USD/JPY ซื้อขายใกล้ 159.00 โดยตลาดจับตาระดับ 160.00 เพราะเสี่ยงที่ทางการจะ “แทรกแซงค่าเงิน” (รัฐเข้าไปซื้อ/ขายเงินตราเพื่อกดหรือดันค่าเงิน) ข้อมูล PMI เดือนพฤษภาคมของญี่ปุ่นชี้ว่าแรงส่งการเติบโตของภาคเอกชนอ่อนลง
PMI รวม (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ—ตัวชี้วัดกิจกรรมธุรกิจ) ลดลง 1.1 จุด เหลือ 51.1 ต่ำสุดในรอบ 5 เดือน ภาคบริการหยุดโต และภาคการผลิตชะลอตัว
BoJ ส่งสัญญาณท่าทีเข้มงวดมากขึ้น
ความเห็นล่าสุดของกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) สะท้อนท่าที “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม) จุนโกะ โคเอดะ ระบุว่าอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายด้วยจังหวะที่เหมาะสมเพื่อตอบสนองเงินเฟ้อสูง ขณะที่คาซุยูกิ มาสุ สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยโดยเร็ว หากข้อมูลเศรษฐกิจยังไม่แสดงการชะลอตัวชัดเจน
โคเอดะและมาสุโหวตร่วมกับเสียงข้างมาก 6–3 ให้คงดอกเบี้ยในการประชุมเดือนเมษายน โดยมีกรรมการอีก 3 คน—นาคางาวะ จุนโกะ, ทาคาตะ ฮาจิเมะ และทามูระ นาโอกิ—โหวตต่าง เห็นควร “คุมเข้ม” (tightening: ลดความผ่อนคลายทางการเงิน เช่น ขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง)
การคาดการณ์จากตลาดสว็อป (swap: สัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด ใช้สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ย) ทำให้โอกาส “โดยนัย” (implied: สะท้อนจากราคาในตลาด) ของการขึ้นดอกเบี้ย BoJ 25 bps (bps: จุดพื้นฐาน 25 bps = 0.25%) อยู่ที่ 1.00% สำหรับการประชุมวันที่ 16 มิ.ย.
เมื่อ USD/JPY ยังทรงตัวใกล้ 159.00 โอกาสขึ้นต่อในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าดูจำกัด เพราะความเสี่ยงแทรกแซงค่าเงินน่าจะทำให้คู่เงินยากจะยืนเหนือ 160.00 ได้อย่างมีนัยสำคัญ ระดับดังกล่าวจึงทำหน้าที่เป็น “เพดาน” ให้ผู้เล่นใช้วางกลยุทธ์
ครั้งล่าสุดที่ราคาอยู่แถวนี้ในช่วงต้นปี 2024 ทางการใช้เงินมากกว่า 9 ล้านล้านเยนเพื่อพยุงค่าเงินเยน กระทรวงการคลังดำเนินการทันทีเมื่อคู่เงินทะลุ 160 สะท้อนว่าเส้นนี้ยังเป็นระดับสำคัญสำหรับภาครัฐ
กลยุทธ์ออปชันใกล้ระดับสำคัญ
BoJ ยังเป็นปัจจัยหนุนเยนแข็ง จากสัญญาณพร้อมขึ้นดอกเบี้ยของกรรมการหลายคน โดยเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นล่าสุดอยู่ราว 2.4% สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลาง ทำให้เหตุผลเชิงเศรษฐกิจสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยมีน้ำหนักมากขึ้น และตลาดสว็อปเริ่มให้น้ำหนักต่อการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม 16 มิ.ย.
ภายใต้ภาพนี้ กลยุทธ์ “ขายคอลออปชันนอกเงิน” (out-of-the-money call: สิทธิซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน) หรือทำ “สเปรดคอลขาลง” (bear call spread: ขายคอลราคาใช้สิทธิใกล้กว่า และซื้อคอลที่ราคาสูงกว่าเพื่อจำกัดขาดทุน) โดยวางราคาใช้สิทธิ (strike) ที่ 160.00 หรือสูงกว่า อาจน่าสนใจ เพราะผู้เทรดจะรับ “พรีเมียม” (premium: ค่าเบี้ยออปชัน) จากการคาดว่าความเสี่ยงแทรกแซงและท่าทีเข้มงวดของ BoJ จะกดไม่ให้ราคาทะลุเพดาน ความผันผวนโดยนัย (implied volatility: ความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน) ของฝั่งขาขึ้นมักสูงจากความกังวลตลาด จึงเอื้อต่อการขายออปชัน
สำหรับผู้ที่ต้องการเล่นทิศทางชัดเจน การซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิขาย) ของ USD/JPY ที่หมดอายุหลังการประชุมเดือนมิ.ย. อาจเหมาะ เพื่อรับประโยชน์หาก BoJ ขึ้นดอกเบี้ยจริง ซึ่งมีโอกาสทำให้เยนแข็งขึ้น โดยความเสี่ยงจำกัดที่พรีเมียมที่จ่าย
สร้างบัญชี VT Markets แบบเรียลไทม์ และ เริ่มเทรด ได้ทันที
