ราคาน้ำมันปรับตัวลง แม้ข้อมูลสหรัฐบ่งชี้ว่าอุปทานตึงตัวมากขึ้น โดยตลาดหันไปให้น้ำหนักกับความเป็นไปได้ของข้อตกลงระหว่างสหรัฐ-อิหร่าน และรายงานว่าเรือบรรทุกน้ำมันดิบมีการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซมากขึ้น
ข้อมูลจาก EIA (หน่วยงานสารสนเทศด้านพลังงานของสหรัฐ: หน่วยงานรัฐที่รวบรวม/รายงานสถิติพลังงาน) ระบุว่าปริมาณสต็อกน้ำมันดิบรวมของสหรัฐลดลงรายสัปดาห์มากที่สุดเป็นประวัติการณ์ โดยรวมการเบิกจ่ายจาก SPR (คลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐ: น้ำมันที่รัฐสำรองไว้ใช้ยามฉุกเฉินเพื่อพยุงตลาด) ขณะที่การส่งออกน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป (เช่น เบนซิน ดีเซล) ยังคงสูงกว่า 13 ล้านบาร์เรลต่อวันตลอดสัปดาห์
Market Sentiment Versus Physical Data
ระดับการส่งออกสูงกว่าค่าเฉลี่ย 11.1 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงต้นปีถึงก่อนสงครามในอิหร่าน สต็อกน้ำมันเบนซินลดลงสู่ระดับต่ำสุดตามฤดูกาลนับตั้งแต่ปี 2014
สต็อกเบนซินที่ต่ำลงช่วยหนุนค่าการกลั่นเบนซิน (ส่วนต่างกำไรการกลั่น: ส่วนต่างระหว่างราคาผลิตภัณฑ์ที่กลั่นได้กับต้นทุนน้ำมันดิบ) ก่อนเข้าสู่ฤดูขับรถช่วงซัมเมอร์ (ช่วงที่ความต้องการใช้น้ำมันเบนซินมักเพิ่มขึ้น)
กำลังเห็นความไม่สอดคล้องระหว่างมุมมองตลาด (sentiment: ความคาดหวัง/อารมณ์ของนักลงทุน) ที่โฟกัสโอกาสดีลสหรัฐ-อิหร่าน กับข้อมูลตลาดจริง (physical market data: ข้อมูลการซื้อขาย/สต็อก/การขนส่งจริง) แม้ความหวังว่าอุปทานใหม่จะเข้าตลาดกดราคาลงในระยะสั้น แต่ตัวเลขชี้ว่าสต็อกสหรัฐกำลังตึงตัวมากขึ้น ความต่างนี้ทำให้แรงอ่อนตัวของราคาอาจไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐาน (fundamentals: อุปสงค์-อุปทานจริง)
สัญญาณที่เด่นอยู่ในฝั่งผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป โดยเฉพาะก่อนฤดูซัมเมอร์ สต็อกเบนซินอยู่ในระดับต่ำสุดตามฤดูกาลในรอบกว่าทศวรรษ และยิ่งตอกย้ำจากข้อมูล EIA ที่ชี้ว่า product supplied (ปริมาณที่ส่งมอบสู่ตลาด: ตัวชี้ความต้องการใช้จริงในประเทศ) เริ่มทรงตัวแข็งเหนือ 9.1 ล้านบาร์เรลต่อวัน ภาวะตึงตัวนี้เอื้อต่อราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาตกลงซื้อขายในอนาคต) ของเบนซิน และหนุนค่าการกลั่นให้แข็งแรงขึ้น
Exports And Strategic Reserves
การส่งออกที่สูงยังคงดึงน้ำมันดิบออกจากสหรัฐ ทำให้อุปทานในประเทศตึงตัว ในช่วงที่ SPR ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบราว 40 ปี อยู่เพียงเล็กน้อยเหนือ 360 ล้านบาร์เรล ซึ่งทำให้รัฐมี “กันชน” (buffer: ปริมาณสำรองไว้ลดความผันผวน) สำหรับสกัดการพุ่งขึ้นของราคาได้น้อยลง และตลาดอ่อนไหวต่อความเสี่ยงอุปทานสะดุด (supply shocks: เหตุที่ทำให้อุปทานหายไปฉับพลัน)
เมื่อความเสี่ยงจากพาดหัวข่าวการเมืองระหว่างประเทศยังสูง มองว่าการใช้ออปชัน (options: เครื่องมือให้สิทธิซื้อหรือขายในอนาคต โดยไม่จำเป็นต้องใช้สิทธิ) เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสเด้งกลับมีความน่าสนใจ การซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อ) บนน้ำมันดิบหรือเบนซิน ช่วยรับโอกาสหากราคาปรับขึ้น พร้อมจำกัดความเสี่ยงหากข่าวการทูตทำให้ราคาถูกขายต่อ ทั้งนี้ การระบาย SPR ครั้งใหญ่ในอดีตช่วยกดราคาได้เพียงชั่วคราว ก่อนราคาจะกลับขึ้นเมื่อภาวะตึงตัวของตลาดจริงสะท้อนออกมา
