เงินปอนด์แทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับเงินเยนในวันศุกร์ โดยซื้อขายต่ำกว่า 214.00 เล็กน้อย หลังดีดกลับจากจุดต่ำสุดรายสัปดาห์ใกล้ 213.35 ในวันพฤหัสบดี ส่งผลให้ GBP/JPY ยังมีแนวโน้มปิดบวกเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ดัชนี CPI กรุงโตเกียวเดือนพฤษภาคมบ่งชี้ว่าแรงกดดันเงินเฟ้อผ่อนคลายลง ทว่า ญี่ปุ่นยังรายงานผลผลิตภาคอุตสาหกรรมแข็งแกร่งกว่าคาด การว่างงานลดลงอย่างน่าประหลาดใจ และยอดค้าปลีกแข็งขึ้น สะท้อนความยืดหยุ่นแม้เผชิญช็อกด้านพลังงาน และหนุนความคาดหวังว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ต่อมา ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แอนดรูว์ เบลีย์ มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ที่การประชุม Reykjavik Economic Conference ขณะที่ BoE ถูกคาดหมายว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ระดับเดิมไปอีกระยะ
GBP/JPY อยู่ที่ 213.88 โดย RSI กรอบ 4 ชั่วโมงถอยกลับต่ำกว่า 50 และ MACD ติดลบเล็กน้อย สอดคล้องกับการปรับฐานเชิงลบจากการปรับขึ้นของสัปดาห์ก่อน แนวรับอยู่ใกล้ 213.30 ซึ่งแนวสูงวันที่ 21 และ 28 พฤษภาคมซ้อนทับกับระดับฟีโบนัชชีรีเทรซเมนต์ 38.2%; หากหลุดจะเปิดทางสู่ 212.65 ซึ่งเป็นระดับรีเทรซเมนต์ 61.8% และสอดคล้องกับจุดต่ำวันที่ 19 และ 20 พฤษภาคม ด้านบน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 ช่วงเวลาบริเวณ 214.20 ยังคุมการปรับขึ้นไว้ ทำให้แนวต้านที่จุดสูง 25 พฤษภาคมใกล้ 214.70 ยังอยู่ในสายตา
นโยบายธนาคารกลางที่แตกต่างกัน และมุมมอง GBP/JPY
เราเห็นอัตราแลกเปลี่ยน GBP/JPY เริ่มชะงักใกล้ระดับ 214.00 ขณะที่โมเมนตัมขาขึ้นล่าสุดเริ่มอ่อนแรง ประเด็นหลักในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าจะอยู่ที่เส้นทางนโยบายที่แตกต่างกันของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ซึ่งอาจสร้าง “จุดเปลี่ยน” ให้กับคู่เงินนี้
สัญญาณเศรษฐกิจเชิงบวกจากญี่ปุ่น เช่น ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมและยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งขึ้น กำลังหนุนเหตุผลให้ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ตลาดยังจดจำการตัดสินใจครั้งสำคัญของ BoJ ในเดือนมีนาคม 2024 ที่ยุตินโยบายดอกเบี้ยติดลบ และเมื่อรายงานการเติบโตของค่าจ้างทั่วประเทศอยู่ในระดับแข็งแกร่งที่ 2.5% การคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมจึงเริ่มมีความเป็นไปได้จริง การเปลี่ยนแปลงเชิงปัจจัยพื้นฐานนี้ชี้ไปที่แรงหนุนรอบใหม่ต่อค่าเงินเยน
ในทางกลับกัน BoE มีแนวโน้ม “คงดอกเบี้ย” ต่อไป ซึ่งอาจจำกัดอัพไซด์ของเงินปอนด์ เงินเฟ้อสหราชอาณาจักรยังเหนียวตัว โดยข้อมูลล่าสุดอยู่ที่ 3.1% ซึ่งยังสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างมีนัยสำคัญ ภาพรวมดังกล่าวทำให้การลดดอกเบี้ยไม่น่าจะเกิดขึ้น และยิ่งตอกย้ำความแตกต่างของนโยบายกับ BoJ ที่อาจเดินหน้าเข้มงวดมากกว่า
กลยุทธ์อนุพันธ์ และสัญญาณตลาด
สำหรับนักเทรดอนุพันธ์ สถานการณ์นี้บ่งชี้การวางสถานะเพื่อรับการปรับฐานลงของ GBP/JPY โดยเรามองไปที่การซื้อออปชันประเภท Put ที่มีวันหมดอายุเดือนกรกฎาคม 2026 เพื่อหวังทำกำไรจากความเป็นไปได้ที่ราคาจะหลุดแนวรับ 213.30 กลยุทธ์นี้ช่วยจำกัดความเสี่ยง (defined risk) ในการสะท้อนมุมมองขาลงต่อคู่เงิน
อย่างไรก็ดี ต้องคำนึงถึงความผันผวนที่สูงตามประวัติของคู่เงิน และรอสัญญาณยืนยันจากตลาดในวงกว้าง เราจะติดตามรายงาน Commitment of Traders (COT) รายสัปดาห์อย่างใกล้ชิด หากสถานะสุทธิฝั่งขาย (net-short) ขนาดใหญ่ของนักเก็งกำไรต่อเงินเยนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จะเป็นสัญญาณที่ทรงพลังว่ากำลังเกิดการกลับทิศของแนวโน้มในภาพใหญ่
