USD/JPY เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 159 โดยนักลงทุนระมัดระวังความเป็นไปได้ที่ทางการจะเข้ามาดำเนินการ (Intervention: การแทรกแซงค่าเงิน เช่น การซื้อ/ขายเงินตราโดยรัฐ) และไม่อยากดันคู่เงินเข้าใกล้ 160 มากเกินไป ระหว่างนี้ราคายังแกว่งแคบ ๆ แถวระดับดังกล่าว ขณะที่ตลาดจับตาความเสี่ยงการแทรกแซง
ราคาน้ำมันที่ลดลงและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับลง (US yields: ผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) ช่วยหนุนเงินเยน ขณะเดียวกันตลาดติดตามความเป็นไปได้ของงบประมาณเพิ่มเติม (Supplementary budget: งบประมาณเพิ่มเติมนอกเหนือจากงบเดิม) ภายใต้การนำของนายกฯ ทาคาอิชิ ซึ่งอาจกระทบความเชื่อมั่น
ข้อมูลการค้าญี่ปุ่นเป็นจุดสนใจ
ข้อมูลการค้าเดือนเมษายนของญี่ปุ่นระบุว่า การส่งออกเพิ่มขึ้น 14.8% เมื่อเทียบรายปี (Year on year: เทียบช่วงเดียวกันปีก่อน) จาก 11.5% ในเดือนมีนาคม หนุนโดยความต้องการชิป (Chips: ชิปเซมิคอนดักเตอร์/ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์สำคัญ) ส่วนการนำเข้าโตช้าลงจากการซื้อน้ำมันจากตะวันออกกลางที่ลดลง ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลมากกว่าคาด (Trade surplus: มูลค่าส่งออกมากกว่านำเข้า)
ตัวเลขการค้าอาจทำให้ตลาดคาดว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนมากขึ้น ซึ่งอาจหนุนเงินเยน หากนโยบายการคลัง (Fiscal policy: การใช้งบประมาณ/ภาษีของรัฐ) ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก
กลยุทธ์ออปชันและความเสี่ยงการแทรกแซง
ด้วยความเสี่ยงสูงที่ราคาอาจร่วงลงแรงและรวดเร็วจากการส่งสัญญาณด้วยคำพูดหรือการแทรกแซงจริง นักลงทุนควรพิจารณาซื้อเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (Protection/Hedge: วิธีลดความเสียหายหากราคาเคลื่อนไหวผิดทาง) การซื้อออปชัน “เยนคอล” ที่อยู่นอกช่วงราคาปัจจุบัน (Out-of-the-money, OTM: ราคาสิทธิไม่คุ้มค่าเมื่อเทียบกับราคาตลาด ณ ตอนนี้) ซึ่งเทียบเท่ากับการซื้อ “USD/JPY พุท” (Put option: สิทธิขาย) เป็นวิธีที่จำกัดขาดทุนได้ล่วงหน้า และได้กำไรหากเยนแข็งค่าแบบพุ่งแรง
ความผันผวนโดยนัย (Implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาของออปชัน) ของออปชันดังกล่าวปรับขึ้นเหนือ 11% แล้ว สะท้อนความกังวลของตลาดที่เพิ่มขึ้น
แนวทางเชิงกลยุทธ์อาจใช้ “ริสก์รีเวอร์ซัล” (Risk-reversal: โครงสร้างออปชันที่มักทำโดยขายออปชันด้านหนึ่งเพื่อเอาเงินไปซื้ออีกด้าน เพื่อลดต้นทุน) เพื่อวางเดิมพันว่า USD/JPY จะปรับลงด้วยต้นทุนต่ำลง โดยขาย “USD คอล” แบบ OTM (Call option: สิทธิซื้อ) เพื่อนำเงินมาช่วยจ่ายในการซื้อ “USD พุท” วิธีนี้ทำให้พอร์ตได้ประโยชน์หากเกิดการแทรกแซงกดค่าเงินดอลลาร์/หนุนค่าเยน และราคาของโครงสร้างลักษณะนี้เริ่มเอื้อประโยชน์มากขึ้น เพราะตลาดมองว่ามีแนวต้าน/เพดานที่อาจถูก “คุม” ไว้
เปิดบัญชีจริง VT Markets และ เริ่มเทรด ได้ทันที
