ดัชนี HSBC Services PMI ของอินเดียเพิ่มขึ้นเป็น 58.9 ในเดือนพฤษภาคม จาก 58.8 ในเดือนก่อนหน้า
ตัวเลขยังอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งหมายถึงกิจกรรมในภาคบริการยังขยายตัว (ระดับ 50 คือเส้นแบ่งระหว่าง “ขยายตัว” กับ “หดตัว”)
โมเมนตัมภาคบริการแข็งแกร่ง บ่งชี้การขยายตัวต่อเนื่อง
ข้อมูล Services PMI เดือนพฤษภาคม 2025 ที่ปรับขึ้นเป็น 58.9 สะท้อนการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแรง และแนวโน้มดังกล่าวต่อเนื่องถึงปี 2026 โมเมนตัมที่ยืนระยะนี้บ่งชี้ว่าแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจยังร้อนแรง สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (เครื่องมือทางการเงินที่ราคาอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ฟิวเจอร์สและออปชัน) ความสม่ำเสมอนี้ช่วยให้มองเห็นรูปแบบเพื่อใช้วางกลยุทธ์ในช่วงถัดไป
ภาพรวมชี้ไปทางมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นอินเดีย ทำให้การ “เปิดสถานะซื้อ” (Long) ในสัญญาฟิวเจอร์ส Nifty 50 หรือการซื้อ “คอลออปชัน” (Call option: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาใช้สิทธิภายในเวลาที่กำหนด) ดูน่าสนใจ จากข้อมูลในกลางปี 2025 ตัวเลข PMI ที่แข็งแรงมักตามมาด้วยดัชนี Nifty 50 ปรับขึ้นมากกว่า 4% ใน 2 เดือนถัดมา และเมื่อกำไรบริษัทช่วงต้นปี 2026 ออกมาแข็งแรงในลักษณะใกล้เคียงกัน โดยเฉพาะกลุ่มการเงินและบริการผู้บริโภค คาดว่าแนวโน้มบวกมีโอกาสเกิดซ้ำ
ค่าเงินรูปีอินเดียก็มีแนวโน้มแข็งค่า จากแรงเงินทุนต่างชาติไหลเข้า โดยหลังข้อมูลแข็งแรงในปี 2025 ไตรมาสถัดมา “นักลงทุนต่างชาติในตลาดทุน” (Foreign portfolio investors: นักลงทุนต่างชาติที่ลงทุนในหุ้น/ตราสารหนี้ ไม่ได้ลงทุนโดยตรงแบบตั้งโรงงาน) ซื้อสุทธิสินทรัพย์อินเดียมากกว่า 6 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้คู่เงิน USD/INR ปรับลง แนวทางที่อาจทำกำไรคือขายสัญญาฟิวเจอร์ส USD/INR หรือซื้อ “คอลออปชันของรูปี” (เดิมพันว่ารูปีจะแข็งค่า)
อย่างไรก็ดี เศรษฐกิจที่ร้อนแรงต่อเนื่องทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อยังอยู่ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ยังไม่ลดดอกเบี้ย ตลอดปี 2025 เงินเฟ้อยังลดลงยาก โดยเฉลี่ยใกล้ 5% สูงกว่าเป้าหมาย 4% ของ RBI ดังนั้นผู้เทรดอาจพิจารณา “ขาย” (Short) ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล เพราะ “ยีลด์” (อัตราผลตอบแทน) มีโอกาสไม่ลดลงมากในสภาพแวดล้อมนี้
กลยุทธ์รับความผันผวนในภาวะโตแรงแต่เงินเฟ้อสูง
สภาพแวดล้อมที่เติบโตสูงแต่เงินเฟ้อยังสูง อาจทำให้ตลาดผันผวนเพิ่มขึ้น หลังการประกาศข้อมูลช่วงกลางปี 2025 ดัชนี India VIX (ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์จากราคาออปชัน) ปรับขึ้นชัดเจน เพราะตลาดชั่งน้ำหนักระหว่างแนวโน้มเติบโตกับความเสี่ยงด้านนโยบายการเงิน ดังนั้นกลยุทธ์อย่างการซื้อ “สแตรดเดิล” (Straddle: ซื้อทั้งคอลและพุทออปชันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อทำกำไรเมื่อราคาผันผวนแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน Nifty 50 อาจเหมาะเพื่อรับประโยชน์จากการแกว่งตัวรุนแรง
