ดอลลาร์สหรัฐเริ่มต้นสัปดาห์ในทิศทางอ่อนค่า โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (USD Index หรือ DXY: ดัชนีที่วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก) ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 สัปดาห์ หลังหลุดแนวรับ 99.00 เนื่องจากบรรยากาศ “รับความเสี่ยง” (risk appetite: นักลงทุนกล้าลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น) ดีขึ้นจากความหวังเรื่องข้อตกลงสหรัฐ-อิหร่าน ฝั่งปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐมีดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board (แบบสำรวจความมั่นใจของผู้บริโภค) เป็นไฮไลต์ พร้อมจับตาดัชนีกิจกรรมเศรษฐกิจรวม Chicago Fed National Activity Index (ตัวชี้วัดภาพรวมเศรษฐกิจ), ดัชนีราคาบ้าน FHFA (หน่วยงานกำกับสินเชื่อที่อยู่อาศัยของสหรัฐ) และดัชนีราคาบ้าน S&P/Case-Shiller (ราคาบ้านในเมืองหลักของสหรัฐ)
ในกลุ่ม G10 (สกุลเงินหลักของประเทศพัฒนาแล้ว) EUR/USD ขยับขึ้นสู่จุดสูงสุดในรอบหลายวันแถว 1.1650 จากแรงขายดอลลาร์เป็นวงกว้าง ขณะที่ GBP/USD พลิกกลับขึ้นหลังอ่อนตัว 2 วันติดต่อกัน และยืนเหนือ 1.3500 ก่อนข้อมูลเงินเฟ้อราคาหน้าร้านของ BRC (สมาคมค้าปลีกอังกฤษ) และข้อมูลการค้าปลีก/การกระจายสินค้าของ CBI (สภาอุตสาหกรรมอังกฤษ) ส่วน USD/JPY ทรงตัวใกล้ 159.00 หลังร่วง 2 วัน โดยญี่ปุ่นเตรียมเผยดัชนีภาวะเศรษฐกิจ Coincident และ Leading (ดัชนีสอดคล้องและดัชนีชี้นำเศรษฐกิจ) ด้าน AUD/USD รีบาวด์ขึ้นใกล้ 0.7180 โดยออสเตรเลียมีตัวเลขเงินเฟ้อวันที่ 27 พ.ค. สินค้าโภคภัณฑ์: น้ำมันดิบ WTI (น้ำมันอ้างอิงสหรัฐ) ลดลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ แถว 90 ดอลลาร์/บาร์เรล จากการประเมินโอกาส “ช่องแคบฮอร์มุซ” กลับมาเดินเรือได้คล่องขึ้น ขณะที่ทองคำทรงแข็งขึ้นใกล้ 4,600 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (หน่วยชั่งน้ำหนักโลหะมีค่า) หนุนโดยดอลลาร์อ่อนค่าและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields: ผลตอบแทนจากพันธบัตร) ที่ผันผวน
ความอ่อนค่าของดอลลาร์และการวางสถานะในตลาด
เรามองว่า “ดอลลาร์อ่อนค่า” เป็นแนวโน้มหลักในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า หลัง DXY หลุดแนวรับสำคัญ 99.00 ทำให้แรงส่ง (momentum: ทิศทางและความต่อเนื่องของราคา) เอียงลงชัดเจน สะท้อนโอกาสอ่อนค่าต่อ โดยสามารถวางกลยุทธ์ผ่านอนุพันธ์ (derivatives: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อื่น) เช่น พุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บน ETF ที่อิงดอลลาร์ (ETF: กองทุนซื้อขายในตลาด เหมือนหุ้น)
การร่วงของน้ำมันดิบ WTI ลงใกล้ 90 ดอลลาร์/บาร์เรล เชื่อมโยงกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงอิหร่าน ซึ่งคล้ายช่วงเจรจา JCPOA ปี 2015 (ข้อตกลงนิวเคลียร์อิหร่าน) ที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลงมากในหลายเดือนถัดมา ล่าสุดข้อมูลสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้นเหนือคาด 1.8 ล้านบาร์เรล ยิ่งเพิ่มแรงกดดันฝั่งขาลง เรามองว่าการซื้อพุตออปชัน WTI เป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบ เพื่อรับประโยชน์หากเกิดภาวะอุปทานล้นตลาด (supply glut: ของมีมากเกินความต้องการ)
บรรยากาศรับความเสี่ยงและผลการเคลื่อนไหวของสินค้าโภคภัณฑ์
ความแข็งแกร่งของยูโร ปอนด์ และโดยเฉพาะดอลลาร์ออสเตรเลีย สะท้อนภาวะ “รับความเสี่ยง” ตามแบบแผน โดย VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ ที่มักใช้วัด “ความกลัว” ของตลาด) ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปีแถว 12 หนุนความต้องการถือสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า (higher-yielding currencies: สกุลเงินประเทศที่ดอกเบี้ยมักสูงกว่า) เรากำลังพิจารณาคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บน AUD/USD ก่อนตัวเลขเงินเฟ้อ 27 พ.ค. ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งให้ราคาเคลื่อนไหว (catalyst: ปัจจัยกระตุ้น)
การขึ้นของทองคำสู่บริเวณ 4,600 ดอลลาร์ เป็นผลโดยตรงจากดอลลาร์อ่อนค่า ตอกย้ำบทบาททองคำเป็นสินทรัพย์ทางเลือก (alternative asset: สินทรัพย์ที่ใช้กระจายความเสี่ยงนอกเหนือจากหุ้น/พันธบัตร) ในอดีต ความสัมพันธ์ (correlation: การเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันหรือตรงข้ามกัน) ระหว่างทองคำกับ DXY มักเป็นลบ คือดอลลาร์ลงทองมักขึ้น โดยเด่นชัดในช่วงดอลลาร์อ่อน นอกจากนี้ยังมีแรงหนุนจากรายงานการซื้อทองของธนาคารกลางหลายประเทศอย่างต่อเนื่อง ซึ่งช่วยพยุงแรงซื้อพื้นฐาน (underlying bid: ความต้องการซื้อรองรับราคา) ของทองคำ
