สเตอร์ลิงอ่อนค่าลงใกล้ระดับ 1.3400 เทียบดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายช่วงเอเชียวันพฤหัสบดี โดยแรงซื้อดอลลาร์ได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดสหรัฐ–อิหร่านที่กลับมาปะทุ และท่าทีระมัดระวังก่อนการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE Price Index: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้ติดตาม) เดือนเมษายนของสหรัฐ ซึ่งจะเผยแพร่ในช่วงหลังของวันเดียวกัน Reuters รายงานว่าสหรัฐโจมตีทางทหารครั้งใหม่ในอิหร่าน โดยมุ่งเป้าไปยังพื้นที่ที่ถูกระบุว่าเป็นภัยต่อกองกำลังสหรัฐและการเดินเรือเชิงพาณิชย์ ขณะที่กรุงวอชิงตันอธิบายว่าเป็นปฏิบัติการ “จำกัดขอบเขต” และ “เพื่อป้องกัน” โดยมีเป้าหมายเพื่อคงการหยุดยิงไว้
โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันพุธว่าเขาต้องการข้อตกลงเพื่อยุติสงครามกับอิหร่าน พร้อมระบุว่า “ผมไม่สนการเลือกตั้งกลางเทอม” เมื่อความเสี่ยงจากความขัดแย้งยังคงอยู่ คู่เงิน GBP/USD เผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้น ขณะตลาดประเมินทิศทางนโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรใหม่ โดยความคาดหวังว่า “ธนาคารกลางอังกฤษ” (Bank of England: BoE) จะขึ้นดอกเบี้ยถูกลดลง หลังเงินเฟ้อชะลอตัว และอัตราว่างงานเดือนเมษายนเพิ่มขึ้นเหนือคาดสู่ 5.0% (อัตราว่างงานคือสัดส่วนคนว่างงานต่อกำลังแรงงาน) Pantheon Macroeconomics ระบุว่า นักเทรดประเมินว่าปี 2026 จะมีการขึ้นดอกเบี้ยน้อยลง 1 ครั้งเมื่อเทียบกับปลายสัปดาห์ก่อน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (gilt yields: ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ โดยมักสะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ย) ปรับตัวลงรายสัปดาห์มากที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2023 โดยให้เหตุผลว่ามาจากราคาน้ำมันที่ลดลง โอกาสที่เซอร์เคียร์ สตาร์เมอร์จะถูกเปลี่ยนตัวลดลง (ตามตลาดเดิมพัน) และการยืนยันของแอนดี้ เบิร์นแฮมที่จะยึด “กรอบวินัยการคลัง” เดิม (fiscal rules: กฎ/เป้าหมายการใช้จ่ายและหนี้ของภาครัฐ)
ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์และสถานะดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย
เงินปอนด์ยังอ่อนแรง โดยคู่ GBP/USD เคลื่อนไหวลำบากใกล้ระดับ 1.2500 ความตึงเครียดในตะวันออกกลางช่วยหนุนดอลลาร์ในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (safe-haven: สินทรัพย์ที่มักถูกซื้อเมื่อความเสี่ยงสูง) ตลาดจับตาการประกาศดัชนี PCE เดือนเมษายนในวันศุกร์นี้
ดอลลาร์แข็งค่าจากกระแส “หนีความเสี่ยง” (flight-to-safety: นักลงทุนย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัย) ในช่วงความไม่แน่นอน โดยดอลลาร์มักได้ประโยชน์ในภาวะลักษณะนี้ ผู้ลงทุนบางส่วนมองกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่สูงขึ้น เช่น การซื้อ “สแตรดเดิล” (straddle: กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อทั้งสิทธิซื้อและสิทธิขายราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) ในคู่เงินหลัก
รายงานเงินเฟ้อ PCE สัปดาห์นี้เป็นจุดสำคัญ และคาดว่า “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนสูงอย่างอาหารและพลังงาน) จะยังสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed) อยู่แถว 2.8% หากเงินเฟ้อออกมาสูง จะหนุนมุมมองดอกเบี้ย “สูงนาน” (higher for longer: คงดอกเบี้ยระดับสูงต่อเนื่องนานกว่าคาด) และอาจทำให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อเมื่อเทียบกับเงินอื่นรวมถึงปอนด์
ความไม่แน่นอนนโยบาย BoE และแนวโน้ม GBP/USD
ฝั่งสหราชอาณาจักร ข้อมูลล่าสุดทำให้ภาพนโยบายของ BoE ซับซ้อนขึ้น แม้เงินเฟ้อทั่วไปลดลงสู่ 2.3% แต่เงินเฟ้อภาคบริการยังลดช้า (services inflation: เงินเฟ้อจากค่าบริการ เช่น ที่พัก เดินทาง การดูแลสุขภาพ) และตัวเลขว่างงานล่าสุดขยับขึ้นสู่ 4.3% ทำให้ BoE อยู่ในภาวะตัดสินใจยาก และอาจต้องเลื่อนการลดดอกเบี้ยออกไป
ผลคือ ตลาดลดความคาดหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยของ BoE ในปี 2026 ลงมากในช่วงเดือนที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษผันผวนมากขึ้น เพราะตลาดประเมินเส้นทางดอกเบี้ยใหม่ ความไม่แน่นอนนี้กดดันเงินปอนด์โดยตรง
