สต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ตามรายงานของสถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน (API: American Petroleum Institute) ปรับเพิ่มขึ้นในรายงานล่าสุด โดยการเปลี่ยนแปลงของสต็อก “ลดลงน้อยลง” เหลือการลดลง (draw: สต็อกลดลงจากการใช้มากกว่าการเติมเข้า) 2.8 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 22 พ.ค. จากการลดลง 9.1 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ก่อนหน้า
ข้อมูลสะท้อนว่าความตึงตัวของสต็อก (inventory tightening: สต็อกลดลงต่อเนื่องจนตลาดตึงตัว) ชะลอลงในช่วงดังกล่าว ตลาดจะนำการลดลง 2.8 ล้านบาร์เรลไปเทียบกับสัญญาณอุปสงค์-อุปทานภาพรวมตลอดทั้งเดือน
Market Signals From Inventory Slowdown
รายงานสต็อกน้ำมันดิบล่าสุดชี้ว่าการลดลงของสต็อกเล็กกว่าสัปดาห์ก่อนมาก เป็นสัญญาณให้ระมัดระวัง การชะลอลงนี้บ่งชี้ว่าตลาดอาจไม่ได้ตึงตัวเท่าที่เคยประเมิน ซึ่งอาจจำกัดการปรับขึ้นของราคาในระยะใกล้ และอาจหมายความว่าแรงขึ้นก่อนหน้ากำลังอ่อนลง
ขณะที่น้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ) เคลื่อนไหวแถว 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ข่าวสต็อกนี้เปิดช่องให้ทำ “เฮดจ์” (hedge: ป้องกันความเสี่ยงของพอร์ต) ต่อโอกาสที่ราคาจะปรับลง โดยพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาใช้สิทธิ) ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่ผู้ถือสิทธิซื้อ/ขายได้) ราว 80–82 ดอลลาร์ สำหรับสัญญาหมดอายุเดือนก.ค. เพื่อปกป้องสถานะซื้อ (long positions: ถือเพื่อหวังราคาขึ้น) กลยุทธ์นี้ช่วยรับประโยชน์หากราคาลดลงเล็กน้อยหรือทรงตัว
ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาพรีเมียมออปชัน) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเมื่อ ตลาดประเมินข้อมูลที่ให้สัญญาณไม่ไปทางเดียวกัน ก่อนเข้าช่วงขับขี่หน้าร้อนซึ่งเป็นฤดูกาลใช้เชื้อเพลิงสูง หลังผ่านวัน Memorial Day ตัวเลขอุปสงค์น้ำมันเบนซินเบื้องต้นที่ 9.2 ล้านบาร์เรลต่อวันยังแข็งแกร่ง แต่ไม่พอจะดันให้ราคาเร่งขึ้นมาก การขายคอลออปชันบางส่วนที่อยู่นอกเงิน (out-of-the-money call options: คอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาด) เทียบบนสถานะที่ถืออยู่ เพื่อรับรายได้จากพรีเมียม (premium: ค่าตอบแทนที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) จึงเหมาะสมในภาวะคาดว่าความผันผวนจะสูงขึ้น
