ทองคำฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบสองเดือนแถว 4,366 ดอลลาร์ และพุ่งขึ้นมากกว่า 1.20% ในวันพฤหัสบดี ดัน XAU/USD ขึ้นมาแถว 4,500 ดอลลาร์ หลังความต้องการรับความเสี่ยง (risk appetite: นักลงทุนกล้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น) ดีขึ้น จากรายงานว่ามีแผนสหรัฐ–อิหร่านขยายข้อตกลงหยุดยิง (ceasefire: การหยุดปะทะชั่วคราว) ออกไปอีก 60 วัน Axios รายงานว่า วอชิงตันและเตหะรานตกลงเงื่อนไขเพื่อคงการพักรบระหว่างที่เดินหน้าพูดคุยเรื่อง “โครงการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม” ของอิหร่าน (uranium enrichment programme: กระบวนการเพิ่มความเข้มข้นยูเรเนียมเพื่อใช้ในพลังงานนิวเคลียร์/อาจเชื่อมโยงการพัฒนาอาวุธนิวเคลียร์) แต่ข้อตกลงยังต้องได้รับอนุมัติจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และเจ้าหน้าที่ระดับสูงของอิหร่าน รายงานออกมาในจังหวะที่ทั้งสองฝ่ายยังมีการปะทะกัน โดยอิหร่านยิงโจมตีคูเวต ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) หรือ DXY อ่อนลง 0.19% สู่ 98.97
ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐออกมาสูงกว่าที่ตลาดอยากเห็น โดย Core PCE (ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล “ไม่รวมอาหารและพลังงาน” ซึ่งเฟดให้ความสำคัญ) เพิ่มเป็น 3.3% เทียบรายปี (YoY: เทียบกับปีก่อน) ในเดือนเมษายน จาก 3.2% ในเดือนมีนาคม ขณะที่ PCE รวม (headline PCE: รวมทุกหมวดสินค้า) อยู่ที่ 3.8% YoY เทียบกับ 3.5% ก่อนหน้า ตัวเลขการเติบโตถูกปรับลด โดย GDP ไตรมาส 1 ปี 2026 (ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ: มูลค่าเศรษฐกิจทั้งหมด) เหลือ 1.6% จากประมาณการเดิม 2% และผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims: จำนวนคนยื่นขอรับเงินช่วยเหลือว่างงานรายสัปดาห์) เพิ่มเป็น 215,000 ราย ในสัปดาห์สิ้นสุด 23 พ.ค. สูงกว่าคาด 211,000 ราย ความคาดหวังเรื่อง “ขึ้นดอกเบี้ย” ในปี 2026 ถูกปรับลดเหลือ 45% สำหรับการขยับ 25 จุดเบส (basis point: 0.01% หรือ 1/100 ของ 1%) ตามข้อมูล Prime Terminal ขณะที่นักลงทุนรอฟังถ้อยแถลงเฟดเพิ่มเติมก่อนเข้าสู่ช่วงงดแสดงความเห็น (blackout period: ช่วงที่เจ้าหน้าที่เฟดมักหลีกเลี่ยงการให้ความเห็นก่อนประชุม)
เชิงเทคนิค หากผ่าน 4,500 ดอลลาร์ได้ จะเปิดทางไปแนวต้านแถว 4,575–4,600 ดอลลาร์ จากนั้นคือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (50-day SMA: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 50 วัน) ที่ 4,630 ดอลลาร์ และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (100-day SMA) ที่ 4,801 ดอลลาร์ แต่หากร่วงต่ำกว่า 4,450 ดอลลาร์ ตลาดจะกลับไปจับตาเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA: แนวรับ/แนวต้านระยะยาวที่นักลงทุนใช้กันมาก) แถว 4,399 ดอลลาร์ และระดับ 4,366 ดอลลาร์ ข้อมูลจากสภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ปี 2022 ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองเพิ่ม 1,136 ตัน คิดเป็นมูลค่าราว 70,000 ล้านดอลลาร์
Gold’s Rally and Central Bank Demand
ทองคำพุ่งขึ้นจากความหวังข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ–อิหร่าน ซึ่งกดดันเงินดอลลาร์ การขึ้นเหนือ 4,500 ดอลลาร์ถือว่าสำคัญ แต่รอบนี้สะท้อน “การแกว่งของค่าเงิน” มากกว่าแรงซื้อเพื่อหลบภัย (flight to safety: เงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อกลัวความเสี่ยง) สถานการณ์ยังตึงเครียด ทำให้การปรับขึ้นอาจเปราะ หากข้อตกลงติดเงื่อนไขหรือความขัดแย้งกลับมารุนแรง
แรงหนุนระยะยาวของทองยังแข็งแรงจากการซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง โดยข้อมูลจากสภาทองคำโลกระบุว่า ธนาคารกลาง โดยเฉพาะในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ ซื้อทองใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,037 ตันในปี 2023 และยังซื้อหนักต่อเนื่องในปี 2024 ทำให้ราคามีฐานรองรับ เราคาดว่าแนวโน้มนี้จะต่อเนื่อง เพราะหลายประเทศกระจายความเสี่ยงออกจากดอลลาร์ ทำให้ช่วงราคาย่อตัวของทองน่าสนใจสำหรับการทยอยซื้อ
