การเติบโตของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของเกาหลีใต้ชะลอตัวลงมากในเดือนเมษายน โดยการขยายตัวเมื่อเทียบรายปีลดลงเหลือ 1.5% จาก 3.6% ในครั้งก่อนหน้า ข้อมูลสะท้อนว่ากิจกรรมในภาคอุตสาหกรรมโดยรวมชะลอลงหลังแรงส่งจากเดือนมีนาคมเริ่มแผ่ว
ตัวเลขล่าสุดชี้ถึงการชะลอตัวของการเติบโตของผลผลิตรายปีอย่างชัดเจน สะท้อนว่าความคืบหน้ารายเดือนอ่อนแรงลงเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ผลของเดือนเมษายนทำให้อัตราเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรมอยู่ในระดับต่ำกว่าที่เคยรายงาน ส่งสัญญาณภาพรวมการผลิตและอุตสาหกรรมที่ซบเซามากขึ้น
การชะลอของผลผลิตอุตสาหกรรมส่งสัญญาณมุมมองเชิงลบ
การชะลอของผลผลิตอุตสาหกรรมเกาหลีใต้จาก 3.6% เหลือ 1.5% เมื่อเทียบรายปี เป็นสัญญาณเชิงลบที่สำคัญในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า เรามองว่าเป็นสัญญาณว่าความต้องการซื้อจากต่างประเทศต่อสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และสินค้าอุตสาหกรรมอ่อนลง โดยตัวเลขเดือนเมษายน 2026 บ่งชี้ว่าแรงส่งเศรษฐกิจกำลังแผ่วลงก่อนเข้าสู่ช่วงฤดูร้อน
มุมมองนี้ยิ่งชัดขึ้นจากสถิติล่าสุดที่ระบุว่า “การส่งออกเซมิคอนดักเตอร์” (ชิปที่ใช้ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งเป็นสินค้าส่งออกหลัก) ลดลง 5.2% ใน 20 วันแรกของเดือนพฤษภาคม 2026 เมื่อเทียบกับปีก่อน ยืนยันว่าไม่ใช่เหตุการณ์ครั้งเดียว แต่ยังต่อเนื่อง ในอดีตเมื่อการส่งออกเกาหลีใต้เข้าสู่ช่วงขาลง มักตามมาด้วยการเคลื่อนไหวที่อ่อนแอกว่าตลาดของดัชนี KOSPI (ดัชนีหุ้นหลักของเกาหลีใต้) เช่นช่วงความตึงเครียดทางการค้าในปี 2018
แนวทางรับมือ: กลยุทธ์ค่าเงิน หุ้น และความผันผวน
จากสถานการณ์นี้ เรามองการถือสถานะฝั่งอ่อนค่าต่อ “เงินวอนเกาหลีใต้” เป็นทางเลือกที่น่าสนใจ เพราะเศรษฐกิจชะลอทำให้ “ธนาคารกลางเกาหลี” มีแนวโน้มเข้มงวดด้านดอกเบี้ยน้อยลง (คือขึ้นดอกเบี้ยน้อยลงหรือไม่ขึ้น) ซึ่งอาจกดดันค่าเงิน เราพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (สิทธิในการซื้อ ไม่ใช่ภาระผูกพัน) บนคู่เงิน USD/KRW เพื่อรับประโยชน์หากราคาขยับขึ้นไปใกล้ระดับ 1,400
ฝั่งหุ้น เรามองว่า “พุตออปชัน” (สิทธิในการขาย) บนดัชนี KOSPI 200 (ดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ 200 ตัว) เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสม เพราะเป็นวิธีเดิมพันต่อการปรับลงของตลาดที่อาจถูกฉุดจากหุ้นส่งออกรายใหญ่ ตัวเลขผลผลิตเดือนเมษายนมีแนวโน้มทำให้เกิดการปรับลดคาดการณ์กำไรของบริษัทหลักในดัชนี
เรายังคาดว่า “ความผันผวนของตลาด” (การขึ้นลงของราคาในระดับแรงขึ้น) จะเพิ่มขึ้นเมื่อผู้เล่นตลาดประเมินข้อมูลชุดใหม่นี้ กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน เช่น การซื้อ “สตรัดเดิล” (ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและฝั่งลงที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรหากราคาแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางใด) ในหุ้นเทคโนโลยีใหญ่ เช่น Samsung Electronics อาจได้ผล เพราะทำให้มีโอกาสทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคาที่มาก ขณะตลาดถกเถียงว่าการชะลอตัวรุนแรงเพียงใด
