กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เมื่อวันพุธประกาศคว่ำบาตร “องค์การบริหารช่องแคบอ่าวเปอร์เซีย” ซึ่งเป็นหน่วยงานที่อิหร่านจัดตั้งขึ้นเพื่อรับและอนุมัติคำขอเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ เส้นทางที่ขนส่งน้ำมันราว 1 ใน 5 ของอุปทานโลก กระทรวงการคลังเตือนว่า ผู้ที่ร่วมมือกับหน่วยงานดังกล่าวอาจถูกมองว่าให้การสนับสนุน และได้รับบริการจาก “กองกำลังพิทักษ์การปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน” (IRGC: กองกำลังทหารทรงอิทธิพลของอิหร่าน) และอาจเผชิญมาตรการคว่ำบาตรด้วย อิหร่านปิดช่องแคบหลังสหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากสงครามกับอิหร่านเมื่อ 28 ก.พ. ขณะที่หน่วยงานดังกล่าวสัปดาห์ก่อนเผยแพร่แผนที่เพื่อย้ำข้ออ้างกรรมสิทธิ์ของเตหะรานเหนือพื้นที่น่านน้ำวงกว้างรอบ “คอขวด” (chokepoint: จุดคับแคบที่เป็นทางผ่านสำคัญของการขนส่ง)
ตลาดน้ำมันแข็งค่าหลังมาตรการดังกล่าว โดย WTI เพิ่มขึ้น 1.6% มาที่ราว 89.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล WTI หรือ West Texas Intermediate คือ “น้ำมันดิบมาตรฐานอ้างอิง” (benchmark: ราคาอ้างอิงของตลาด) ของสหรัฐฯ เป็นน้ำมันดิบคุณภาพเบาและกำมะถันต่ำ โดยส่งมอบผ่านศูนย์กลางคุชชิง (Cushing hub: จุดรวบรวมและส่งมอบน้ำมันในสหรัฐฯ) ราคาถูกกำหนดจากอุปสงค์-อุปทาน รวมถึงความเสี่ยงจากคว่ำบาตรและความขัดแย้งที่ทำให้การไหลเวียนน้ำมันสะดุด ค่าเงินดอลลาร์ก็มีผล เพราะน้ำมันซื้อขายเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะเดียวกันตัวเลขสต๊อกจาก American Petroleum Institute (API: กลุ่มอุตสาหกรรมที่รายงานสต๊อกแบบสมัครใจ) และสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA: หน่วยงานรัฐที่รายงานข้อมูลพลังงาน) มักเปลี่ยนความคาดหวังตลาดได้ โดยปกติตัวเลขทั้งสองใกล้เคียงกัน นโยบายการผลิตของโอเปก (OPEC: กลุ่มผู้ส่งออกน้ำมัน) และโอเปกพลัส (OPEC+: โอเปกรวมพันธมิตรผู้ผลิตนอกโอเปก) ก็มีผลต่อราคาเช่นกัน
มาตรการคว่ำบาตรที่เข้มข้นขึ้น และความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
การคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่อหน่วยงานใหม่ของอิหร่านกำลังกดดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น โดย WTI ขยับเข้าใกล้ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เรามองว่ามาตรการนี้เพิ่มความไม่แน่นอนมากกว่าจะช่วยลดความตึงเครียดในระยะใกล้ ความผันผวนโดยนัยใน “ออปชันน้ำมัน” (oil options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายน้ำมันที่ราคาในอนาคต) วัดด้วยดัชนี OVX (ดัชนีที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนของตลาดน้ำมันจากราคาออปชัน) พุ่งขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ สะท้อนความกังวลของตลาดต่อความขัดแย้งที่ยืดเยื้อ
ช็อกด้านอุปทาน และกลยุทธ์รับมือท่ามกลางความขัดแย้ง
ประเด็นหลักยังอยู่ที่การปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งดำเนินมาแล้ว 3 เดือนนับจากสงครามเริ่มเมื่อ 28 ก.พ. โดยตามข้อมูลในอดีต น้ำมันที่ขนส่งทางทะเลราว 21 ล้านบาร์เรลต่อวันต้องผ่านช่องแคบนี้ ข้อมูลล่าสุดของ EIA ชี้ว่า “สต๊อกน้ำมันโลก” (global inventories: ปริมาณน้ำมันคงเหลือในคลัง) ลดลงเร็วกว่าที่คาดมาก ช็อกด้านอุปทานนี้เป็นแรงหนุนสำคัญที่พยุงราคา และบ่งชี้ว่าตลาดมี “แนวรับ” แข็งแรง (price floor: ระดับราคาที่มีแรงซื้อพยุงไว้)
