ยอดขายบ้านใหม่ของสหรัฐอยู่ที่ 0.622 ล้านยูนิตในเดือนเมษายน (เทียบรายเดือน) ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 0.67 ล้านยูนิต ตัวเลขที่ออกมาต่ำกว่าคาดนี้ทำให้ภาพรวมข้อมูลกิจกรรมตลาดที่อยู่อาศัยล่าสุดของสหรัฐมีน้ำเสียง “อ่อนลง” มากขึ้น
FXStreet รายงานตัวเลขดังกล่าวในฐานะส่วนหนึ่งของการติดตามข้อมูลเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง โดยองค์กรระบุว่าทีมคอนเทนต์เป็นกลุ่มนักข่าวเศรษฐกิจและผู้เชี่ยวชาญตลาดฟอเร็กซ์ (Forex: ตลาดซื้อขายเงินตราต่างประเทศ) ที่ทำหน้าที่ผลิตและกำกับดูแลเนื้อหาบนเว็บไซต์ โดยเน้นการนำเสนอเชิงข่าวเกี่ยวกับตลาดฟอเร็กซ์
เศรษฐกิจชะลอและมุมมองต่อธนาคารกลางสหรัฐ
ยอดขายบ้านใหม่เดือนเมษายนที่ต่ำกว่าคาด สะท้อนมุมมองของเราว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอลงจากแรงกดดันของดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นี่ไม่ใช่แค่ตัวเลขที่แย่ครั้งเดียว แต่เป็นสัญญาณว่าผู้บริโภคเริ่ม “รับไม่ไหว” กับต้นทุนการกู้ยืม เรามองว่านี่เป็นตัวชี้วัดสำคัญที่จะมีผลต่อแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐ) ในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า
จากสัญญาณชะลอตัวที่ชัดเจนนี้ เราปรับเพิ่มความคาดหวังว่า Fed จะปรับลดดอกเบี้ยภายในปีนี้ ข้อมูลตลาดล่าสุดชี้ว่า “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดอกเบี้ยนโยบาย” (fed funds futures: เครื่องมือในตลาดอนุพันธ์ที่ใช้สะท้อน/คาดการณ์ทิศทางดอกเบี้ยของ Fed) กำหนดความน่าจะเป็นเกือบ 65% ว่า Fed จะลดดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนกันยายน (FOMC: คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) ซึ่งต่างจากเพียงเดือนก่อนอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนว่าอารมณ์ตลาดเปลี่ยนเร็วมาก
ผลกระทบต่อตลาดและความคาดหวังนโยบาย Fed
สำหรับผู้ค้า/นักลงทุน ข้อมูลนี้หนุนมุมมองให้วางสถานะใน “อนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย” (interest rate derivatives: สัญญาทางการเงินที่มูลค่าขึ้นกับอัตราดอกเบี้ย เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) เพื่อได้ประโยชน์หาก Fed มีท่าทีผ่อนคลายมากขึ้น เรามอง “ฟิวเจอร์ส SOFR” (SOFR futures: สัญญาล่วงหน้าอ้างอิงอัตราดอกเบี้ย SOFR ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงหลักในสหรัฐ) เป็นเครื่องมือเดิมพันดอกเบี้ยที่ต่ำลงในไตรมาส 4 กลยุทธ์ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อ/ขายในอนาคต) ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงหากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับลดลงแรง ก็อาจมีประโยชน์เช่นกัน
ในตลาดเงิน ข้อมูลนี้กดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เพราะหากลดดอกเบี้ย “ผลตอบแทนที่ได้เปรียบ” ของดอลลาร์จะลดลง เราคาดว่า “ดัชนีดอลลาร์” (DXY: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก) จะเผชิญแรงกดดันขาลง โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางยังคงท่าที “เข้มงวด” (hawkish: ให้ความสำคัญกับการสกัดเงินเฟ้อ จึงมีแนวโน้มคุมดอกเบี้ยสูง/ขึ้นดอกเบี้ย) ในอดีต ช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายของ Fed มักสอดคล้องกับระยะเวลาหลายเดือนที่ดอลลาร์อ่อนค่า
