ดาวโจนส์ฟิวเจอร์สปรับขึ้น 0.09% มาอยู่ราว 50,790 จุด ขณะที่ S&P 500 ฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้น 0.14% มาอยู่แถว 7,600 จุด และ Nasdaq 100 ฟิวเจอร์สขยับขึ้น 0.13% มาใกล้ 30,350 จุด ในการซื้อขายช่วงยุโรปวันศุกร์ ก่อนตลาดสหรัฐเปิด โดยการเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังมีรายงานเกี่ยวกับการขยายเวลาหยุดยิงเบื้องต้น 60 วันระหว่างสหรัฐและอิหร่าน ซึ่งมีเงื่อนไขให้อิหร่านต้องกวาดล้างทุ่นระเบิดทางทะเลออกจากช่องแคบฮอร์มุซภายใน 30 วัน หนุนความคาดหวังว่าการขนส่งทางเรือจะยังดำเนินต่อไปผ่านเส้นทางดังกล่าว
โมเมนตัมของหุ้นยังต่อเนื่องจากการทำสถิติในช่วงซื้อขายปกติวันพฤหัสบดี โดย Nasdaq 100 เพิ่มขึ้น 0.91% และ S&P 500 ปรับขึ้น 0.58% ขณะที่ดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.05% ส่วนการซื้อขายนอกเวลาทำการยังหนุนตลาดต่อ หลัง Dell Technologies พุ่งมากกว่า 39% จากมุมมองยอดขายเชิงบวกที่เชื่อมโยงกับการขยายตัวของดาต้าเซ็นเตอร์ทั่วโลก ตอกย้ำธีมอุปสงค์ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ในกลุ่มเทคโนโลยี โดยแรงซื้อกระจุกตัวในกลุ่มเฮลท์แคร์ เทคโนโลยี และสินค้าฟุ่มเฟือย
ความผันผวนของตลาด ผลกระทบต่อน้ำมัน และโอกาสเชิงกลยุทธ์
ความเป็นไปได้ของการหยุดยิง 60 วันกับอิหร่านช่วยลดความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่าควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดที่ลดลง ดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) ร่วงลงแล้วมากกว่า 10% ในสัปดาห์นี้มาอยู่ใกล้ 13.5 สะท้อนว่าข่าวดีบางส่วนอาจถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว การขายพุตนอกเงิน (out-of-the-money puts) หรือทำพุตเครดิตสเปรด (put credit spreads) บน S&P 500 อาจเป็นแนวทางที่เหมาะสมเพื่อรับพรีเมียมในสภาพแวดล้อมนี้
ข่าวดังกล่าวถูกมองว่าเป็นลบโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ช่องแคบฮอร์มุซเป็นคอขวดสำคัญสำหรับน้ำมันราวหนึ่งในห้าของอุปทานรายวันของโลก ในอดีต ความตึงเครียดในภูมิภาคนี้มักเพิ่ม “พรีเมียมความเสี่ยง” ราว 5-10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลให้กับน้ำมันดิบ WTI ซึ่งพรีเมียมดังกล่าวอาจหายไป และกดราคาลงสู่โซนต้น ๆ ของ 80 ดอลลาร์
แนวโน้มปัญญาประดิษฐ์และการบริหารความเสี่ยง
แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจผ่อนคลายลง แต่เรามองว่าแรงขับเคลื่อนที่แท้จริงยังอยู่ที่ปัญญาประดิษฐ์ การพุ่งแรงของ Dell ในการซื้อขายนอกเวลาทำการสะท้อนความต้องการอย่างล้นหลามของตลาดต่อบริษัทที่เป็นแรงหนุนการขยายดาต้าเซ็นเตอร์ โดย Nasdaq 100 ปรับขึ้นแล้วมากกว่า 22% นับตั้งแต่ต้นปี เราจะใช้จังหวะตลาดอ่อนตัวเพื่อเพิ่มสถานะเชิงบวก (bullish exposure) ผ่าน ETF กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์
อย่างไรก็ดี จำเป็นต้องระมัดระวัง เนื่องจากการขยายเวลาหยุดยิงยังไม่ได้ลงนามอย่างเป็นทางการโดยประธานาธิบดี ความเห็นจากฝ่ายบริหารย้ำว่า “ดีล” นี้อาจล่มได้ ซึ่งจะทำให้ความผันผวนพุ่งและราคาน้ำมันดีดขึ้น นี่จึงเป็นเหตุผลที่เรานิยมใช้กลยุทธ์ออปชันที่จำกัดความเสี่ยงชัดเจน (defined-risk) เช่น คอลสเปรด (call spreads) ในหุ้นเทค แทนการรับความเสี่ยงแบบไม่จำกัด (unlimited risk)
