ทีมกลยุทธ์ FX ทั่วโลกของ Scotiabank รายงานว่าสภาพคล่อง (liquidity: ปริมาณผู้ซื้อผู้ขายและความง่ายในการส่งคำสั่งซื้อขาย) บาง และปริมาณซื้อขาย (volumes) เบาบาง โดยให้เหตุผลว่าเป็นช่วงวันหยุดในสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักร ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ (equity futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงดัชนีหุ้น) ขยับทำจุดสูงสุดใหม่ ขณะที่ราคาน้ำมันอ้างอิงโลกปรับลงราว 5 ดอลลาร์/บาร์เรลในวันเดียว ช่วยหนุนบรรยากาศตลาดเป็นบวก ธนาคารยังระบุว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงในวงกว้างเมื่อเทียบกับสกุลเงินกลุ่ม G10 (G10: 10 สกุลเงินหลักของประเทศพัฒนาแล้วที่ซื้อขายมาก) พร้อมกับความเชื่อมั่นที่กลับมาอีกครั้งต่อโอกาสเกิดดีลสหรัฐฯ/อิหร่าน
ในสินค้าโภคภัณฑ์ ทีมงานชี้ว่าทองแดงกลับมาแข็งแกร่งอีกครั้ง หลัง “รีทรेस” (retraces: ฟื้นตัว/ไล่กลับขึ้นบางส่วนหลังปรับฐาน) จากการย่อตัวล่าสุด ภายหลังทำสถิติสูงสุดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ส่วนทองคำถูกจับตาที่ระดับเทคนิคสำคัญ: 4,500 ดอลลาร์/ออนซ์จนถึงตอนนี้ทำหน้าที่เป็นแนวรับ (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อช่วยพยุงราคา) หากหลุดระดับดังกล่าว ตามการคาดการณ์แบบ “วัดระยะ” ของ Scotiabank (measured-move projections: การประเมินเป้าหมายราคาจากรูปแบบกราฟ โดยวัดระยะการแกว่งเดิม) อาจหมายถึงราคามีโอกาสปรับลงต่อราว 800 ดอลลาร์/ออนซ์จากระดับที่กล่าวถึง
Risk Appetite And Market Drivers
ตลาดมี “ความต้องการรับความเสี่ยง” (risk appetite: ความพร้อมของนักลงทุนที่จะถือสินทรัพย์เสี่ยง) ค่อนข้างสูง โดยฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐฯ ขยับเข้าใกล้สถิติใหม่เหนือระดับ 6,500 ของดัชนี S&P เงินดอลลาร์อ่อนค่าทั่วกระดาน โดยดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index: ดัชนีวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก หรือ DXY) ซื้อขายแถว 98.50 ตลาดเริ่ม “ใส่ราคา” มากขึ้นถึงโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: เฟด) จะลดดอกเบี้ยช่วงปลายปีนี้ ซึ่งกดดันค่าเงินดอลลาร์
ภาวะ “รับความเสี่ยง” นี้ช่วยหนุนโลหะอุตสาหกรรมอย่างทองแดงที่ฟื้นจากการปรับฐาน ข้อมูลดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีน (PMI: ดัชนีสำรวจผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ตัวเลขเหนือ 50 สื่อถึงการขยายตัว) ออกมาดีกว่าคาดที่ 51.2 สนับสนุนมุมมองต่ออุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันที่ลดลง โดยเบรนท์ (Brent crude: น้ำมันดิบอ้างอิงของยุโรป/ตลาดโลก) ลงมาใกล้ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจากข่าวความเป็นไปได้ของดีลสหรัฐฯ/อิหร่าน ช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อ
Gold Technicals, Strategy, And Risk Management
สำหรับทองคำ ตลาดโฟกัสที่แนวรับ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับที่ราคาถูกผลักขึ้นตลอดสองปีที่ผ่านมา จากการซื้อทองคำของธนาคารกลางในระดับสูงมาก ระดับนี้ยังยืนได้ แต่ผู้ค้า/นักลงทุนควรเตรียมรับมือหากแนวรับแตก หากหลุดแนวรับนี้อาจกระตุ้นให้ราคาปรับลงราว 800 ดอลลาร์ ตามการประเมินจากกราฟราคา
จากเงื่อนไขดังกล่าว Scotiabank มองว่านักลงทุนอาจพิจารณาซื้อ “พุตออปชัน” (put option: สัญญาที่ให้สิทธิขายสินทรัพย์ที่ราคาอ้างอิง เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงหรือเก็งกำไรขาลง) บนทองคำ หรือทำ “พุตสเปรดฝั่งลบ” (bearish put spread: กลยุทธ์ออปชันที่มักซื้อพุตที่ราคาใช้สิทธิหนึ่งและขายพุตอีกระดับ เพื่อลดต้นทุนแต่จำกัดกำไร) เพื่อเตรียมรับกรณีหลุด 4,500 หากราคาหลุดระดับสำคัญนี้ โดยเฉพาะในช่วงที่ดอลลาร์อ่อน จะเป็นสัญญาณลบต่อทองคำอย่างมาก สภาพคล่องและปริมาณซื้อขายที่บางในช่วงวันหยุดอาจทำให้การเคลื่อนไหวระยะแรกผันผวนแรงขึ้น ทำให้ออปชันเป็นวิธีที่เหมาะกว่าในการบริหารความเสี่ยง (risk management: การจำกัดความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น)
