ดอลลาร์สหรัฐแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสในวันศุกร์ โดยทรงตัวเหนือ 0.7830 หลังจากไปไม่ผ่านบริเวณใกล้ 0.7900 ในวันก่อนหน้า บรรยากาศรับความเสี่ยงดีขึ้นหลัง Axios รายงานว่ามีบันทึกความเข้าใจ (MOU) ระหว่างสหรัฐและอิหร่านเพื่อขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน แม้ยังรอการลงนามจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งช่วยลดแรงซื้อดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
ข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index) ของสหรัฐที่ออกมาหนุนตลาด ทำให้ความคาดหวังต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดยังคงอยู่ แต่ผลเชิงบวกต่อ USD ถูกหักล้างบางส่วนด้วยแรงผ่อนคลายด้านภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่ดัชนีชี้นำ KOF Leading Indicator ของสวิตเซอร์แลนด์ปรับเพิ่มเล็กน้อยในเดือนเมษายน โดยมีผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดจำกัด คู่ USD/CHF ซื้อขายที่ 0.7839 ภายในกรอบช่องแนวโน้มขาลง; RSI กรอบ 4 ชั่วโมงอยู่ราว 43 และฮิสโตแกรม MACD แสดงแท่งสีแดงที่ขยายกว้างขึ้น ฝั่งหมีจับตาแนวรับเหนือ 0.7800 โดยมีระดับลงต่อใกล้ 0.7760 และฐานของช่องที่ 0.7755 แนวต้านอยู่ที่ 0.7900 จากนั้นแถว 0.7930 ก่อนถึงจุดสูงช่วงต้นเดือนเมษายนเหนือ 0.8000
การแตกต่างของนโยบายและกลยุทธ์ออปชัน
เรามองว่าดอลลาร์สหรัฐกำลังเคลื่อนไหวในกรอบแคบเมื่อเทียบกับฟรังก์สวิสบริเวณ 0.9050 ในวันนี้ ดีลการค้าขนาดใหญ่ที่เพิ่งประกาศช่วยหนุนบรรยากาศรับความเสี่ยง ซึ่งโดยทั่วไปจะกดดันดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้คู่เงินเกิดแรงดึงกันไปมาขณะตลาดตีความสัญญาณที่ขัดแย้งกัน
ความแข็งแกร่งของดอลลาร์มาจากความคาดหวังว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ข้อมูล CPI พื้นฐาน (Core CPI) ของสหรัฐเดือนเมษายนล่าสุดอยู่ในระดับสูงดื้อด้านที่ 2.8% ทำให้แนวคิดเรื่องการลดดอกเบี้ยในระยะใกล้แทบไม่อยู่บนโต๊ะ ความแตกต่างของทิศทางนโยบายเมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุง USD
ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสวิส (SNB) เผชิญภาพที่ต่างออกไป โดยเงินเฟ้อในประเทศยังต่ำที่เพียง 1.4% เมื่อเทียบรายปี SNB เซอร์ไพรส์ตลาดด้วยการลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2026 และเรามองว่าอาจมีการลดดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงฤดูร้อนนี้ ทำให้การถือครองฟรังก์สวิสน่าดึงดูดน้อยลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
ภายใต้ปัจจัยพื้นฐานดังกล่าว เรากำลังพิจารณากลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์จากการปรับขึ้นแบบค่อยเป็นค่อยไปของ USD/CHF กลยุทธ์ bull call spread เป็นทางเลือกที่น่าสนใจและกำหนดความเสี่ยงได้ เพื่อวางสถานะรับโอกาสขาขึ้นที่เป็นไปได้ในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า โดยประกอบด้วยการซื้อออปชัน Call ที่ราคาใช้สิทธิ (strike) ต่ำกว่า และขาย Call อีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าเพื่อช่วยชดเชยต้นทุนของสถานะ
บริบทเชิงประวัติศาสตร์และระดับเทคนิคบนกราฟ
เราเคยเห็นรูปแบบนี้มาก่อนในช่วงปี 2022-2024 โดยการขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกของเฟดเมื่อผนวกกับท่าทีที่ระมัดระวังกว่าของ SNB ทำให้คู่เงินปรับขึ้นต่อเนื่อง ปัจจุบันดูเหมือนความแตกต่างของนโยบายการเงินในลักษณะคล้ายกัน (แม้ไม่รุนแรงเท่า) กำลังก่อตัวขึ้นอีกครั้ง
บนกราฟ แนวต้านแรกอยู่ใกล้ระดับ 0.9150 ซึ่งเป็นระดับที่จำกัดการปรับขึ้นของคู่เงินในสัปดาห์ก่อน การทะลุผ่านอย่างชัดเจนอาจเปิดทางให้ทดสอบระดับ 0.9200 ซึ่งเป็นระดับจิตวิทยาสำคัญ ส่วนการย่อตัวมีแนวโน้มพบแนวรับแรกบริเวณ 0.9000
