ราคาทองคำปรับลงเล็กน้อยในช่วงเช้าของการซื้อขายยุโรปวันพฤหัสบดี แต่ยังยืนเหนือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 30 มีนาคมที่ทำไว้เมื่อวันพุธ ดอลลาร์สหรัฐทรงตัวใกล้จุดสูงสุดในรอบ 6 สัปดาห์ หลังรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ที่มีท่าที “เข้มงวด” หนุนมุมมองว่าอาจขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี
รายงานการประชุม Fed วันที่ 28–29 เมษายนระบุว่า ผู้กำหนดนโยบายส่วนใหญ่จะพิจารณาคุมเข้มนโยบายมากขึ้น หากเงินเฟ้อยังสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% ต่อเนื่อง เครื่องมือ CME Group FedWatch Tool (เครื่องมือที่ใช้ประเมินความน่าจะเป็นของทิศทางดอกเบี้ยจากราคาสัญญาล่วงหน้า) ชี้ว่าเทรดเดอร์ให้น้ำหนักมากกว่า 50% ต่อโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 0.25% (25 basis points หรือ 25 จุดฐาน โดย 1 จุดฐาน = 0.01%) ในปี 2026
Dollar And Geopolitics
การอ่อนค่าของดอลลาร์มีจำกัด หลังมีความเห็นเกี่ยวกับการเจรจาสหรัฐ–อิหร่าน ประธานาธิบดีทรัมป์ระบุว่าสหรัฐอยู่ใน “ช่วงท้าย” ของการเจรจากับอิหร่าน และรองประธานาธิบดี JD Vance กล่าวว่าอิหร่านต้องการข้อตกลง แต่ทรัมป์ยังเตือนว่าอาจมีปฏิบัติการทางทหารเพิ่มเติม
อิหร่านปฏิเสธคำขู่ และเตือนว่าหากสหรัฐและอิสราเอลกลับมาโจมตีอีก อาจทำให้สงครามลุกลาม อิหร่านยังจัดตั้ง “Persian Gulf Strait Authority” เพื่อควบคุมการสัญจรผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
เชิงเทคนิค XAU/USD (ราคาทองคำเทียบดอลลาร์สหรัฐ) ยังอยู่ใน “กรอบขาลง” และต่ำกว่า 4,682.12 ดอลลาร์ RSI (14) อยู่ที่ 46.60 (RSI คือดัชนีวัดแรงซื้อแรงขาย โดยช่วง 0–100) ส่วน MACD กลับมาเป็นบวกเล็กน้อย (MACD คือเครื่องมือวัดโมเมนตัมและแนวโน้มจากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่)
แนวต้านอยู่ที่ 4,632.58 และ 4,682.12 ดอลลาร์ แนวรับใกล้ 4,500 ดอลลาร์ และถัดไป 4,380.81 ดอลลาร์
Looking Back To 2025
ย้อนกลับไปช่วงเดียวกันในปี 2025 ตลาดเผชิญแรงกดดันจาก Fed ที่มีท่าทีเข้มงวด และการเจรจาสหรัฐ–อิหร่านที่ตึงเครียด ต่อมา Fed ทำตามสัญญาณดังกล่าว โดยขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 หลังเงินเฟ้อยังทรงตัวสูง ยืนยันแนวโน้มคุมเข้ม และส่งผลต่อบรรยากาศตลาดในปัจจุบัน
ความคาดหวังเชิงบวกต่อข้อตกลงสันติภาพสหรัฐ–อิหร่านเริ่มลดลงช่วงปลายปี 2025 และ “Persian Gulf Strait Authority” กลายเป็นจุดเสี่ยงสำคัญ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นหนุนราคาทองคำทะลุแนวต้าน 4,682 ดอลลาร์ที่เคยระบุไว้ รายงานล่าสุดจากบริษัทประกันภัยทางทะเลระบุว่า ค่าเบี้ยประกันการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% นับจากต้นปี 2026
แม้ Fed ยังโฟกัสเงินเฟ้อ แต่ราคาทองคำไม่ได้เคลื่อนไหวตาม “คาดการณ์ดอกเบี้ย” เพียงอย่างเดียว ขณะที่ดอลลาร์แข็งค่า ทองคำได้แรงหนุนจากบทบาท “สินทรัพย์ปลอดภัย” (สินทรัพย์ที่นักลงทุนมักถือเมื่อความเสี่ยงสูง) จากความขัดแย้งตะวันออกกลางที่ยังไม่ยุติ โดยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อของผู้บริโภค) เดือนเมษายนล่าสุดยังอยู่ที่ 2.8% ทำให้ Fed มีพื้นที่จำกัดในการลดดอกเบี้ย และช่วยพยุงราคาทองคำแท่ง
สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (ตราสารที่มูลค่าอ้างอิงจากสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) สภาพแวดล้อมนี้ทำให้ “ความผันผวน” เป็นปัจจัยสำคัญ กลยุทธ์อย่างการซื้อ “สตรัดเดิล” (Straddle: ซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน) อาจเหมาะ เพราะมีโอกาสทำกำไรได้หากราคาผันผวนแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง จากเหตุการณ์ทางทหารหรือความคืบหน้าทางการทูตที่เหนือคาด
อีกทางเลือกสำหรับผู้คาดว่าความตึงเครียดจะยกระดับ คือการซื้อ “คอลออปชัน” (Call option: สิทธิในการซื้อที่ราคาที่กำหนด) เพื่อรับโอกาสขาขึ้นโดยจำกัดความเสี่ยง และด้วยราคาทองคำที่ปรับขึ้นมากจากช่วงต่ำของปี 2025 ควรพิจารณาซื้อ “พุตออปชันนอกเงิน” ที่ราคาถูกกว่า (Out-of-the-money put: พุตที่ราคาใช้สิทธิอยู่ต่ำกว่าราคาตลาด) เพื่อป้องกันกำไรหากราคากลับตัวแรงเมื่อความตึงเครียดคลี่คลายอย่างรวดเร็ว
