังยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เอ็กซ์โปเนนเชียล 20 วัน (20-day EMA) ที่ 0.5894 ขณะที่ดัชนี RSI อยู่ใกล้ระดับ 59 แนวรับอยู่บริเวณ 0.5894 โดยหากหลุดลงไปอาจเปิดทางสู่จุดต่ำสุดวันที่ 26 พฤษภาคมที่ 0.5831 ด้านแนวต้าน หากทะลุจุดสูงสุดวันที่ 6 พฤษภาคมที่ 0.5991 จะทำให้ระดับวันที่ 26 กุมภาพันธ์ที่ 0.6014 กลับมาอยู่ในสายตา ตามด้วยจุดสูงสุดวันที่ 18 กุมภาพันธ์ที่ 0.6054 ทั้งนี้ RBNZ ตั้งเป้าเงินเฟ้อในกรอบ 1%-3% ในระยะกลาง โดยมีจุดกึ่งกลางที่ 2%
นโยบาย RBNZ และปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจ
NZD/USD แสดงความแข็งแกร่งอย่างชัดเจน โดยไต่ระดับเข้าใกล้ 0.6150 ขณะที่กำลังเข้าสู่เดือนมิถุนายน 2026 เรามองว่านี่เป็นผลโดยตรงจากท่าทีแข็งกร้าวของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ในการต่อต้านเงินเฟ้อ ซึ่งแตกต่างจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการยุติวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยของตนเอง สร้างความแตกต่างด้านนโยบายที่ชัดเจนและเป็นแรงหนุนต่อสกุลเงินกีวี
เรามองว่า RBNZ จะคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูง “นานกว่า” ธนาคารกลางรายอื่น ๆ โดยข้อมูลเงินเฟ้อไตรมาส 1/2026 ล่าสุดจาก Stats NZ อยู่ที่ 3.8% ซึ่งยังดื้อด้านและสูงกว่ากรอบเป้าหมายมาก ทำให้ผู้ว่าการ Adrian Orr แทบไม่มีทางเลือกนอกจากคงอัตรา Official Cash Rate สูงที่ 5.50% ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงเวลาที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่าง RBNZ กับเฟดกว้าง มักช่วยพยุง NZD/USD ได้อย่างมีนัยสำคัญ
มุมมองเชิงบวกนี้ยังได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเศรษฐกิจสำคัญหลายด้าน จีนซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของนิวซีแลนด์ รายงานดัชนี Caixin Manufacturing PMI ที่ 51.6 สะท้อนการขยายตัวทางเศรษฐกิจและอุปสงค์ต่อสินค้าส่งออกที่ยังเดินหน้าต่อ นอกจากนี้ การประมูล Global Dairy Trade ล่าสุด ราคาปรับขึ้นอีก 1.8% ช่วยเพิ่มมูลค่าสินค้าส่งออกสำคัญที่สุดของประเทศ
แนวโน้มตลาดและกลยุทธ์การเทรด
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ สภาพแวดล้อมเช่นนี้ทำให้การซื้อออปชันซื้อ (call options) บน NZD/USD เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เพราะช่วยให้วางเดิมพันต่อการปรับขึ้นต่อเนื่องไปยังแนวต้าน 0.6200 พร้อมจำกัดความเสี่ยงขาลงไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium) ที่จ่าย เรามองว่าความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ขณะนี้อยู่ในระดับสมเหตุสมผล สะท้อนว่าราคาออปชันไม่ได้แพงเกินไป
อย่างไรก็ดี ยังต้องตระหนักถึงบรรยากาศตลาดโดยรวม เนื่องจากดอลลาร์นิวซีแลนด์มีความอ่อนไหวสูงต่อภาวะรับความเสี่ยง (risk sentiment) ทั่วโลก และหากความกังวลเรื่องเศรษฐกิจยุโรปชะลอตัวหรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาปะทุ นักลงทุนอาจไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็ว ความแข็งแกร่งของกีวีจึงขึ้นอยู่กับการที่ตลาดยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลก
