ดอลลาร์สหรัฐแกว่งตัวเมื่อวันพุธ โดยความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำหนดทิศทางราคา ขณะที่ตลาดยังคงคาดการณ์ว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) อาจขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USD Index: DXY ตัวชี้วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ทรงตัวในกรอบเดิมเหนือ 99.00 เล็กน้อย โดยตลาดจับตาคำสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable Goods Orders: ยอดสั่งซื้อสินค้าที่มีอายุการใช้งานยาว เช่น รถ เครื่องจักร), ดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures: มาตรวัดเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายผู้บริโภคที่เฟดให้ความสำคัญ), การปรับทบทวน GDP ไตรมาส 1 (อัตราการเติบโตเศรษฐกิจ), รวมถึงรายได้ส่วนบุคคล (Personal Income) และการใช้จ่ายส่วนบุคคล (Personal Spending) จากนั้นจะมีจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) และยอดขายบ้านใหม่ (New Home Sales) ตามมา รวมทั้งรายงานสต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของ EIA (Energy Information Administration: หน่วยงานข้อมูลพลังงานสหรัฐ) ขณะที่วิลเลียมส์ เจ้าหน้าที่เฟด มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์

ในกลุ่ม G10 (สกุลเงินหลัก 10 ประเทศพัฒนาแล้ว) EUR/USD ขยับขึ้นสู่โซน 1.1650 และทำจุดสูงสุดหลายวันก่อนการประกาศความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซน (EMU Consumer Confidence: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคในยูโรโซน), ความคาดหวังเงินเฟ้อของผู้บริโภค (Consumer Inflation Expectations) และรายงานสรุปการประชุมนโยบายการเงินของ ECB (ECB Monetary Policy Accounts: รายงานรายละเอียดการประชุมกำหนดดอกเบี้ย) โดย Lane, Lagarde, Cipollone และ Schnabel มีกำหนดออกมาให้ความเห็น GBP/USD แกว่งแถว 1.3450 ขณะสหราชอาณาจักรเตรียมเผยยอดการผลิตรถยนต์รายปี (Yearly Car Production) และ Breeden จาก BoE (Bank of England: ธนาคารกลางอังกฤษ) กล่าวสุนทรพจน์ ส่วน USD/JPY ขยับขึ้นสู่ช่วงกลาง 159.00 ก่อนข้อมูลการลงทุนพันธบัตรต่างประเทศรายสัปดาห์ของญี่ปุ่น (Foreign Bond Investment: กระแสเงินซื้อ/ขายพันธบัตรต่างประเทศ), การเริ่มสร้างบ้าน (Housing Starts) และคำสั่งซื้องานก่อสร้าง (Construction Orders) รวมถึงถ้อยแถลงจากอุเอดะ ผู้ว่าการ BoJ (Bank of Japan: ธนาคารกลางญี่ปุ่น) ขณะที่ AUD/USD อ่อนลงใกล้ 0.7120 ก่อนตัวเลขการลงทุนภาคเอกชน (Private Capital Expenditures: การใช้จ่ายลงทุนของธุรกิจ) และการใช้จ่ายครัวเรือน (Household Spending) โดย WTI ร่วงต่ำกว่า 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายสัปดาห์ และทองคำลดลงใกล้ 4,400 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (troy ounce: หน่วยชั่งน้ำหนักโลหะมีค่า) เข้าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA: ค่าเฉลี่ยราคา 200 วัน ใช้ดูแนวโน้มระยะกลาง)

มุมมองดอลลาร์สหรัฐและผลกระทบนโยบายเฟด

เรามองว่าดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ขณะที่ตลาดรอข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญของสัปดาห์นี้ โดยไฮไลต์คือดัชนีราคา PCE (มาตรวัดเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายผู้บริโภค) ซึ่งจะมีผลอย่างมากต่อท่าทีของเฟด หากตัวเลขออกมาร้อนแรง (เงินเฟ้อสูงกว่าคาด) อาจทำให้ตลาดเลื่อนความคาดหวัง “การลดดอกเบี้ย” ออกไปอีก

มุมมองหลักของตลาดคือเฟดน่าจะ “คงดอกเบี้ย” โดยการประเมินจากเครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือที่ใช้ราคาฟิวเจอร์สดอกเบี้ยเพื่อคำนวณโอกาสขึ้น/ลงดอกเบี้ยในการประชุมเฟด) ชี้ว่าโอกาสลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนยังต่ำกว่า 50% แนวคิด “ดอกเบี้ยสูงนานกว่าที่คิด” (higher for longer) ช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์ไว้ ทำให้ตอนนี้ยังไม่ควรวางเดิมพันกับการอ่อนค่าของดอลลาร์อย่างชัดเจน

ค่าเงิน G10 สินค้าโภคภัณฑ์ และความเสี่ยงสำคัญของตลาด

สำหรับ EUR/USD ตลาดติดตามความต่างของท่าทีการเงินระหว่างเฟดกับ ECB โดย ECB ส่งสัญญาณชัดว่ามีโอกาสลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ซึ่งอาจจำกัดการปรับขึ้นแรงของคู่เงินนี้ กลยุทธ์ผ่าน “อนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าอิงสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ฟิวเจอร์ส/ออปชัน) ที่คาดว่าช่องว่างดอกเบี้ย (interest rate differential: ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ) จะกว้างขึ้น อาจเหมาะสม

GBP/USD ทรงตัวใกล้ระดับ 1.2700 โดยถูกประกบระหว่างเงินเฟ้ออังกฤษที่ยังลดลงช้า และความไม่แน่นอนจากการเลือกตั้งทั่วไปวันที่ 4 กรกฎาคม ความเสี่ยงการเมืองนี้ทำให้การใช้ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เพื่อป้องกันความผันผวน (hedge: การลดความเสี่ยงจากการแกว่งของราคา) มีความเหมาะสม ค่าเงินปอนด์อาจผันผวนสูงจนกว่าจะเห็นผลเลือกตั้งที่ชัดเจน

ส่วนต่างดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่นยังคงกดดันเงินเยน ทำให้ USD/JPY อยู่ในระดับสูงใกล้ 157.00 ต้องระวังความเป็นไปได้ที่ทางการญี่ปุ่นจะ “แทรกแซงค่าเงิน” (intervention: การเข้าซื้อ/ขายเงินตราโดยรัฐเพื่อชะลอความผันผวนหรือพยุงค่าเงิน) เพื่อพยุงสกุลเงินของตน กลยุทธ์ออปชันควรเผื่อความเสี่ยงการกลับทิศแบบรวดเร็วและรุนแรง