เงินปอนด์ยังรักษาแรงบวกช่วงต้นไว้ใกล้ระดับ 1.3500 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายช่วงปลายตลาดยุโรปวันจันทร์ โดย GBP/USD ค่อย ๆ ขยับขึ้น ขณะที่บรรยากาศรับความเสี่ยง (risk appetite: นักลงทุนกล้ารับความเสี่ยงมากขึ้น) ยังแข็งแกร่ง จากความคาดหวังว่าสหรัฐและอิหร่านอาจบรรลุข้อตกลงกันได้ ฟิวเจอร์ส S&P 500 (สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอิงดัชนีหุ้นสหรัฐ) เพิ่มขึ้นเกือบ 1% สู่ราว 7,550 จุด ขณะที่ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ดัชนีที่วัดค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินสกุลหลัก หรือ DXY) ลดลง 0.33% มาใกล้ 99.00 สะท้อนความต้องการถือดอลลาร์ที่อ่อนลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ
คู่เงินนี้ขยายช่องว่างราคาเปิดตลาด (opening gap: ราคาเปิดกระโดดจากราคาปิดวันก่อน) และดีดกลับจากจุดต่ำสุดสัปดาห์ก่อนใกล้ 1.3300 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ 8 เม.ย. ก่อนกลับขึ้นมาใกล้แนว 1.3500 ซึ่งเป็นระดับจิตวิทยา (psychological level: ระดับกลม ๆ ที่นักลงทุนให้ความสำคัญ) หลังแตะจุดสูงสุดในรอบราว 1 สัปดาห์ครึ่งระหว่างการซื้อขายในเอเชีย ช่วงสุดสัปดาห์ กระแสข่าวเรื่องข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ–อิหร่านกลับมาอีกครั้ง กดดันภาพลักษณ์ดอลลาร์ในฐานะเงินสำรองโลก (reserve currency: สกุลเงินที่ใช้เก็บเป็นทุนสำรองระหว่างประเทศ) ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบอ่อนตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 2 สัปดาห์ ช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อ และกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields: ผลตอบแทนจากการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) ให้ลดลงแรง ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อดอลลาร์และหนุน GBP/USD
ความแข็งแกร่งของเงินปอนด์และบรรยากาศตลาด
เงินปอนด์กำลังขยับขึ้นไปหาโซน 1.2600 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ตามบรรยากาศตลาดเชิงบวก โดยแรง “รับความเสี่ยง” ได้แรงหนุนจากความหวังรอบใหม่เกี่ยวกับการเจรจาการค้าสหรัฐ–จีน ทำให้ดอลลาร์ในบทบาทสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกังวลความเสี่ยง) อ่อนความน่าสนใจลง ดัชนี DXY สะท้อนภาพนี้ด้วยการร่วงลงต่ำกว่า 103.50 เป็นครั้งแรกของเดือนนี้
สำหรับผู้ซื้อขายอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ภาวะแบบนี้ชี้ว่า “ความผันผวน” ของตลาด (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) มีแนวโน้มลดลงเมื่อความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical fears: ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศ) คลี่คลายลง ดัชนีความผันผวน CBOE หรือ VIX (VIX: ดัชนีที่สะท้อนความคาดหวังความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ) ลดลงต่ำกว่า 15 แล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความกังวลของนักลงทุนลดลง กลยุทธ์ที่เน้น “ขายค่าเวลา” ของออปชัน (options premium: ราคาที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) เช่น ชอร์ตพุท (short put: ขายสัญญาพุทเพื่อรับพรีเมียม โดยคาดว่าราคาจะไม่ลดลงมาก) หรือคัฟเวอร์คอล (covered call: ถือสินทรัพย์และขายคอลเพื่อรับพรีเมียม) บน ETF ค่าเงิน (currency ETF: กองทุน ETF ที่อิงค่าเงิน) จึงดูน่าสนใจขึ้น เพราะความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) มีแนวโน้มลดลงต่อ
กลยุทธ์การซื้อขายและนัยต่ออัตราผลตอบแทน
ด้วยโอกาสที่ GBP/USD จะปรับขึ้นต่อ มุมมองคือผู้ซื้อขายอาจพิจารณาวางตำแหน่งเพื่อหวังการขยับขึ้นต่อเนื่อง การซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงที่ราคาที่กำหนด) ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่กำหนดไว้ในสัญญาออปชัน) แถว 1.2650 และ 1.2700 อาจให้ผลตอบแทนได้ หากบรรยากาศรับความเสี่ยงยังอยู่ต่อ กลยุทธ์ที่จำกัดความเสี่ยงชัดเจนกว่าคือบูลคอลสเปรด (bull call spread: ซื้อคอลที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่าและขายคอลที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่า เพื่อลดต้นทุน โดยแลกกับการจำกัดกำไรสูงสุด) ช่วยลดต้นทุนเริ่มต้นและยังได้ประโยชน์จากการแข็งค่าค่อยเป็นค่อยไปของคู่เงิน
แรงหนุนต่อเงินปอนด์ยังมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ลดลง เพราะความตึงเครียดการค้าผ่อนคลายช่วยลดความกังวลเงินเฟ้อระยะใกล้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงมากกว่า 15 เบซิสพอยต์ (basis points: 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทำให้ “ความได้เปรียบด้านดอกเบี้ย” ของการถือดอลลาร์ลดลง แนวโน้มนี้หนุนมุมมองว่าในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า GBP/USD มีโอกาสปรับขึ้นมากกว่าปรับลง
